ג'נריישן קפיטל: עדכון תחזיות חיובי וצמיחה בפעילויות הליבה
הקרן מציגה גידול בתזרימי ההשקעות לכ-154 מיליון שקל מתחילת השנה, עדכון כלפי מעלה של תחזית התזרים ל-2025, עלייה של 14% ב-FFO ושיפור של 47% ברווח לפני מס
קרן ג'נריישן ג'נריישן קפיטל 0.68% ,מפרסמת את תוצאות הרבעון השלישי של 2025 ומציגה עלייה משמעותית בתזרימים ובהיקפי הפעילות לעומת התקופה המקבילה. התזרימים נטו מההשקעות עמדו בתשעת החודשים הראשונים על כ-154 מיליון שקל, לעומת כ-75 מיליון שקל אשתקד. ברבעון השלישי לבדו התקבלו תזרימים של כ-90 מיליון שקל. במקביל, עדכנה הקרן את תחזית התזרים לשנת 2025 ל-220 מיליון שקל, עלייה של כ-30% מהתחזית הקודמת, ואת תחזית 2026 לכ-230 מיליון שקל.
הרווח לפני מס לתשעת החודשים הסתכם בכ-182 מיליון שקל לעומת 124 מיליון שקל בתקופה המקבילה, וג'נריישן הציגה FFO של כ-438 מיליון שקל לעומת 383 מיליון שקל אשתקד. שווי ההשקעות הגיע ל-4.4 מיליארד שקל וה-NAV למניה עלה לכ-2 שקלים. לצד זאת, הדיבידנד הרבעוני עודכן ל-20 מיליון שקל, חלוקה רביעית מתחילת השנה.
בזרוע המים, ההתפלה והפסולת (BlueGen), ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים עלו לכ-1.1 מיליארד שקל לעומת כ-984 מיליון שקל אשתקד. ה-EBITDA עלה לכ-232 מיליון שקל וה-FFO לכ-176 מיליון שקל. במהלך התקופה המשיכה ההתקדמות בפרויקט הפלמחים, החלה הפעלה מלאה במתקן ההתפלה באשדוד, ורשמה התקדמות בפריסת החוב בהתאם להארכת הזיכיון. במקביל, התקדמו הקמות מתקני הפסולת המרכזיים, ובחודש אוקטובר חתמה הקרן על מזכר הבנות להכנסת לאומי פרטנרס כשותף בזרוע הפסולת בהשקעה של כ-171 מיליון שקל.
בפעילות ההיסעים והתחבורה הציבורית (בון תור), ההכנסות הסתכמו בכ-1.5 מיליארד שקל, עלייה של כ-152 מיליון שקל מול התקופה המקבילה. ה-EBITDA עמד על כ-305 מיליון שקל וה-FFO על כ-246 מיליון שקל. פעילות ההיסעים הציגה צמיחה מהותית, בעיקר מהרחבת פעילות מול לקוחות קיימים ומהצטרפות לקוחות חדשים, בעוד שבתחבורה הציבורית נרשם שיפור במדדי הבקרה ובביצועי האשכולות, לצד גידול בהכנסות מהיקפי נסועה ותיקופים.
- ג'נריישן קפיטל מגייסת 280 מיליון שקל בהנפקה פרטית למוסדיים
- קרן ג'נריישן רשמה זינוק ברווח הודות לשיערוכי נכסים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-PowerGen, ההכנסות בתשעת החודשים עלו לכ-1.4 מיליארד שקל, עלייה של כ-20%, למרות תקלה זמנית בתחנת הכוח שורק. התחנות הצפוניות ומתקן MRC הציגו זמינות גבוהה, והפרויקטים הסולאריים רשמו גידול בהיקף המתקנים המופעלים ובכמות המגה-וואט המתוקן. בתקופת הדוח אושרה הקמת תחנת הכוח ריינדיר, המיועדת לפעול תחת האסדרה החדשה. הקרן ציינה כי הערכת שווי עדכנית ל-PowerGen תפורסם בדוחות סוף השנה.
דבר החברה
ארז בלשה, מנכ״ל קרן ג'נריישן: "התוצאות החזקות של הקרן לרבעון השלישי משקפות את העשייה האינטנסיבית הממוקדת ביצירת ערך, תחילת הנבה של מספר נכסים שהיו בייזום בשנים האחרונות, וצמיחה מתמשכת במרבית הפעילויות, שהובילו לעלייה משמעותית בתזרימים בתקופת הדוח. לאור ההתפתחויות העסקיות החיוביות, עדכנו את תחזית התזרים לשנים 2025 ו-2026, ובהמשך נעדכן את התחזיות גם לשנים הבאות. לאחר ארבע שנים בהן הקרן צמחה ממקורותיה העצמאיים, ביצענו בחודש האחרון הנפקת הון מוצלחת, המעידה על האמון הרב מצד בעלי המניות הגדולים והפוטנציאל הרב שרואים המשקיעים בג׳נריישן. ג'נריישן תמשיך להוביל את שוק התשתיות, לחזק את המשק הישראלי ולהשיא ערך למשקיעים בה בתשואות גבוהות, על ידי פיתוח תחומים שהינם בליבת הפעילות של המשק ביניהם תחומי הפסולת, התחבורה, המים והאנרגיה."
- אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
- פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה
דניה סיבוס דניה סיבוס 1.02% מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.
היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.
המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.
- חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
- דניה מסכמת רבעון עם ירידה קלה בהכנסות אך שיפור ברווחיות התפעולית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת
בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות.
פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
לאור דיווח החברה על מכירת כל האחזקות של GE בפלסאנמור ועל כך שהפסיקה להיות בעלת עניין בחברה, מניית החברה מזנקת, לאחר שמכירות מתמשכות הפעילו לחץ על המניה, בייחוד לאחר שדיווחה על התקדמות משמעותית עם קבלת אישור FDA למוצר הדגל שלה; לאור החדשות, שוחחנו עם מנכ"ל פלסאנמור, אלעזר זוננשיין
פלסאנמור בתחילת נובמבר, אחרי תקופה ארוכה של ציפייה, פלסאנמור פלסאנמור 7.9% קיבלה את אישור ה-FDA לשיווק המוצר המרכזי שלה, מכשיר האולטרסאונד הביתי ES-Pulsenmore, בשוק האמריקאי. היתה זו אבן דרך מהותית עבור החברה, שסימנה את ארה״ב
כיעד אסטרטגי מרכזי כבר לפני מספר שנים, ועברה כברת דרך שכללה ניסויים קליניים נרחבים, תהליך רגולטורי מורכב והתמודדות עם אתגרי תקופת המלחמה. לאחר האישור, זינקה מניית החברה בכ-33% ביום אחד, ומאז הלכה וירדה, עד שכיום היא נסחרת ב-28% מתחת למחיר שלפני הקפיצה, שווי
השוק של החברה ירד בימים האחרונים עד שהגיע לכ-131 מיליון שקל טרום הזינוק היום.
והיום, דיווחה פלסאנמור דיווחה כי GE (ג’נרל אלקטריק) חיסלה את כל האחזקה בחברה, בשיעור של 6.91% מההון, באמצעות מכירה בבורסה. והחברה מזנקת. ככלל, עסקאות בתוך הבורסה לוחצות על המניה כיוון שכל פעם שמגיע קונה ההיצע מרסן את העליה במניה ובמידה ולא קיים ביקוש העסקאות מתבצעות במחירים נמוכים יותר ויותר מה שמוביל כמובן לירידה בשערי המניה. עם זאת, המניה מזנקת היום, כאילו הוסרה מעליה עננה.
לאור זאת, שוחחנו עם אלעזר זוננשיין, מנכ"ל פלסאנמור, כדי להבין את המהלך הנוכחי.
על פניו, כשחברה בינלאומית גדולה יוצאת מעסקה עם חברה מקומית קטנה, אלו הן חדשות לא טובות. עם זאת, אנחנו רואים שהשוק הגיב באופן חיובי לחדשות הללו, כאילו הוסרה עננה. נשמח לשמוע ממך על איך החברה רואה את המהלך?
החדשות האחרונות הן בעצם סוף המהלך עם GE. במהלך התקופה האחרונה יצאנו במספר סבבים של הודעות מיידות על אי הסכמות שיש לנו איתם. זה התחיל בהודעה על כך שהם ביטלו הסכם מכירה של 15,000 יחידות. אנחנו טענו שכל ההודעות של GE הן עורבא פרח וישנן אי הסכמות מהותיות בין החברות. וזה הסתיים בזה שהם שילמו לנו פיצויים, כפי שגם פרסמנו.
- GE יוצאת מפלסאנמור אז למה המניה מתחזקת?
- פלסאנמור: "אנחנו נהיה ה-חברה בתחום ניהול ההריון"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לטענות שלהם לגבי השימושיות באייפון לא היו רגליים, ולראיה החברה קיבלה אישור דה-נובו (FDA) לאייפון ולאנדרואיד. בסופו של דבר, הם היו בסך הכל בעלי מניות שהשקיעו 21 מיליון דולר. אבל השורה התחתונה זה שהחברה תצמח עכשיו מהר מאוד. והם בחוץ.
ומהי החלופה ל-GE והמלאי הנוכחי של המוצר?
