מיקרון חצתה טריליון דולר ונכנסה לעשירייה הפותחת של S&P 500
יצרנית שבבי הזיכרון זינקה בכ-200% מתחילת השנה על גב הביקוש ל-HBM לבינה מלאכותית; ההשקעות של מיקרוסופט ושאר ענקיות הענן דוחפות את המניה, שכבר שווה יותר מטריליון דולר
יצרנית שבבי הזיכרון מיקרון הפכה בחודשים האחרונים לאחת המניות המדוברות בוול סטריט, אחרי שהשווי שלה חצה את רף הטריליון דולר. זו החברה השנייה בתחום הזיכרון שמגיעה לשם, אחרי סמסונג, והמניה כבר נכנסה לעשירייה הפותחת של מדד S&P 500.
מתחילת השנה זינקה המניה בכ-200%, וחלק מהאנליסטים מכנים את המחצית הראשונה של 2026 הטובה בתולדות החברה. השווי עומד סביב 1.12 טריליון דולר, והמניה נסחרת קרוב ל-960 דולר אחרי שנגעה בשיא של 1,255 דולר בחודש שעבר.
מאחורי הזינוק עומד הביקוש לזיכרון HBM, שבבי DRAM מהירים שמורכבים זה על זה ומחוברים ישירות למעבדי הבינה המלאכותית של אנבידיה, מבלקוול ועד פלטפורמת ורה רובין החדשה. כמעט כל מאיץ AI רציני נשען על הרכיב הזה, וההיצע מפגר אחרי הביקוש בשיעור של 50% עד 67%. את כל תפוקת ה-HBM של מיקרון כבר מכרו עד סוף השנה.
בדוח הרבעוני האחרון הציגה החברה הכנסה שיא של כ-41 מיליארד דולר, זינוק של מאות אחוזים בהשוואה לרבעון המקביל, והשולי הגולמי טיפס לכ-81% מול כ-39% שנה קודם לכן. לרבעון הבא מכוונת מיקרון להכנסה שעשויה לגעת ב-50 מיליארד דולר. להרחבה: מיקרון עקפה את הציפיות: זינוק חד בהכנסות וברווחים על רקע ביקושי AI.
מיקרוסופט, מטא, גוגל ואמזון מזרימות יחד יותר מ-700 מיליארד דולר להקמת מרכזי נתונים לבינה מלאכותית, וכל מרכז כזה זולל כמויות עצומות של זיכרון מהיר. מיקרוסופט לבדה, כלקוחה מרכזית, ממחישה עד כמה הגורל של מיקרון קשור לקצב ההשקעה בתשתיות ה-AI.
בזירת התחרות SK הייניקס עדיין מובילה את שוק ה-HBM עם נתח שנע בין 50% ל-62%, אבל מיקרון כבר עקפה את סמסונג בכמה מדידות ותפסה את המקום השני. סמסונג, שנתקלה בעיכובים באישורי המוצר שלה מול אנבידיה, מחזיקה נתח שמוערך בין 25% ל-40%. הקרב הבא צפוי לעבור לדור ה-HBM4 במחצית השנייה של השנה, ושם ייקבעו נתחי השוק מחדש. להרחבה: מיקרון מעלה תחזיות על רקע ביקוש חזק ל-DRAM ו-HBM.
גם הגיאוגרפיה משחקת לטובת מיקרון, שהמטה שלה יושב בארה"ב והופך אותה ליצרנית ה-HBM היחידה שממוקמת שם, נתון שמקבל משקל נוסף בעידן של מתיחות סביב שרשראות אספקה ושבבים. במקביל הכריזה החברה על תוכנית השקעה מקומית ענקית בהרחבת ייצור ומחקר, בגיבוי סיוע ממשלתי במסגרת חוק השבבים האמריקאי.
הכניסה לעשירייה הפותחת של S&P 500 נותנת למיקרון משקל של כ-1.7% במדד, עדיין הרחק מתחת למיקרוסופט שמחזיקה כ-4.5%, אבל מספיק כדי שהמניה תהפוך לאחת המשפיעות על תנועת המדד כולו. עלייה חדה כזו בשווי של חברה בודדת מסבירה חלק מהשיאים שהמדד רשם בזמן האחרון. להרחבה: המניות הטובות ביותר ב-S&P 500 ואלו שבתחתית הדירוג.
חלק מהמשקיעים תוהים אם המחיר רץ קדימה מהר יותר מהרווחים, במיוחד בענף שידע בעבר מחזורי גאות ושפל חדים. עם זאת, קונצנזוס האנליסטים נותר חיובי במיוחד, עם המלצות קנייה חזקות ומחירי יעד שחלקם מטפסים עד אזור 1,500 דולר, בהנחה שהביקוש ל-HBM יימשך היטב אל תוך 2027.
