הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

למה לצפות לקראת הדוחות של ברקשייר האת'ווי והמכתב השנתי של באפט

באפט עשה שינויים משמעותיים ברבעון האחרון בתיק ההשקעות של ברקשייר האת'ווי, האם יצליח שוב לעמוד בתחזיות האנליסטים ומה דעתו על המצב הנוכחי של השווקים?
מתן קובי |
נושאים בכתבה ברקשייר האת'וויי דוחות כספיים וורן באפט צארלי מאנגר

אחד הקולות החשובים והמוכרים ביותר בשוק הוא כמובן המשקיע האגדי, וורן באפט. המלצותיו של באפט משפיעות על משקיעים רבים והתובנות שלו מעשרות שנים בשוק יכולות לעזור לשפוך אור על איפה השווקים נמצאים כיום. מחר תפרסם חברת האחזקות של באפט ושותפו צ'ארלי מאנגר -  BERKSHIRE HATHAWAY A , את דוחותיה לרבעון האחרון של 2022. השוק צופה כעת כי החברה תדווח על הכנסות בסך 79.83 מיליארד דולר ורווח למניה של 3.539 דולר. 

ברקשייר לא פספסה את תחזיות האנליסטים במשך ארבעה רבעונים רצופים אך החשש בנוגע לרבעון הנוכחי דווקא קיים - האחזקה הגדולה ביותר של החברה, אפל  APPLE , פספסה את תחזיות האנליסטים ברבעון האחרון, לראשונה מאז הרבעון הראשון של שנת 2016. בנוסף, אחת המניות החדשות יחסית - חברת האנרגיה אוקיסדנטל OCCIDENTAL PETROLEUM CP , תדווח בשבוע הבא על תוצאותיה לרבעון האחרון, אך ברבעון האחרון חלה ירידה של יותר מ-20% במחיר המניה עקב הירידה במחירי הנפט, מה שגם צפוי להשפיע על התוצאות של ברקשייר.

השפעה נוספת על החברה היא גם חברת הביטוח GEICO, אשר הייתה זו שגרמה לנזק הרב ביותר לברקשייר בשנה האחרונה כשהפסידה בתשעת החודשים הראשונים של 2022 סכום של 1.42 מיליארד דולר, לעומת רווח של 1.36 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. 

לפני כשבוע וחצי פרסמה ברקשייר את עדכון האחזקות שלה. בין השינויים המפתיעים היה הקטנת האחזקה בחברת השבבים המובילה בעולם  TAIWAN SEMICOND MNFCG CO ב-86%, מה שהוביל למחרת לירידה של כ-5% במניה של החברה הטאיוונית. בנוסף, ברקשייר מכרה כמות נכבדת של  US BANCORP בזמן שהאחזקה באפל רק עלתה לסך של כ-915 מיליון מניות, עקב מניות שהחזיקה חברת האחזקות אלגני שרכש באפט.

עניין נוסף שיעסיק את המשקיעים הוא המכתב השנתי של באפט למשקיעים של ברקשייר האת'ווי. במכתב באפט מספק את עמדתו בכל הנוגע למצב הנוכחי של השווקים ומשקיעים רבים מצפים בכיליון עיניים לשמוע את דבריו. בהינתן שהשנה האחרונה הייתה מיוחדת מאוד, עם שינויים רבים כמו עליית הריבית והאינפלציה, היחלשות שוק המניות והעלייה של תשואות אגרות החוב הממשלתיות, המכתב ככל הנראה יהיה משמעותי יותר מאשר המכתבים הקודמים בעשור האחרון.

עניין לא פחות חשוב בנוגע לכל הדיווחים מחר הוא עתיד של ברקשייר - באפט בן 92 ומאנגר כבר בן 99, ברור לכולם כי שניהם לא יהיו איתנו עוד שנים רבות. המחליף הצפוי לבאפט הוא גרג אבל, אשר כעת אחראי על עסקי החברה שלא נוגעים בביטוח. "הדירקטורים הסכימו כי במקרה ויקרה לי משהו הלילה, גרג הוא מי שיחליף אותי מחר בבוקר" אמר באפט לא מזמן. מצד שני, אג'יט ג'אין, סגן היו"ר של ברקשייר צפוי להילחם על המושב מהולל של המנכ"ל של ברקשייר האת'ווי.

בדוחות האחרונים החברה רשמה רווח של 3.529 דולר למניה על הכנסות של 76.93 מיליארד דולר, זאת לעומת הצפי לרווח למניה של 2.805 דולר על הכנסות של 77.68 מיליארד דולר. המניה של החברה ירדה מתחילת השנה ב-1.8% ובשנה האחרונה היא נשארה יציבה, זאת לעומת עלייה של 3.2% במדד ה-S&P 500 מתחילת השנה וירידה של 7.63% בשנה האחרונה. שווי השוק של החברה עומד על כ-670 מיליארד דולר, 16% מתחת לשיא של מרץ של שנה שעברה. 

קיראו עוד ב"גלובל"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
פלנטיר אלכס קארפפלנטיר אלכס קארפ

פלנטיר נופלת ב-9% - מה עשויה להיות הסיבה?

המניה צונחת חמישה ימים ברציפות ומובילה את הירידות במדד S&P 500 בעוד משקיעים מוכרים אחרי עלייה של 409% בשנה האחרונה

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה פלנטיר בינה מלאכותית

מניית פלנטיר טכנולוגיות Palantir -1.1%  צונחת כבר חמישה ימי מסחר ברציפות, והיום (שלישי) היא מובילה את הירידות במדד S&P 500 עם נפילה של 8.8%. המניה, שעלתה 409% בשנה האחרונה, נסחרת כעת במכפיל של 214 פעמים הרווחים הצפויים, לעומת 22 פעמים בממוצע מדד S&P 500. זהו מכפיל שמתאים יותר לסטארט-אפ בשלבים ראשונים מאשר לחברה בוגרה עם הכנסות של מיליארדי דולרים.


