היום בבורסה: אלביט תעלה; ומה צפוי בבנקים?

אתמול היו ירידות בוול סטריט כשאנבידיה נפלה ב-5%. באסיה עליות קלות, והחוזים העתידיים על המדדים בוול סטריט באדום בהיר - ירידות של עד 0.4%. הישראליות הדואליות חוזרות מהמסחר בוול סטריט עם עלייה מצרפית של כ-0.3%.

אלביט מערכות אלביט מערכות תבלוט בעלייה. גם נובה נובה -35%  תתקן את הירידה של אתמול. מנגד, אורמת שהיתה במומנטום מאוד חיובי נפלה אתמול בוול סטריט. הדוחות טובים, הציפיות טובות, אבל הריצה היתה מהירה מדי ושיקפה הערכה להאצה בתחזית, מה שלא קרה - אורמת טכנו -21.26%   

אתמול בוול סטריט למרות הירידה בשוק, היתה התאוששות במניות התוכנה ורואים את זה גם בנייס שחוזרת  עם פער חיובי של 3.4% - נייס -4.67%   .  

• סגירת יום בבורסה: הירידות נחלשו, אל על נפלה
• סגירה בת"א: ירידות חדות בביטוח; מדד ת"א 35 ירד ב-1.8%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

 גם אחרי העליות האלו נייס נסחרת במכפיל רווח של כ-11. נמוך היסטורית. גם מניות תוכנה נוספות - מאנדיי וויקס ובכלל - גם האמרקיאיות ירדו לרמת תמחור אטרקטיבית ביחס לעבר ובכלל - גם ביחס לתמחור של מניות צמיחה. השוק מתמחר אותן כמניות ערך עם מכפילים יחסית נמוכים ולא כחבות צמיחה. הרי אם נייס תצליח לצמוח אפילו בשיעור של מחצית מהצמיחה ההסיטורית שלה היא צריכה לקבל מכפיל גבוה יותר. מה זה אומר?

זה אומר שהשוק עדיין חושש. הוא יודע שיש שיבושים ענקיים של ה-AI והוא לא יודע לעכל לאן והיכן זה יפגע. ואתמול אחרי המסחר היתה הוכחה נוספת לכך.

חברת בלוק, חברת תוכנה, בתחום הפינטק, חברה גדולה עם 10,200 עובדים, הודיעה כי היא מפטרת מעל 4,000 עובדים. למניה זה מצוין - היא זינקה ב-24% אחרי המסחר. וול סטריט מתגמלת אומץ של מנהלים לסגור מחלקות, לפטר, להתייעל, לחסוך בהוצאות ולהגדיל את הרווח. הרווח הוא הבסיס לתמחור. תחזית הרווח עלתה והמניה זינקה. בלוק לא היחידה  - זה יילך ויתפשט. וזה החשש - מה יעשו כל המובטלים האלו, אלו מספרים שיכולים להיות מאוד גדולים. אבטלה פוגעת בצריכה ופוגעת בצמיחה. איך זה ישפיע על הבנקים? איך זה ישפיע על הכלכלה בכלל? איך זה ישפיע על תחום התוכנה - כדי להתחרות צריך להיות יעילים - צריך לפטר.

אתם תראו בקרוב גל של פיטורים, גם בחברות ישראליות - כדי לשרת את וול סטריט וכדי להרוויח.  הרחבה: פיטורים של חצי מעובדי החברה - המניה מזנקת ב-24%      

• בנק הפועלים יעניק מימון בלעדי של 255 מיליון דולר לנופר אנרג'י לרכישת פרויקטים בארה"ב
• "מזרחי היה בתמחור יחסי גבוה ויש פה מהלך של תיקון": לירן לובלין מ-IBI מנתח את הדוחות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סגירה בת"א: ירידות חדות בביטוח; מדד ת"א 35 ירד ב-1.8%

קריאה חשובה - מה עשתה קרן ההשתלמות שלך, קופת הגמל שלך, הפנסיה שלך?  הנה המידע - קרנות השתלמות בפברואר - תשואה של 0.5% במסלול הכללי; תשואה של 0.6% במנייתי; ומה התשואה בפנסיה ובגמל? 

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 -10.02%               מדד ת"א 90 0.07%       מדד ת"א 125 -7.83%         

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים              מדד ת"א-ביטוח -9.02%        , מדד ת"א נדל"ן -3.34%      מדד ת"א נפט וגז -1.8%     מדד ת"א בטחוניות -0.84%      

מניות הבנקים חטפו אתמול שיבוש. צניחה במניית מזרחי היא לא עניין של מה בכך, ירידות של 3% במדד הבנקים הוא אירוע דרמטי. לא בטוח שהטריגר לירידה - דוחות חלשים למזרחי, הוא הנכון. הדוחות של לאומי ופועלים נראים אחרת, גם הבינלאומי ודיסקונט. אבל יש חשש שאחרי שנים טובות, תגיע חולשה - גם בגל הורדת הריבית, גם בגלל שאחרי בחירות הרגולטור מטפל במה שלא טיפל קודמו, גם כי ה-AI כאמור משבש. 

ועדיין, מניות הבנקים נסחרות במכפילי רווח של כ-11-12. מכפילים בהחלט סבירים, אלא אם תהיה ירידה ברווחים. 

בשיחה עם לירן לובלין, מ-IBI מנהל המחקר באי.בי.אי הוא הסביר אתמול כי הפאניקה במניית מזרחי אולי נראית חריפה, אך היא משקפת התאמה למציאות הכלכלית המשתנה. "אי אפשר היה להעריך שהתוצאות יהיו טובות ברבעון עם מדד שלילי", אומר לובלין. "השפעת המדד על המערכת הבנקאית בכלל ובמזרחי בפרט היא משמעותית מאוד. כשעוברים מרבעון שלישי עם מדד חיובי של 1.4% לרבעון רביעי עם מדד של מינוס 0.6%, ברור שתהיה פגיעה בתוצאות". "אנחנו מגיעים אחרי מהלך עליות מאוד משמעותי בסקטור הפיננסים בשנתיים האחרונות, וצריך להתחיל להפנים שתשואות להון של 18% לשנה הן כנראה לא קונסיסטנטיות. לתוך שנה הבאה נפגוש סביבת ריבית נמוכה יותר ואינפלציה בחלק התחתון של טווח היעד, ולכן התוצאות יהיו מתונות יותר. לפעמים צריכים לראות את המספרים מול העיניים כדי לעכל מציאות חדשה".

מזרחי הוא הבנק הראשון לדווח. האם מה שראינו היום הוא 'פרומו' למה שיקרה בשאר הבנקים הגדולים?

"לא, אני לא חושב. הירידה של שאר המניות היא חלק מזה שכל השוק נופל היום, יום שלישי ברציפות. מזרחי, בתמחור היחסי שלו מול לאומי ופועלים, היה מתומחר קצת גבוה יותר, ולכן יש כאן מהלך של תיקון. זה שילוב של אירוע נקודתי עם סביבה עצבנית, רעשי מאקרו, מלחמה וחוסר ודאות לגבי הריבית" - "מזרחי היה בתמחור יחסי גבוה ויש פה מהלך של תיקון": לירן לובלין מ-IBI מנתח את הדוחות