זה מה שמלחיץ את שוקי המניות ב-24 השעות האחרונות - שינוי הנוסח

הודעת הריבית אמש בארה"ב שאמורה הייתה לעבור בשקט יחסי, התקבלה בוול סטריט בצורה של ירידות שערים חדות. הפד' אמנם חזר על מרבית הדברים שנאמרו בעדכון הריבית הקודם, אבל גם שלח מסר מטריד מאוד מבחינת השווקים הפיננסים - לכתבה המלאה

מדד S&P 500 שנסחר טרם עדכון הריבית אמש בעליות קלות, סגר בנפילה של 1.36%. והיום המסחר באירופה מתנהל בירידות של עד 1%. הנפט שצלל אמש במעל 4%, מאבד כעת עוד 0.15% לרמה של 44.4 דולר לחבית, צמוד מאוד לשפל של 6 שנים. באירופה המדדים נסחרים באדום בהובלת הפוטסי האנגלי שיורד 0.75%.

כעת נראה שהישיבה הבאה של הפד' (17-18 במארס) הינה קריטית והשווקים יהיו מאוד דרוכים לקראת ההודעה שתצורף לעדכון הריבית. בהודעה הנוכחית שוב ציינו חברי הפד' כי ב-2 העדכונים הבאים לא צפוי שינוי וזה אומר שקט עד תחילת יוני (בארה"ב עדכון הריבית הוא פעם בחודש וחצי, תעשו את החישוב) שזה גם התיזמון בו השוק כבר מתחיל לראות אפשרות של ממש להעלאת ריבית.

בשורה התחתונה, השוק ימתין בדריכות לראות האם בעדכון של חודש מארס יהיה שינוי נוסח (עניין ה"סבלני" והצפי ל-2 הפגישות הבאות). בינתיים, בשוק יעקבו אחר כל נתון מאקרו שיתפרסם - נתונים טובים עלולים להתקבל רע בשווקים - כיוון שהם מקרבים את העלאת הריבית.

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

נציין מספר דוגמאות בעניין זה, בהודעת הריבית נכתב כי קצב תוספת המשרות בשוק העבודה הוגדר כ"חזק" (strong) מול הניסוח בעדכון הקודם, אז נכתב כי הקצב הוא "יציב" (solid). לגבי הפעילות הכלכלית נכתב כי היא "יציבה (solid) מול ניסוח קודם לפיו הפעילות היא "מתונה" (moderate). כלומר הנימה הייתה הרבה יותר חיובית לגבי הכלכלה האמריקנית, וזה מזמין העלאות ריבית. לכן השוק נלחץ.

בבית ההשקעות אלומות אומרים היום כי "לפי הסביבה הנוכחית, הוועדה מעריכה כי נדרשת סובלנות, בכל האמור לתחילת הריסון המוניטרי. עם זאת, אם האינדיקטורים שיפורסמו בעתיד הקרוב יצביעו על התקרבות לעבר יעדי הוועדה, הריבית עלולה לעלות מוקדם מאשר צפוי על ידי השוק."

יניב חברון, הכלכלן הראשי באקסלנס פחות מוטרד מאפשרות של העלאת ריבית מתקרבת. "תוכנית ההקלה הארוכה יחסית באירופה, טרפה את הקלפים מידיו של הפד - מה שלדעתי יקשה עליו להעלות ריבית במהלך המחצית השנייה של 2015. הפד ירצה לבחון את השפעת מחירי האנרגיה הנמוכים על הכלכלה הריאלית, ימתין להתייצבות במלחמת המטבעות העולמית וכמו כן ירצה לתת לשוק זמן לעכל תרחיש של העלאת ריבית. גם במידה והפד יחליט להעלות ריבית - הוא ידאג לעשות זאת באופן הדרגתי, לפרסם זאת ברבים, לבחון את תגובת השוק ורק אז לפעול. על פי הערכת חברון הדבר לא צפוי לפני תום השנה הנוכחית."

• ברקשייר האת'וויי מביטה קדימה - האתגר שלאחר עידן באפט
• הנפילה הגדולה: "שבע המופלאות" איבדו 2.5 טריליון דולר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"