ממסיבת העיתונאים של גבעות ב'מגד': חמש נקודות למחשבה

תומר קורנפלד | (31)

מטרתה העיקרית של מסיבת העיתונאים שערכה גבעות אתמול היה להראות לכל העיתונאים (הספקנים) הוכחה ניצחת כי הנפט באמת זורם במגד 5. הסיור שערך גיאולוג השותפות טוביה לוסקין לסקרנים הייתה תצוגת תכלית לקיומו של הנפט.

ובכל זאת ישנם מספר נקודות שראויות למחשבה נוספת כאשר בוחנים את עתידה של גבעות, דברים אשר אולי בגבעות העדיפו להצניע במסיבת העיתונאים.

1. "הגז שלנו הוא נכס ולא נטל", כך התבטא לוסקין באסיפת משקיעים שקיימה גבעות לפני זמן רב. במסיבת העיתונאים לא נאמרה מילה אחת על הפוטנציאל של הגז. על פי הערכות, תחת קצב הפקה נוכחי של כ-800 חביות נפט ליום - גבעות שורפת גז נלווה בהיקף של 1.5 מיליון דולר בשנה. ספק רב אם יימצא פתרון לגז הנלווה בקידוח מגד 5. לגבי הקידוחים הבאים - סביר להניח שכן יימצא פתרון לגז.

2. גיורא איילנד חשף את המיקומים של הקידוחים הבאים המתוכננים להתבצע בשנים הקרובות: מגד 6,7,8 ואת לוחות הזמנים המתוכננים. קידוח מגד 6 יבוצע כקילומטר דרומית למגד 5. קידוח מגד 7 ו-8 יבוצעו כ-1 ק"מ, וכ-2 ק"מ מערבית למגד 5. לדברי איילנד קידוח ראשון צפוי להתחיל כבר בינואר הקרוב ועד קיץ 2013 יהיו לגבעות ארבעה בארות.

עד בואו של איילנד נראה היה שגבעות התנהלה ללא כיוון מוגדר, ללא יכולת תכנון ארוכת טווח. המהלכים של איילנד מצביעים על כך שבגבעות מתחילים לגבש אסטרטגיה ארוכת טווח - אשר עשויה להוכיח את עצמה אם יתמידו בה.

3. על מנת לאפשר לגבעות לעמוד בלוחות הזמנים, היא חייבת לחתום על הסכם ארוך טווח עם חברת קידוחים אשר תבצע עבורה מספר קידוחים ברצף. סביר להניח שבגבעות לא ירצו להסתמך על מגדל קידוח של לפידות שאיתו ביצעה את קידוח מגד 5.

הבאה לארץ של מגדל קידוח נוסף, עשויה להקל על פעילותן של יתר השותפות המחפשות נפט ביבשה, ולהגדיל את היצע מגדלי הקידוח הקיימים. מגדל עתידי זה יצטרף למגדל קידוח נוסף אותו הזמינה גלוב אקספלוריישן מטורקיה.

4. בגבעות ציינו כי בכל הקשור לשאלת המימון הם נדרשים לסכום של כ-25-50 מיליון דולר. בשותפות בוחנים כיצד לבצע זאת ללא פנייה למחזיקי היחידות הקיימים. בכך, גבעות רומזת כי נעשו פניות למספר משקיעים פוטנציאליים בארץ ובחו"ל.

לא מן הנמנע כי בגבעות שוקלים גם פנייה למערכת הבנקאית שתממן את פעילות הקידוח. במקרה שכזה, עשויה גבעות לקבל הלוואה למימון פעילותה העתידית. בתמורה עשויה השותפות לשעבד כנגד ההלוואה את תזרימי המזומנים מקידוח מגד 5.

5. התהליך הארוך שעברה גבעות בקידוח מגד 5 צפוי להקל עליה את עבודות הפיתוח העתידיות של שדה מגד. הסיבה לכך נובעת מתוך הנחה שהמאפיינים של סוג הקרקע סביב מגד 5 הוא פחות או יותר זהה. פוטנציאל לתקלות עדיין קיים גם בקידוחים אלו, אם כי טעויות מגד 5 נלמדו והופנמו וניתן יהיה להקטין את הוצאות הקידוחים.

