לקראת עונת הדו"חות: איזו חברת נדל"ן מניב נסחרת בדיסקאונט של 22%?
בשבועות הקרובים יפרסמו חברות הנדל"ן המניב את תוצאות הרבעון הראשון לשנת 2011. בפסגות צופים תוצאות תפעוליות טובות, אך יחד עם פגיעה ברווח עקב המדד הגבוה.
נעם פינקו, אנליסט נדל"ן בפסגות, אומר כי עליית המדד הידוע בשיעור של 0.9% צפויה לפגוע בשורה התחתונה, אלא אם יבוצעו שערוכים במקביל לאור הצמדת חוזי השכירות למדד. "אנו מניחים כי קיים יותר סיכוי לעדכון שווי הנכסים בשל עליית המדד דווקא ברבעון השני, בו צפוי מדד גבוה".
מבדיקה שערכו בפסגות עולה כי הפער בין אג"ח ממשלתי ל 10- שנים (שקלי 0120 ) לתשואת הנכסים המניבים האיכותיים ביותר בישראל ( 7.5% ) עדיין גבוה מהממוצע האירופאי (2.2% בישראל, 1.7%-1.8% באירופה) כך שהאטרקטיביות היחסית של הנכסים בישראל עדיין קיימת. תשואות האג"ח הצמודות ארוכות הטווח של החברות המובילות נסחרות בתשואה לפדיון של 3.5-4.5% כך שעדיין יש להן פער סביר של 3%-4% בין עלות הגיוס לתשואה (שאף היא צמודה למדד). "נציין גם כי העובדה שישנם מעט מאוד נכסים איכותיים המוצעים למכירה לצד רמת נזילות גבוהה תורמת לשמירה על רמת התשואות".
בפסגות סבורים כי דוחות מליסרון צפויים להמשיך להיות מושפעים מתהליך פינוי השוכרים בקריון לצורכי עבודות שיפוץ. דוחות גב ים יושפעו לטובה מהנבה מלאה לראשונה של מתחם מודיעין. דוחות בריטיש ישראל ועזריאלי (עזריאלי קבוצה) צפויים להצביע על צמיחה ב-NOI לאחר הוצאות חד פעמיות ברבעון הרביעי לצד המשך תפעוליות טובות. באמות נראה לראשונה השפעה מהותית של עסקת רכישת נכסי נס פן.
לסיכום, בפסגות צופים כי הדוחות לא יספקו הפתעות גדולות. "הירידות האחרונות במניות הגדילו את האטרקטיביות היחסית של חברות הנדל"ן המניב
הנהנות מתזרימי מזומנים יציבים ומחלקות תשואות דיבידנד נאות. כרגע מניות
גב ים ואמות נראות המעניינות יותר בענף. גם במניית עזריאלי נפתח דיסקאונט
לאחרונה (בתקופות לא רגועות עזריאלי היא מניית הנדל"ן המועדפת). מניות
בריטיש ומליסרון יתנהגו כנראה באופן דומה עד השלמת המיזוג שיהפוך את
מליסרון לאטרקטיבית בטווח הארוך."
מליסרון
מחיר היעד: 102 שקל למניה
מחיר נוכחי: 83.2 שקל למניה
דיסקאונט: 22%
המלצה: תשואת יתר
גב ים
מחיר יעד: 990 שקל למניה
מחיר נוכחי: 839 שקל למניה
דיסקאונט: 18%
המלצה: תשואת יתר
בריטיש ישראל
מחיר יעד: 14.2 שקל למניה
מחיר נוכחי: 13 שקל למניה
דיסקאונט: 9%
המלצה: קניה
עזריאלי
מחיר יעד: 106 שקל למניה
מחיר נוכחי: 98 שקל למניה
דיסקאונט: 13%
המלצה: תשואת שוק
אמות
מחיר יעד: 11.7 שקל למניה
מחיר נוכחי: 10.35 שקל למניה
דיסקאונט: 13%
המלצה: תשואת יתר
- 4.עזריאלי מניה בטוחה וסולידית שגם מחלקת דיבידנד (ל"ת)שי 05/05/2011 13:30הגב לתגובה זו
- 3.בני רוצקי 05/05/2011 13:19הגב לתגובה זויש מישהו שיכול להסביר את הירידות במניה, שנסחרת לפי שווי שאינו רחוק מהתחתית שלה באזור שיא המשבר של 2008?
