חברת נמלי ישראל גייסה 2.4 מיליארד שקל מהמוסדיים
החברה הממשלתית גייסה בשלב המוסדי שלוש סדרות אג"ח במח"מ של 5 עד 11 שנים ובריבית של 0.8% עד 1.65%
המכרז המוסדי להנפקת אג"ח של חברת נמלי ישראל (לשעבר רשות הנמלים) הושלם אתמול עם ביקושים בהיקף של כ-5 מיליארד שקל. מתוך ביקושים אלו תגייס נמלי ישראל כ-2.4 מיליארד שקל, אשר ישמשו לפירעון אשראי בנקאי, שנלקח בעיקר למימון הקמת נמל הדרום באשדוד ונמל המפרץ בחיפה.
החברה תכננה לגייס עד 2.7 מיליארד שקל באמצעות שלוש סדרות אג"ח, כאשר בשלב המוסדי גייסה החברה בסדרה א' עם מח"מ של כ-7.1 שנים, כ-1.5 מיליארד שקל בריבית 0.83%. בסדרה ב' עם מח"מ של כ-10.6 שנים החברה גייסה כ-420 מיליון שקל בריבית 1.65%. וסדרה ג' עם מח"מ של כ-5 שנים החברה גייסה 560 מיליון שקל בריבית 1.63%. האג"ח דורגו בדירוג AAA על ידי מעלות, ודירוג של Aa1 (באופק יציב) על ידי מדרוג.
את ההנפקה הובילו אוריון חיתום, דיסקונט חיתום ולידר הנפקות.
חברת נמלי ישראל הינה חברה ממשלתית העוסקת בעיקר בתכנון פיתוח וניהול של תשתיות נמלי הים בחיפה, באשדוד ובאילת. החברה הוקמה בשנת 2004 כחלק מהשינוי המבני שביצעה הממשלה במסגרת הרפורמה בנמלים והחלה לפעול בפברואר 2005, כחברת הפיתוח והנכסים של נמלי הים. בהתאם לחוק רשות הספנות והנמלים משנת 2004, החברה תישאר בבעלות ממשלתית מלאה עד לשנת 2054.
התלות של המשק הישראלי בנמלי הים הינה גבוהה שכן פעילות הסחר בנמלים הימיים מהווה כ-99% מסך פעילות הייבוא והייצוא למשק (במונחי טונות).
החברה פרסמה באמצע אפריל תשקיף לקראת הנפקה ראשונה של אג"ח לציבור בו חשפה את דוחותיה הכספיים. עיקר הכנסות החברה הינן מדמי תשתית אשר היוו כ-45% מהכנסותיה לשנת 2017 ודמי שימוש אשר היוו כ-29% מההכנסות בשנה. בנוסף לחברה הכנסות ממתן שירותי נמלים והכנסות מנכסי מקרקעין בשטח של כ-12.7 אלפי דונם בנמלי הים בחיפה, אשדוד ואילת.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה הציגה בדו"חות הכספיים לשנת 2017 הכנסות של כ-910 מיליון שקל, רווח תפעולי של כ-564 מיליון שקל ורווח נקי של כ-362 מיליון שקל. נכון לסוף שנת 2017, לחברה הון עצמי של כ-7.5 מיליארד שקל, אשר מהווה כ-50% ממאזן החברה.
- 1.החברה שייכת לעובדים , ירצו - ישלמו, לא ירצו - לא ישלמו (ל"ת)סאקו 03/05/2018 10:04הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
