הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פייזרפייזר

פייזר הציגה רווח גבוה מהתחזיות ועולה קלות

למרות רווח של 0.87 דולר למניה, שהכה את תחזיות וול סטריט, המכירות של מוצרי המפתח מאכזבות, והירידה במכירות הקורונה ממשיכה להעיב

רן קידר |
נושאים בכתבה פייזר

חברת התרופות האמריקאית פייזר Pfizer Inc -1.61%   פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025 והציגה נתונים מעורבים. מצד אחד, הרווח הנקי המתואם היה גבוה משמעותית מהתחזיות, אך לעומתו, המכירות של כמה מהמוצרים האסטרטגיים שלה היו חלשות מהצפוי. על פי הדוחות, פייזר רשמה רווח מתואם של 0.87 דולר למניה, לעומת תחזית אנליסטים שעמדה על 0.63 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-16.7 מיליארד דולר, גם הן מעל הציפיות (16.5 מיליארד). אך מאחורי השורה התחתונה מסתתר סיפור שונה: עיקר ההכנסות הגיעו ממוצרים ותיקים יותר, בעוד שמכירות התרופות והחיסונים החדשים, שאמורים להוביל את החברה בשנים הקרובות, נחלשו.

מכירות הקורונה מתכווצות, התרופות החדשות מאכזבות

מכירות Paxlovid, התרופה נגד קורונה של פייזר, הסתכמו ב-1.2 מיליארד דולר, ירידה של 55% לעומת השנה הקודמת, ואחת הסיבות העיקריות לירידה בהכנסות הכוללות. גם Comirnaty, חיסון הקורונה שפיתחה החברה עם BioNTech, רשמה ירידה של 20% ברבעון, ל-1.2 מיליארד דולר. 

אך לא רק מוצרי הקורונה פגעו בתוצאות: מכירות שתי תרופות הסרטן שנרכשו בעסקת הענק לרכישת Seagen (בשווי 43 מיליארד דולר) היו נמוכות מהציפיות. Padcev הניבה הכנסות של 464 מיליון דולר, הרחק מתחזית של כ-556 מיליון, ו-Adcetris הסתפקה ב-215 מיליון דולר, לעומת תחזית של כ-275 מיליון. החולשה הזו מדאיגה במיוחד, שכן תרופות הסרטן של Seagen נחשבו לנדבך המרכזי באסטרטגיית הצמיחה של פייזר לאחר דעיכת מגפת הקורונה.

עלייה בזכות קיצוצים, לא בזכות חדשנות

עיקר השיפור ברווח נבע מצעדי התייעלות: הוצאות המחקר והפיתוח ירדו ל-2.5 מיליארד דולר, לעומת 2.8 מיליארד ברבעון המקביל, ירידה של 2%. גם שיעור המס ששילמה החברה היה נמוך מהצפוי, מה שסייע לשורת הרווח. במילים אחרות, פייזר הציגה רווחיות גבוהה יותר, אך לא בזכות עלייה אמיתית במכירות או בפריצות דרך מדעיות, אלא כתוצאה מקיצוץ הוצאות ויתרונות מס זמניים. 

הכנסותיה הגבוהות של Eliquis, תרופת נוגדת הקרישה שפייזר משווקת יחד עם Bristol Myers Squibb Bristol-Myers Squibb Co -0.86%  , היו נקודת אור נדירה: המכירות הסתכמו ב-2 מיליארד דולר, עלייה של 22% מהשנה הקודמת. עם זאת, גם כאן העתיד לא מזהיר: החל מ-2026 תרד התמורה שפייזר מקבלת בעקבות רפורמת הורדת מחירי התרופות במדיקייר, וגרסה גנרית של התרופה צפויה לצאת לשוק ב-2028.

האנליסטים מסכימים כי התוצאות אינן מציעות בשורות חדשות לגבי עתידה של פייזר. החברה מתמודדת עם מה שמכונה בברנז’ה “צוק הפטנטים”, תקופה שבה תרופות מרכזיות מאבדות את ההגנה הפטנטית שלהן, והמכירות צפויות לצנוח עם כניסת גרסאות זולות לשוק. מאז סוף 2021 איבדה מניית פייזר כמעט 60% מערכה, והיא ממשיכה לדשדש סביב רמות שפל של שלוש שנים. גם הרכישות הרבות שביצעה, ובראשן Seagen ו־Arena Pharmaceuticals, טרם הוכיחו את עצמן מבחינת צמיחה.

