טורבוג'ן מזנקת: צחי אבו מכניס את אלבטק לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל
איש העסקים צחי אבו בדרך למהלך נוסף בבורסה, הפעם מחוץ לעולם הנדל"ן שבו הוא מזוהה בשנים האחרונות. טורבוג'ן 31.57% , שפועלת בתחום ייצור מקומי ומבוזר של חשמל וחום באמצעות מיקרו-טורבינות, מדווחת כי היא מנהלת משא ומתן מתקדם לרכישת 50% ממניות חברת אלבטק, שמוחזקות כיום בידי חברת אבו יחיאל שבשליטת אבו. המחצית השנייה של אלבטק מוחזקת בידי התעשייה האווירית.
העסקה המתגבשת משקפת לאלבטק שווי של כ-1.2 מיליארד שקל, כך שחלקו של אבו בחברה מוערך בכ-600 מיליון שקל. התמורה לא צפויה להיות משולמת במזומן, אלא באמצעות הקצאת מניות של טורבוג'ן. אם העסקה תיחתם ותושלם, אבו צפוי להפוך לבעל השליטה בטורבוג'ן עם החזקה של כ-55% ממניות החברה.
המהלך מחבר בין חברה ציבורית קטנה יחסית, שעדיין נמצאת בשלבי פיתוח ומסחור, לבין פעילות תעשייתית ותיקה יותר בתחום הביטחוני והאזרחי. אלבטק עוסקת במתן שירותי פיתוח, הנדסה, ייצור ולוגיסטיקה מתקדמים לתעשיות הביטחוניות, התעופה, ההייטק והרפואה. החברה פועלת זה יותר משלושה עשורים, מעסיקה כ-1,200 עובדים ומתפרסת על כמה אתרים בישראל, כאשר המטה והמפעל המרכזי שלה נמצאים באשדוד.
עבור טורבוג'ן, העסקה עשויה לשנות את פרופיל החברה באופן מהותי. החברה, שמנוהלת על ידי ירון גלבוע, פועלת כיום בפיתוח מיקרו-טורבינת גז רב-דלקית, שמיועדת לייצור מקומי של חשמל וחום במבנים כמו בתי מגורים, מבני מסחר, בתי אבות, מלונות ומתקנים נוספים. המערכת של החברה נועדה להפחית את התלות ברשת החשמל המרכזית ולאפשר ייצור אנרגיה מבוזר, תחום שמקבל תשומת לב גוברת על רקע עומסים ברשתות החשמל, הצורך בגיבוי אנרגטי והמעבר למערכות יעילות יותר.
אבל נכון להיום, הפעילות הקיימת של טורבוג'ן עדיין לא מייצרת הכנסות מהותיות. את שנת 2025 סיימה החברה עם הפסד נקי של כ-73.5 מיליון שקל, לצד תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת בהיקף של כ-16 מיליון שקל. לכן, הכנסת אלבטק לתוך החברה עשויה להפוך את טורבוג'ן מחברת פיתוח אנרגיה עם פעילות מסחרית מוגבלת, לקבוצה שבה הפעילות הביטחונית-תעשייתית תהווה את החלק המרכזי.
אם ההסכם המחייב ייחתם, טורבוג'ן צפויה לפעול תחת שתי חטיבות עיקריות: חטיבת טורבוג'ן, שתמשיך לפתח את פעילות האנרגיה הקיימת, וחטיבת אלבטק, שתאגד את פעילות הפיתוח, הייצור והלוגיסטיקה המתקדמת. מבחינת טורבוג'ן, השילוב עם אלבטק יכול לספק לה לא רק פעילות קיימת ומשמעותית יותר, אלא גם תשתית תעשייתית וייצורית שעשויה לתמוך בהמשך המסחור של המערכות שהיא מפתחת.
טורבוג'ן הונפקה בבורסה בתל אביב בשנת 2021, בעיצומו של גל ההנפקות, לפי שווי של כ-143 מיליון שקל אחרי הכסף. מאז עברה החברה את הירידה שאפיינה לא מעט מחברות הטכנולוגיה הקטנות שהונפקו באותה תקופה, אבל בתקופה האחרונה המניה נהנית מעניין מחודש. לפני הדיווח על המגעים עם אבו נסחרה החברה לפי שווי של כ-333-335 מיליון שקל, ובעקבות הפרסום מזנקת המניה בכ-26%-30%, לשווי שמתקרב לכ-400 מיליון שקל.
