150 מיליארד דולר בשנה: אנבידיה מכפילה את ההימור על טייוואן
הכרזה של ג'נסן הואנג על הוצאה שנתית של 150 מיליארד דולר בטייוואן, לצד הקמת קמפוס חדש בצפון טאיפיי, הציתה גל עליות במניות השבבים המקומיות והובילה את מדד טאאקס לסגירה בשיא כל הזמנים
ג'נסן הואנג ג'נסן הואנג מקפיץ את השווקים - אנבידיה דיווחה על הוצאה שנתית של 150 מיליארד דולר בטייוואן, לצד הקמת קמפוס חדש בצפון טאיפיי. ההשקעה הצפויה מזניקה את מניות השבבים בטיוואן שנסחרות בשיא כשבמקביל הבורסה עלתה ב-1.6% לשיא חדש. טייוואן סמיקונדקטורס / TSMC עלתה ב-1.3%, מדיהטק זינקה ב-8.8% ודלתא אלקטרוניקס קפצה ב-7.2%. שלושתן מהגדולות במדד במונחי שווי שוק, ולכן משקלן בתזוזה של השוק המקומי גדול.
אנבידיה נמצאת כיום סביב הוצאה שנתית של כ-100 מיליארד דולר בטייוואן ומתכוונת לעלות ל-150 מיליארד. לפני ארבע-חמש שנים דובר על 10 עד 15 מיליארד דולר בשנה. במקביל, החברה מתכננת להתחיל עד סוף השנה להקים קומפלקס משרדים בשם Constellation, שאמור להיפתח ב-2030 ולהכיל 4,000 עובדים - פי ארבעה מכמות עובדיה בטייוואן כיום. אנבידיה לא רק מגדילה הזמנות מספקים אלא בונה בסיס מקומי לפיתוח, תפעול ותמיכה.
TSMC היא היצרנית הגדולה בעולם. בשוק מעריכים שאנבידיה עשויה לעקוף השנה את אפל כלקוחה הגדולה ביותר של TSMC - נתון שמחדד את התלות ההדדית בין שתי החברות. סדר הגודל של ההוצאה המתוכננת בולט גם ביחס לתוצאות הכספיות של אנבידיה עצמה. ברבעון שהסתיים ב-26 באפריל דיווחה החברה על הכנסות שיא של 81.6 מיליארד דולר, והתחזית לרבעון הנוכחי עומדת על 91 מיליארד. היקף ההוצאה השנתי בטייוואן לבדו משתווה לכשני רבעונים של מכירות בקצב הנוכחי. להשוואה, תוכנית ההשקעה שאנבידיה הכריזה עליה בארה"ב עומדת על 500 מיליארד דולר על פני ארבע שנים - ממוצע של 125 מיליארד בשנה, נמוך מהקצב שהוצג לטייוואן.
סין נשארת מאחור - לפחות בבורסה
בזמן שטייוואן נהנית מההכרזה, המגמה בסין הייתה הפוכה. קמבריקון ירדה ב-5%, הייגון ירדה ב-7%, וגם סמיק נסחרה בירידות. הרקע: ברבעון האחרון, ההכנסות של אנבידיה מטייוואן קפצו ביותר מ-50% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שההכנסות מסין היבשתית והונג קונג נחתכו בחצי. משקלה של טייוואן בהכנסות אנבידיה גדל, לא רק בגלל ביקוש אלא גם בגלל חסמים רגולטוריים על מכירות לסין.
מוקדם יותר השבוע מניות השבבים בסין דווקא עלו, בעקבות הודעה של וואווי על גישה חדשה לפיתוח שבבים מתקדמים בשיטת LogicFolding - תחילה בשבב סמארטפון בסתיו הקרוב, ובהמשך בשבבי Ascend לדאטה סנטרים סביב 2030. אבל ביום שבו אנבידיה מציגה הוצאות של 150 מיליארד דולר בשנה בטייוואן, השוק הסיני קיבל תזכורת שהפערים ביכולת הייצור ובשרשרת האספקה הגלובלית עדיין רחבים.
המסר של אנבידיה לטייוואן כפול: העמקת הקשרים עם יצרניות וספקיות באי בתקופה של ביקוש גואה לשבבי AI, וגידור סיכונים גיאופוליטיים שמקשים על מכירות בהיקפים דומים לסין. השאלה שנותרת פתוחה למשקיעים היא אם 150 מיליארד דולר בשנה יתממשו כקצב קבוע, או שמדובר בהצהרה שמטרתה בעיקר לייצב ציפיות בשרשרת האספקה.