בנוסף, החברה מתמודדת כעת עם מאבק משפטי מול נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S -1.81%   סביב רכישת חברת הביוטק Metsera, שאמורה הייתה להעניק לפייזר דריסת רגל בתחום החם של תרופות ההרזיה. Vניסיון של נובו לטרפד את העסקה מטיל ספק במהלך ופוגע באמון המשקיעים.

קיראו עוד ב"גלובל"

פייזר אמנם שמרה על תחזית ההכנסות השנתית שלה, אך צמצמה את טווח התחזיות לרווח לשנה כולה: בין 3 ל-3.15 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 2.9-3.1 דולר. למרות שהדוחות מראים עמידות מסוימת מול הציפיות, המסר הברור לשוק הוא שפייזר טרם מצאה מנוע צמיחה חדש שיחליף את תקופת הקורונה, והמשקיעים ממתינים למהלך הבא שיחזיר את החברה למעמדה כמובילת חדשנות עולמית.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

הנאסד״ק יורד ב-1.8%; הביטקוין נופל ב-6%, פלנטיר צונחת ב-7%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה אינטל


המסחר בוול-סטריט מתנהל בירידות חדות, לאחר שורה של אזהרות מצד מנהלים בכירים בוול סטריט שהזהירו מפני תיקון אפשרי בשווקים. בשוק ההון גוברת התחושה שהעליות האחרונות דחפו את המחירים לרמות גבוהות מדי, מה שגורם לחשש שהשוק "רץ קדימה מעצמו". הביטקוין נופל ביותר מ־5%, בעוד איגרות החוב הממשלתיות התחזקו.


מנהלים בכירים מענקיות כמו Capital Group, גולדמן זאקס ו־מורגן סטנלי ציינו כי נסיגה מסוימת במדדים עשויה להיות בריאה לאחר תקופה ממושכת של עליות. לדבריהם, הן רמות הסנטימנט בשוק והן האינדיקטורים הטכניים מאותתים על מצב של התחממות יתר. נוסף לכך, העובדה שהעליות האחרונות התרכזו בעיקר במניות הטכנולוגיה הגדולות מגבירה את תחושת אי־הנוחות בקרב משקיעים.

מדד S&P 500 ירד בכ־1%, ומדד הנאסד״ק יורד כמעט 2%. מניית פלנטיר צנחה ב־7% למרות העלאת תחזיות החברה, לאחר שבמהלך השנה האחרונה זינקה בכמעט 400%. גם מניות אנבידיה נחלשו, לאחר שפורסם כי מנהל הקרן מייקל בארי פתח פוזיציות שליליות נגד שתי החברות. הירידות מגיעות אחרי אחת מתקופות החצי שנה הטובות ביותר של ה־S&P מאז שנות ה־50, על רקע עמידותה של הכלכלה האמריקאית, הציפיות להמשך הורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב וההתלהבות מהבינה המלאכותית. עם זאת, העליות המרוכזות בענף הטכנולוגיה יצרו תחושת פגיעות, כשחלק מהמשקיעים רואים ברמות המחירים הנוכחיות ביטוי לאופטימיות מופרזת.


בשוק האג"ח, תשואת איגרות החוב ל־10 שנים ירדה בשלושה נקודות בסיס ל־4.09%, והדולר התחזק לשיא מאז מאי. מנגד, הביטקוין צנח ב־5.5%, והוסיף ממד נוסף של חשש בשוקי הסיכון. על רקע זה, האנליסט מאט מאלי מ־Miller Tabak סיכם כי “שוק המניות בשל לתיקון משמעותי בטווח הקצר, גם אם המגמה לטווח הארוך תישאר חיובית.”


האנליסט שמעריך שפלנטיר תעלה ב-30% - רוב האנליסטים בהמלצות שליליות על פלנטיר, אבל בבנק אוף אמריקה אופטימיים - הנה הסיבות


להמשך הכתבה לחץ כאן