אין גורם ברור לנפילה הנוכחית, אבל ההסבר הפשוט ביותר הוא לקיחת רווחים אחרי עלייה מטורפת. משקיעים שקנו את המניה לפני שנה ורואים עליית ערך של מעל 400% מתחילים לשאול את עצמם אם לא הגיע הזמן לממש. הערכת השווי של החברה מבוססת על ציפיות עתידיות שקשה לעמוד בהן. המניה נסחרת במכפיל של 90 פעמים המכירות, מה שהופך אותה לאחת החברות היקרות ביותר בשוק האמריקאי.


פלנטיר לעומת OpenAI

חברת המחקר Citron פרסמה דוח קשה נגד פלנטיר, שבו היא משווה אותה ל-OpenAI ומגיעה למסקנה שפלנטיר יקרה גם במחיר של 40 דולר למניה. לפי החישובים שלהם, גם אם פלנטיר תסחר במכפיל זהה ל-OpenAI, המניה צריכה להיות שווה 40 דולר ולא 160. ההשוואה ל-OpenAI חושפת את הבעיה המרכזית בפלנטיר. OpenAI מייצרת הכנסות של כמעט 30 מיליארד דולר ב-2026 לעומת 5.6 מיליארד דולר של פלנטיר. גם במכפיל זהה, פלנטיר שווה הרבה פחות.


אבל יש בעיה עמוקה יותר: פלנטיר לא צריכה להיסחר במכפיל זהה ל-OpenAI. השתיים הן חברות שונות לחלוטין עם מודלים עסקיים שונים. OpenAI פועלת במודל מנוי גלובלי עם מיליוני משתמשים, בעוד פלנטיר תלויה בחוזים ממשלתיים גדולים ואטיים.


שוק היעד של OpenAI נמדד בטריליוני דולרים - כל צרכן, עסק ומפתח בעולם יכול להשתמש בשירותיה. שוק היעד של פלנטיר מוגבל לחוזי ביטחון וארגונים גדולים שצומחים לאט ומתמודדים עם ענקיות כמו מיקרוסופט. OpenAI יוצרת מה שנקרא "גלגל תנופה" - כל משתמש חדש משפר את המודלים, מחזק את המוצר ומרחיב את התעלה התחרותית. זה בדיוק מה שגוגל עשתה בזמנו. פלנטיר לא יוצרת אפקט כזה - לקוח אחד לא משפר את הפלטפורמה עבור הבא.


שוק שבדרך לרוויה

להמשך הכתבה לחץ כאן
רכבים תחבורה מכוניות
צילום: תמר מצפי

אמזון נכנסת לשוק הרכב: תשתף פעולה עם הרץ למכירת כלי רכב משומשים

ענקית המסחר מרחיבה את שירות Amazon Autos ותאפשר לראשונה ללקוחות לרכוש רכבים מצי ההשכרה של הרץ; המהלך מעניק לאמזון דריסת רגל באחד השווקים הגדולים בארה"ב ומפעיל לחץ על מתחרות כמו קרוואנה ו-CarGurus

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אמזון הרץ רכבים משומשים

אמזון Amazon.com Inc. -1.84%  משיקה שירות חדש למכירת רכבים בשיתוף עם חברת השכרת הרכב הרץHertz . 5.96%  . המהלך מהווה צעד נוסף בכניסת אמזון לשוק הרכבים, תחום שטרם כבשה. מניית הרץ עלתה ב-5%, בעוד מניות חברות רכב מקוונות ירדו.


ההסכם הופך את הרץ ללקוחה הראשונה שמוכרת ישירות דרך אמזון. עד כה עבדה הרץ עם קרוואנה מאז 2021, אך שיתוף הפעולה עם אמזון שונה לחלוטין בהיקפו. שירות Amazon Autos כבר פועל עם סוחרי רכב, וההרחבה הנוכחית מוסיפה רכבים משומשים מצי ההשכרה.


דריסת רגל בשוק הרכבים המשומשים

המהלך נועד להעניק לאמזון דריסת רגל בשוק הרכבים המשומשים – אחד השווקים הגדולים בארה״ב שבו עדיין לא ביססה שליטה. לפי הודעת החברה, המטרה היא "לחדש את חוויית קניית הרכב ולהיות נוכחים במקומות שבהם הלקוחות נמצאים". אמזון מתכוונת לפשט את תהליך הקנייה ולהנגישו לקהל רחב יותר.


עבור הרץ, השותפות צפויה לשפר את שולי הרווח, שכן חברות השכרה נדרשות כל העת לחדש את צי הרכב ולמכור כלי רכב משומשים. עד כה הן הסתמכו על סוחרים ואתרי מכירה, בעוד אמזון מציעה גישה ישירה למיליוני לקוחות.


מניות המתחרות ירדו: מניית קרוואנה ירדה ב־3.5%, CarGurus איבדה 2.1%, ו־Cars.com נחלשה ב־0.6%. האנליסט רוברט מולינס מ־Gordon Haskett ציין כי מדובר בהתפתחות שלילית עבור קרוואנה ו־CarGurus, אך העריך שההשפעה תורגש באופן הדרגתי ככל שאמזון תמשוך אליה יותר סוחרים.


להמשך הכתבה לחץ כאן