לידר על דו"חות פרטנר: תוצאות מעולים בכל פרמטר

בלידר שוקי הון מציינים מספר נקודות בתגובה לדו"חות הרבעון הראשון שפרסמה חברת פרטנר:

• הרווח הנקי עמד ברבעון על כ-174 מיליון שקל והחברה הודיעה כצפוי על דיבידנד של 45 אגורות למניה.

• יש לזכור כי חג הפסח חל ברבעון השני ובד"כ חגים משפיעים לרעה - לא בפרטנר שהגדילה את שיעור הלקוחות העסקיים ל-21% מכ-18% לפני שנה.

• בסיס המנויים גדל ב-25 אלף מנויים נטו מתוכם כ-35 אלף מנויי דור שלישי חדשים (חל מעבר של מנויי דור 2 לדור 3 ועל כן גידול חד יותר במנויי דור 3).

• שיעור הנטישה הרבעוני ירד מ- 4.2% ברבעון הראשון ל-3.6% ברבעון השני.

• ARPU גדל ל-158 שקל לעומת 152 שקל ברבעון הראשון. דקות שימוש גדלו ל- 307 דקות לחודש לעומת 301 דקות ברבעון הראשון.

• תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בניכוי השקעות - 230.5 מיליון שקל. לשם השוואה התזרים עמד ברבעון הראשון על 68.4 מיליון שקל ועל 132.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

• הוצאות המימון ברבעון - 61.2 מיליון שקל לעומת 38.6 מיליון שקל ברבעון הראשון. הגידול החד בהוצאות המימון נבע מעליה של 1.2% במדד המחירים לצרכן ברבעון לעומת עליה של 0.1% בלבד ברבעון הראשון.

לסיכום, כותבים האנליסטים בלידר שוקי הון: "למרות רוויית השוק ולמרות הורדה נוספת בדמי הקישוריות שחלה במרץ 2006, החברה שוב מדווחת על רבעון מצויין בכל פרמטר אפשרי".

בתוך כך הם מעריכים, כי יש לצפות למחצית שניה מצויינת ממספר סיבות עיקריות - החברה התייעלה, דור 3 כנראה תופס לא רע ומגדיל הכנסה ממוצעת למנוי דרך ה-ARPU וכן כתוצאה ממכירת ציוד. בנוסף, לצערנו המצב בצפון מייצר יותר דקות שימוש בטלפון הסלולרי (אם כי צריך לזכור כי רבע מדינה משותקת, מה שעלול לגרור קשיים בגיוס מנויים חדשים).

רכישת פעילות התמסורת של MED-1 תייצר הכנסות נוספות לחברה (לדעתנו המחיר ששולם - 15 מיליון דולר, על פעילות זו סביר מאד) וכן תאפשר הורדת עלויות תמסורת שמתבצעות כרגע על רשתות בזק וסלקום.

בקיצור, אנחנו מאד מרוצים וממשיכים בדעה שצריך לשבת חזק על הנייר. מחיר היעד שלנו כרגע עומד על 47 שקל וייתכן ונעדכן אותו כלפי מעלה לאחר הכנס שתערוך החברה ביום א' הקרוב.