בדרך להארכת הפסקת האש - האם זה יהיה טוב לשווקים?

דונלד טראמפ אומנם הכחיש שיאריך את הפסקת האש, אבל דיווחים בארה"ב מדברים על כך שלא תהיה ברירה אלא להאריך את הפסקת האש בלפחות שבוע לאור הסוגיות המורכבות. טראמפ פועל לפי השווקים - אתמול השווקים עלו והתקרבו לשיא של כל הזמנים. מדדי המניות עלו ברציפות כ-10%, הנפט יורד בהדרגה. הוא לא רוצה להסלים את המצב, הוא לא רוצה מלחמה. אבל הוא גם יודע שאיראן משחקת על זמן - כל יום שעובר ומחירי הנפט גבוהים גורם לה לנצח על פי שיטתה. איראן רוצה צרכן אמריקאי כועס על מחירי דלקים גבוהים והיא מצליחה.

אז טראמפ יכול לאיים, ואולי יש לו שפנים נוספים בשרוול - אבל סיכוי טוב שהפסקת האש שאמורה להסתיים ברביעי הבא לא תספיק ויאריכו אותה. טראמפ ינסה לקבל הישג עוד לפני המועד. גם האיראנים ינסו לנפנף במשהו - אולי תהיה אמירה משותפת, הישג מסוים לשני הצדדים ויאריכו את השיחות שעדיין לא ממש התחילו אחרי שסגן הנשיא ג'י די ואנס עצר אותן כי איראן לא היתה מוכנה להפסיק את תוכנית הגרעין. השאלה היא האם המשך הפסקת האש כשמצר הורמוז חסום זה טוב לכלכלה ולבורסות? 

יש גם שאלה שקריטית לנו - איראן לא הסכימה להפסקת תוכנית הגרעין, אבל להקפאה כן. ארה"ב דרשה 20 שנים, והחל סוג של מו"מ על תקופת הקפאת התוכנית, אבל האם זה טוב לנו? גם אם התוכנית תוקפא ל-8-10 שנים, זו רק דחייה של המהלך כשאחרי 8-10 שנים איראן שכנראה תקבל הטבות בנוגע לסנקציות ולשחרור כספים מולאמים, תהיה חזקה יותר כלכלית והיא תתקדם בחזרה לכיוון פצצה. אולי מקווים שבינתיים, המשטר יוחלף, אבל זה הימור. המשחק הוא על כמה זמן נרוויח ולא על חיסול מוחלט של תוכנית הגרעין, וחשוב להבין זאת.  

הארכת הפסקת האש - טוב או רע לכלכלה?

ארה"ב ואיראן שוקלות הארכה של הפסקת האש הנוכחית בכשבועיים, במטרה לאפשר זמן נוסף למו"מ על הסכם רחב יותר. לכאורה מדובר בהתפתחות חיובית, שמפחיתה את הסיכון לחידוש הלחימה בטווח הקצר, אבל עם זאת, מתחת לפני השטח המתח נותר גבוה מאוד, בעיקר סביב מיצרי הורמוז. המצר, שדרכו עובר חלק משמעותי מאספקת הנפט והגז העולמית, נותר בפועל סגור מאז תחילת הלחימה לפני כמעט שבעה שבועות. ארה"ב מפעילה מצור ימי שמונע יצוא איראני, בעוד איראן מגבילה את התנועה באזור. התוצאה היא ירידה חדה בתנועת המכליות, מצב שמכביד על שוק האנרגיה ומייצר אי ודאות רחבה.

• סין תוקפת את החסימה האמריקאית בהורמוז: "זה פוגע באינטרסים העולמיים"
• מבחן ראשון לחסימה של טראמפ: מכלית סנקציות עם קשר לסין עצרה בהורמוז
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כל יום שעובר במצב הזה מגדיל את המחסור העולמי בנפט, משאיר את המחיר גבוה ומעלה את האינפלציה. יש לזה השלכות נוספות כמו דחיית הפחתת הריבית, השפעה על רווחי החברות ובהתאמה השפעה על המחירים בבורסות. אם רווחי החברות ירדו זה יתבטא בירידה במחירים, אבל מנגד - השוק חיובי מאוד כי יש ברקע ציפייה לסיום המלחמה. שווקים עובדים לפי ציפיות וטראמפ משאיר את הציפייה לסיום המלחמה באוויר וזה בפני עצמו מייצר סנטימנט חיובי שמעלה את השווקים.

הפסקת האש הנוכחית נכנסה לתוקף סביב ה-8 באפריל, והיא אמורה לפוג ב-22 באפריל, אך לצדדים ברור שלא ניתן להגיע להסכם בפרק הזמן שנותר. המחלוקות המרכזיות - בראשן פתיחת המיצר והסוגיה הגרעינית של איראן, עדיים כבדות ומורכבות.