הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

לאן הולכת כלכלת יפן והאם כדאי להשקיע בין היפני?

האינפלציה ביפן ירדה, אבל פחות מהצפוי; גוברים ההערכות שהריבית תעלה - מה זה יעשה למטבע היפני ולשוק המניות?
רוי שיינמן | (3)
נושאים בכתבה אינפלציה יפן ריבית

האינפלציה ביפן אומנם יורדת, אבל בקצב איטי מהצפוי. האינפלציה ירדה לקצב של 2.2%. אבל בניכוי מוצרי המזון והאנרגיה (אינפלציית הליבה) האינפלציה נותרה מאוד גבוהה והסתכמה ב-3.5%.

מדובר באינפלציה גבוהה מדי ביחס לריבית השלילית ביפן. הבנק המרכזי ביפן מחזיק אותה בשיעור כזה כבר תקופה ארוכה, אבל בהינתן החזרה לצמיחה שהיתה מטרה עיקרית של הבנק (ולכן הריבית השלילית) צפוי שהבנק לא יוכל להשאיר את הריבית על כנה ויצטרך להעלותה. 

עלייה בריבית ביפן תשפיע על המטבע המקומי שיתחזק בהמשך לצפי להזרמת כספים מזרים, כשבמקביל אגרות החוב צפויות לספק תשואה גבוה יותר מהקיימת, משמע - גיוסי החוב של הבנק המרכזי יהיו בריבית גבוהה יותר, אבל אגרות החוב הנסחרות בשוק צפויות לרדת כדי לשקף את הריבית שתעלה. הניקיי, מדד המניות היפני נמצא בשיא ניקיי 225 -0.42% . הוא עבר את השיא הקודם שנקבע בשנת 1989. השיאים במניות הן לאור האופטימיות לגבי כלכלת יפן, התאוששותה מעשרות שנים של דפלציה וסימנים לכך שהבנק המרכזי יספק שפע של תמריצים לכלכלה, המניות צפויות להמשיך במגמה החיובית. 

> "אנחנו אוהבים מניות יפניות" - וורן באפט השקיע ואחריו הגיעו ההמלצות

בתחילת שנות ה-90, יפן ספגה התרסקות של שוק הנדל"ן שהלחיצה את הכלכלה הרחבה יותר ולקחה אותה לתקופה ממושכת של ירידות מחירים לצרכן. האוכלוסייה המזדקנת החמירה עוד את המצב. הדברים השתנו לבסוף לאחר שמגפת הקורונה הסתיימה והכניסה אינפלציה למערכת ואילצה חברות יפניות להיות פרודוקטיביות ורווחיות יותר.

למרות האופטימיות בנוגע לצמיחה, המדינה נמצאת בהאטה במחצית השנייה של 2023 כחלק מהמשבר העולמי. הבנק המרכזי היפני שמר על מדיניות מוניטרית רופפת במיוחד גם כאשר האינפלציה עלתה, אלא שלאור האינפלציה, נראה שהוא לא יוכל להשמיך לעשות זאת. 

בינתיים הין היפני מאבד גובה -הין כבר איבד שליש מערכו מול הדולר מאז שנת 2021, ובעוד הריבית ביפן בין מינוס לאפס והופכת את ההשקעה באג"ח ללא משתלמת (משקיעים סולידים יכולים לקבל תשואה של 4%-6% בהשקעות באירופה או בארה"ב), הין החלש הופך את ההשקעות בשוק המניות ליותר אטרקטיביות, כאשר כוח הקניה של המשקיעים הזרים גדל. אבל, בדיוק מאותה סיבה, עליית הריבית הצפויה תחזק את הין, תשפיע על זרימת הכספים ליפן, תהפוך את האג"ח ליותר אטרקטיביות גם על חשבון שוק המניות. 

קיראו עוד ב"גלובל"

אלא שבאופן יחסי המניות היפניות עדיין נסחרות במכפילי רווח נמוכים, מדובר על דיסקאונט של כ-40% ביחס לשוק האמריקאי. מעבר כספים מהמניות לאג"ח, גם אם יהיה, רק יוסיף לאטרקטיביות שלהם כשבנוסף - עליית הין הצפויה במקביל לעליית הרייבת ייצרו למשקיעים במניות היםניות רווחי מטבע.  רוב הכלכלנים והאנליסטים עדיין ממליצים על שוק המניות היפני.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    יחס חוב תוצר ביפן - 250% מהגבוהים בעולם. לא להתקרב (ל"ת)
    בדיחה 27/02/2024 15:33
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אז להשקיע ביפן או לא? (ל"ת)
    ביאליק 27/02/2024 11:20
    הגב לתגובה זו
  • או שכן או שלא (ל"ת)
    או שאולי למה לא וכן 27/02/2024 12:48
    הגב לתגובה זו
דן אייבסדן אייבס

המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

הצטרפותו של דן אייבס ל־Eightco וההשקעה המתוכננת ב־Worldcoin הקפיצו את המניה באלפי אחוזים, אך המיזם עדיין בשלב מוקדם ושוויו רחוק מזה של ביטקוין ואתריום, מה שמותיר פוטנציאל לצד סיכונים משמעותיים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה סם אלטמן מטבעות קריפטו קתי ווד

עדכון - אחרי זינוק של 2,900%, אייטקו מזנקת בטרום, ומה קורה באנבידיה?


