לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

לאחר שבוע בו המדדים התנהלו במגמה מעורבת, האנליסטים עוסקים בעיקר בהאצה בצמיחת המשק בארה"ב, וההתרחבות בנתוני הצריכה הפרטים במדינה. כמו כן, נושאים האנליסטים והמשקיעים את עינייהם להחלטת הנשיא ביידן בדבר זהות יו"ר הפד', שעשויה להשפיע על השווקים.

המדווחות השבוע: ביום שני ידווחו:  קמהדע (US) ZOOM VIDEO בשלישי:  BEST BUY CO INC HP DELL TECHNOLOGIES INC ברביעי:  VIOMI TECHNOLOGY CO. LTD ADR

הצמיחה במשק האמריקאי מאיצה אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש מצביע על כך שהנתונים הכלכליים בארה"ב משקפים האצה בצמיחה ברבעון הרביעי. מדד האינדיקאטורים המובילים עולה בקצב גבוה באוקטובר. המכירות הקמעונאיות ממשיכות לשקף ביקושים חזקים למוצרים, למרות שלא ברור מהי ההשפעה של עליות מחירים עליהן.

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

• בנק ישראל מרחיב את התחרות: שישה גופים חוץ-בנקאיים חוברו למערכות התשלומים
• הגבלות בנק ישראל מתחילות להשפיע: המימון מתייקר, הרווחיות נשחקת

האינדיקאטורים השונים מראים שלחץ לעליית מחירים במשק האמריקאי ממשיך להתגבר. בסקרי שלוחות הפד' לחודש נובמבר שהתפרסמו בשבוע שעבר הרכיב שמשקף את רמת המחירים המשיך לעלות. במקביל, גם הרכיבים שמשקפים זמני הספקה נמצאים ברמות מאוד גבוהות, מה שמעיד על המשך בעיות בשרשרת ההספקה. יחד עם זאת, העלייה החזקה במדד הייצור התעשייתי בחודש אוקטובר עשויה לבשר על הגדלת ההיצע והקלה צפויה בשיבושים.

גם בארה"ב התחילה להופיע שוב עלייה במספר החולים במדינות רבות. להבדיל מאירופה, ניסיון השפעת המגפה על שוק המניות בשנה האחרונה ממחיש באופן ברור שיש רק שני סקטורים שביצועיהם ביחס למדד מניות כללי הושפעו באופן ברור ממספר חולים. סקטור הטכנולוגיה בלט לטובה בתקופות של עלייה בתחלואה לעומת ביצועים נחותים של מניות האנרגיה.

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז​'

• הנאסד"ק נופל ב-2.5%, אנבידה ב-4%; אודיטי מזנקת ב-15%
• המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

המשך התרחבות בצריכה הפרטית בארה"ב בהמשך לכך, יונתן כץ וכלכלני לידר מדגישים כי למרות שרבים ציפו לקיפאון בצריכה בארה"ב וכניסה לסטגפלציה, משקי הבית יושבים על תוספת חיסכון של 2.3 טריליון דולר, מה שתמך בגידול של 1.7% במסחר הקמעונאי בחודש אוקטובר (לעומת הציפיות של 1%). יחד עם זאת, מדובר בגידול נומינלי, כאשר באוקטובר האינפלציה עלתה ב-0.9%, עם גידול ריאלי של כ- 0.6%.

בנוסף, הנתון של ספטמבר עודכן ל-0.8% מ-0.7% רמת המסחר הקמעונאי גבוהה ב-23% לעומת ערב הקורונה. נתון חזק באוקטובר מרמז שהצריכה הפרטית ברבעון ד' צפויה להיות גבוהה מהנתון של רבעון ג' (1.6%). לדבריהם "האצה בביקושים תומכת בלחצי מחירים. בנוסף, נתוני צמיחה חיוביים צפויים לתמוך בהאצה בקצב הטייפרינג וסיומו מוקדם יותר, מה שיאפשר העלאת ריבית כבר באמצע 2022".

זהות יו"ר הפד' עשויה להשפיע על השווקים לבסוף, כלכלני בנק הפועלים מצביעים על כך שהעולם הפיננסי ממתין בדריכות לבחירת ראש הפד' הבא. לדבריהם "מרבית ההערכות מצביעות על כך שהנשיא ביידן יבחר בג'רום פאוול לקדנציה נוספת, בחירה שצפויה להתקבל כנוחה מאד מבחינת וול סטריט. עם זאת, גורמים מסוימים בגוש הדמוקרטי תומכים בבחירת לייל בריינרד, חברה במועצה המוניטרית של הפד, כמחליפה של פאוול. בריינרד נחשבת יותר 'יונה' מפאוול בנושאי הריבית והמדיניות המונטרית, אם כי במהלך השנים האחרונות היא תמיד הצביעה יחד עם פאוול בהחלטות של המועצה. בריינרד ידועה כקשוחה יותר מפאוול בנוגע לרגולציה של מערכת הבנקים והפיננסיים".