המהלך מגיע גם אחרי שטורבוג'ן ניסתה בחודשים האחרונים לייצר לעצמה סיפור שוק רחב יותר סביב רישום מניותיה למסחר בנאסד"ק, מהלך שבשלב זה לא הבשיל. החברה הציגה את הרישום הכפול כחלק מהמעבר שלה מחברת פיתוח לחברה עם אופק מסחרי רחב יותר, אבל בפועל הפעילות הקיימת עדיין לא מייצרת הכנסות מהותיות, הדוחות ממשיכים להציג הפסדים ותזרים שלילי, והכניסה לנאסד"ק לא הפכה בינתיים לעוגן שיכול לשנות את מעמדה בשוק.
לאבו יש כבר היכרות מוקדמת עם טורבוג'ן. בנובמבר 2025 הוא רכש כ-3% ממניות החברה בעסקאות מחוץ לבורסה, בהיקף של כ-10 מיליון שקל. בכך הצטרף לשורה של אנשי עסקים שהשקיעו בחברה, בהם ג'קי בן זקן, ברק אברמוב, אליוט טננבאום ויזם הנדל"ן האמריקאי אלכס כץ. כמה חודשים לאחר מכן חתמה טורבוג'ן על הסכם עם אלבטק לביצוע בחינת מערכות של החברה במבנה אלבטק באשדוד. בנוסף, החברה דיווחה בעבר על פיילוט עם רשת מלונות פתאל להתקנת מערכת מיקרו-טורבינה בבית מלון בגרמניה.
עבור אבו, אם העסקה תושלם, זו תהיה דריסת רגל ציבורית נוספת, אבל הפעם בתחום שונה מזה שבו הוא פועל בדרך כלל. אבו שולט כיום בכמה חברות נדל"ן ציבוריות, בהן ארי נדל"ן, אבו פמילי מגורים וגפן מגורים. ארי נדל"ן, שעוסקת בנדל"ן מניב מסחרי וקניונים בישראל ובחו"ל, נסחרת בשווי של כ-2.2 מיליארד שקל. אבו פמילי מגורים, קרן ריט למגורים, נסחרת בשווי של כ-410 מיליון שקל, וגפן מגורים, שפועלת בתחום ההתחדשות העירונית, נסחרת בשווי של כ-324 מיליון שקל.
העסקה הנוכחית, ככל שתושלם, מכניסה את אבו לזירה אחרת לגמרי: שילוב בין אנרגיה מבוזרת, תעשייה ביטחונית ושוק ההון. מבחינת המשקיעים, השאלה המרכזית תהיה לא רק השווי שלפיו נכנסת אלבטק לתוך טורבוג'ן, אלא גם היכולת להפוך את המבנה החדש לחברה עם פעילות ברורה, הכנסות יציבות, ושילוב אמיתי בין שתי החטיבות. בשלב הזה מדובר עדיין במשא ומתן, ולא בעסקה חתומה, אבל תגובת המניה מלמדת שהשוק מתייחס למהלך כאל שינוי כיוון משמעותי בטורבוג'ן.
ירון גלבוע, מנכ"ל טורבוג'ן מסר: "אנו נמצאים בנקודת מפנה היסטורית עבור טורבוג'ן. השילוב של פעילות האנרגיה הקיימת שלנו יחד עם העוצמה ההנדסית, היכולות הלוגיסטיות והמעמד המוביל של אלבטק בשוק הביטחוני והאזרחי, ייצר מנוע צמיחה אדיר וסינרגיה יוצאת דופן. הבעת האמון העמוקה של איש העסקים צחי אבו, אשר יהפוך לשותף שליטה אסטרטגי, היא עדות ישירה לפוטנציאל הטכנולוגי והעסקי של טורבוג'ן ולביטחון ביכולתנו להוביל את שוק האנרגיה המבוזרת בישראל ובעולם״.