דן אייבס, מהאנליסטים המוכרים בוול סטריט, גרם הבוקר לתזוזה חריגה בשוק כשהודיע שהוא מצטרף כיו"ר דירקטוריון לחברת Eightco Holdings Eightco -10.89%  – חברה קטנה וכמעט לא מוכרת. בעקבות ההודעה מזנקת מניית החברה ב־2,900% במהלך יום המסחר.


אייבס הוא מנהל  ואנליסט מחקר מניות בכיר בתחום הטכנולוגיה בחברת Wedbush Securities מאז 2018, ובמקביל משמש כראש מחקר הטכנולוגיה הגלובלי בחברה. הוא נחשב לאחד האנליסטים המובילים בוול סטריט עם יותר משני עשורים של ניסיון בניתוח תחום התוכנה והטכנולוגיה הרחבה. את הקריירה החל כאנליסט פיננסי ב-HBO, ובהמשך, לאחר סיום תואר MBA במימון, הצטרף ל-FBR Capital Markets, שם עבד במשך 16 שנה והתמקד בתחומי תוכנה, חומרה, אבטחת סייבר, מחשוב ענן, ביג דאטה והנוף המתפתח של עולם המובייל.


הסיבה לעניין החריג היא לא רק ההצטרפות של אייבס עצמו. הוא חשף כי Eightco מתכננת לגייס 250 מיליון דולר ולהשקיע את כולו בטוקן Worldcoin – פרויקט ביומטרי שנוי במחלוקת שהקים סם אלטמן.  גיוס ההון המתוכנן צפוי להיסגר באמצע ספטמבר, במחיר של 1.46 דולר למניה. לאחר מכן תשנה Eightco את שמה ל־ORBS .


Worldcoin מנוהל על ידי אלטמן לצד פעילותו ב־ChatGPT. מטרת המיזם היא ליצור מערכת זיהוי עולמית המבוססת על סריקת עיניים: המשתמש סורק את עיניו, מקבל זהות דיגיטלית ובנוסף גם טוקנים. הרעיון עשוי להישמע עתידני, אך אייבס טוען שמדובר בכלי הכרחי לעולם שבו בינה מלאכותית נוכחת בכל תחום.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט
צילום: Roberto Junior, Unsplash
וול סטריט

הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה S&P500 דאו ג'ונס וול סטריט נאסד"ק


שוק האג"ח האמריקאי עצר את הרצף החיובי של ארבעה ימים, כאשר התשואות עלו מחדש – בהובלת אג"ח לשנתיים שטיפסו מהרמות הנמוכות מאז 2022. במקביל, מדד S&P 500 עלה ב-0.3% התקרב שוב לשיא כל הזמנים, למרות שרוב המניות במדד ירדו. הנאסד״ק והדאו טיפסו גם כן ב-0.4%. מניות הטכנולוגיה הגדולות תמכו בעליות, למעט אפל שאיבדה 1.5% לאחר אירוע ההשקה שלה. הנפט עלה לאחר התקיפה הישראלית בקטאר.


המשקיעים מפנים כעת את מבטם לנתוני האינפלציה שיתפרסמו בימים הקרובים – מדד המחירים ליצרן ומדד המחירים לצרכן. הנתונים ייקבעו את הטון לקראת ישיבת הפדרל ריזרב בשבוע הבא, וישפיעו על הצפי להמשך הפחתות הריבית עד סוף 2025. במידה והאינפלציה תפתיע כלפי מעלה, היא עלולה להגביל את יכולת הפד להקל במדיניות, דווקא בעיתוי שבו הלחץ להעניק תמיכה לכלכלה הולך וגובר.


אנליסטים מצביעים על תמונה מעורבת: מצד אחד, נתוני שוק העבודה האחרונים מראים סימני חולשה, מה שיכול להקל על הפד להצדיק הורדות ריבית. מצד שני, עלייה מתמשכת באינפלציה תצית חששות לסטגפלציה – שילוב של האטה בצמיחה עם עליות מחירים. מצב כזה עלול לפגוע במומנטום החיובי שנבנה בוול סטריט מתחילת החודש.


בכירי הפד עצמם מאותתים על דאגה גוברת לשוק העבודה. יו"ר הבנק ג’רום פאוול הודה לאחרונה כי הסיכונים גדלו, ושני חברי ועדה תמכו כבר ביולי בהורדת ריבית. אנליסטים מעריכים כי הפד ייאלץ לחדש את מהלך הפחתות הריבית כבר בהחלטה הקרובה, עם סבירות להמשך שלושה צעדים רצופים עד סוף השנה. יחד עם זאת, אי-הוודאות סביב נתוני האינפלציה מותירה את השוק דרוך במיוחד.


להמשך הכתבה לחץ כאן