- 2.בום כלכלי בגרמניה 05/05/2011 13:14הגב לתגובה זובגרמניה יש מחסור מיידי של חצי מיליון עובדים. יביאו מיליון עובדים זרים. בום כלכלי מגיע גם לנדלן (לסאמיט כמעט 4 מיליארד בגרמניה!) ראה קישור: http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive
- 1.Reuven_bazak@hotmail 05/05/2011 13:11הגב לתגובה זומומלצות אמות וגב ים בריטיש ומלסרון ועזריאלי
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
ויקטור וקרט יחצ לאומיקבוצת בזלת הגישה בקשה להסדר חוב של 150 מיליון שקל - לאומי פרטנרס מתעניינת
יצרנית הקנאביס הרפואי נקלעה לחדלות פירעון; לאומי פרטנרס מציעה הזרמה של 80 מיליון שקל
קבוצת בזלת, אחת היצרניות המרכזיות של מוצרי קנאביס רפואי בישראל, הגישה בקשה לבית המשפט למתן צו עיכוב הליכים ולאישור הסדר חוב. החברות המרכזיות בקבוצה בזלת גרופ, בזלת נחושתן ובזלת פארמה נקלעו לחדלות פירעון תזרימית, עם חובות מצטברים של מעל 150 מיליון שקל. ההליך נועד למנוע פירוק מיידי ולאפשר ייצוב פעילות, כאשר נושים צפויים לספוג תספורת של רוב החוב.
הקבוצה, הכוללת שמונה חברות בתבתחומי גידול, עיבוד, ייצור ושיווק, מפעילה מתקנים בשטח כולל של 15 אלף מ"ר באור עקיבא ובקיסריה. הקבוצה מעבדת חומרי גלם לייצור תפרחות, שמנים וסיגריות רפואיות, עם פעילות גם במלטה. כמו כן, הקבוצה מנהלת הפצה לבתי מרקחת משרתת לקוחות גדולים.
המשבר נבע מהקמת מפעל שדרש מימון גדול בריבית גבוהה, לחץ תזרימי גדול, וקיפאון רגולטורי בתחום שגרם למעשה לדחייה של פתיחת השוק וכמובן המלחמה שפגעה בייצור והאספקה והפחיתה את הביקושים.
בשנים 2021-2024 דיווחה הקבוצה על רווחיות, עם EBITDA של 11-12 מיליון שקל ב-2024. ההכנסות מוערכות בכ-90 מיליון שקל, אבל השנה הן ירדו בכ-20% והחברה תעבור להפסד שמוערך ב-20 מיליון שקל.
- נתנאל זינקה עוד לפני העסקה עם לאומי - מישהו ידע משהו?
- גופים מוסדיים קנו מניות בידיעה שיש עסקה קרובה שתרים את המניה - המקרה של ג'נריישן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסדר, לאומי פרטנרס שבניהולו של ויקטור וקרט מציעה הזרמה של 80 מיליון שקל: 11.5 מיליון כהלוואת גישור לשלושה חודשים ראשונים, ו-68.5 מיליון לפירעון חובות מרכזיים. ההלוואה תלויה באישור בית המשפט, שצפוי להכריע תוך שבועות. עורכת הדין שולי גולדבלט מייצגת את הקבוצה, שמעסיקה מעל 140 עובדים, רובם בתפקידי ייצור והפצה.