תגובות לכתבה(31):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 27.
    עופר תוך שבועיים ניכנס לרציו ולליוויתן (ל"ת)
    פורקס 16/07/2011 07:45
    הגב לתגובה זו
  • 26.
    בנד 16/07/2011 07:45
    הגב לתגובה זו
    מזה תסיקו מסקנה מה הכיוון
  • 25.
    בנד 16/07/2011 07:43
    הגב לתגובה זו
    לתמר נותן? זה אומר הכל זה אומר לברוח מגבעות
  • 24.
    אלי 30/06/2011 05:18
    הגב לתגובה זו
    הוא אמין, מקצועי ונטול פניות. יישר כח!
  • חן 30/06/2011 10:10
    הגב לתגובה זו
    אז לא הבנתי להשאר בהחזק או למכור
  • 23.
    גלוב אקספלורשיין הדבר הבא בהרצות (ל"ת)
    משקיע אסטרטגי 30/06/2011 00:18
    הגב לתגובה זו
  • 22.
    כתבה מעניינת מאוד - תודה (ל"ת)
    אטקו בע" מ 29/06/2011 23:03
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    צבי 29/06/2011 22:37
    הגב לתגובה זו
    מציגה באור אובייקטיבי את פני הדברים. אישית, אני אופטימי. אני סבור שימי שיקנה עבור בנו את המנייה, בהחלט עשוי להוסיף להשקעתו כמה אפסים בתוך מספר שנים.
  • 20.
    משקיע 29/06/2011 19:47
    הגב לתגובה זו
    בין -4200 ל-4800 יש נפט בערך ב230 מטר מיתוך ה600 . כעת מפיקים רק משיכבה בעובי 20 מטר .ישנה נקבוביות שונה אך אם סוג הפראק שבוצע בשיכבה 8 אפשר להגיע ל 7000 חביות בשקט. לי גם מספיק 5000 חביות ביממה
  • 19.
    בע" ה נעשה ונצליח 29/06/2011 18:52
    הגב לתגובה זו
    יישר כח על כתבה מקצועית לחלוטין שהקיפה את רוב הנקודות והאפשרויות העומדות לזכות גבעות. ישר כח על כתבה אובייקטיבית ומקצועית. תמשיך כך (גם אם יש דברים שליליים מוכחים). נ.ב אין ספק שהסיפור של גבעות עולם שווה מעקב צפוף רצוף בשאלות מקצועיות למנהלי גבעות. ואין ספק שאתה הוא זה שצריך לשאול אותם ולתת לציבור את המענה.
  • 18.
    למה שורפים את הגז??? אי אפשר להפריד ולאסוף?? (ל"ת)
    מליון וחצי $ בשנה!! 29/06/2011 18:34
    הגב לתגובה זו
  • star 30/06/2011 09:16
    הגב לתגובה זו
    גבעות נסתה לקבל אישור ליצור חשמל וכרגיל בירוקרטים דבילים הכשילו הטימטום בוער למרחוק
  • 17.
    נפט 29/06/2011 17:54
    הגב לתגובה זו
    גבעות זה שלולית בוץ לעומת האוקיינוס הצלול באיכותו ובכמותו...מי אמר נפט ולא קיבל
  • 16.
    גלובס 29/06/2011 17:34
    הגב לתגובה זו
    הראשי
  • 15.
    יענקל 29/06/2011 16:58
    הגב לתגובה זו
    תומר . זו באמת תגובה שלך לגבי הטעימה של קומן?תגובה 7
  • 14.
    בני 29/06/2011 16:50
    הגב לתגובה זו
    נקי ישר עובדתי- המשך כך לא משנה שער המניה זה עוד יבוא
  • 13.
    אני אמ אני אמ אני 29/06/2011 16:41
    הגב לתגובה זו
    או שישראמקו נסחרת במחיר מופקע או שגבעות נסחרת במחיר מופקר.
  • 12.
    סיכום ממצה ונכון של מצבה הנוכחי של גבעות - יי (ל"ת)
    elton 29/06/2011 16:16
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    מומחה 29/06/2011 16:14
    הגב לתגובה זו
    מי שמכר היום פשוט טיפש, אני הכפלתי היום !!!
  • 10.
    בנץ 29/06/2011 16:10
    הגב לתגובה זו
    אפשר לקדוח אותם בקירבה מיידית למגד 5 ולהתקין יציאה אחת מרכזית לשינוע הנפט החוצה.
  • גוריל 29/06/2011 21:34
    הגב לתגובה זו
    לכל באר יש שטח ניקוז של 3.2-4.4 קמ" ר (כלומר באר אחת מנקזת אליה נפט מכל השטח הזה). אין טעם לקדוח בארות נוספים בתוך שטח שמספיקה לו באר אחת.עדיף לפרוס את הבארות באופן אופטימלי שיוכלו לנקז את הנפט מכל שטח הליבה (סה" כ 16 בארות על 50 קמ" ר)
  • 9.
    את המרכיבים המזהמים 29/06/2011 16:10
    הגב לתגובה זו
    אני לא מבין על סמך מה אתה קובע שלא יהיה פתרון לגז.
  • לינקים 29/06/2011 16:19
    הגב לתגובה זו
    מהו אותו לפיד ואיך הוא נקרא: landfill gas flare ככה זה נראה: http://img.directindustry.com/images_di/photo-m2/flare-stack-49381.jpg http://energensolutions.com.au/gas-flares/images/gas-flares-landfill1.jpg מדובר על לפיד המשמש לשריפת גזים הנוצרים מריקבון ועלולים להזיק לסביבה. הלפיד נועד לשרוף את הגזים הבאים: Methane Carbon dioxide וחומרים נוספים הנמצאים לעיתין בגזים אלו כמו: sulphur Chlorides Fluorides חומרים אלו הם אותם החומרים הנפלטים מהלפיד במגד 5. כאשר השריפה בלפיד המדובר מתרחשת בטמפרטורה גבוהה מאוד(High Temperature Combustion) של עד 1200 מעלות צלסיוס. לאחר השריפה, כמות החומרים המזיקים לסביבה יורדת חדות והחומרים הנפלטים זהים בהרכבם להרכב החומרים בסביבה.
  • 8.
    כתבה הכי מקצועית שקראתי אי פעם (ל"ת)
    ישראל 29/06/2011 16:06
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    תומר 29/06/2011 16:03
    הגב לתגובה זו
    האמת מתחיל לעניין..קומן טעם ואמר..נפט מתוק
  • 6.
    עכשיו הכל ברור (ל"ת)
    תודה תומר 29/06/2011 16:03
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    דוד 29/06/2011 16:01
    הגב לתגובה זו
    הצגת הדברים מוכיחה כי עשית שיעורי בית בחודשים האחרונים. גבעות עולם עולה על דרך המלך
  • 4.
    אולסטאר 29/06/2011 16:00
    הגב לתגובה זו
    אין לי דרך אחרת להגיע אליך מה ידוע לך על היציאה של גלובס...הכוונה לכותרת שעופר שוקל כניסה לגבעות כמובן שמיד הכותרת נמחקה
  • 3.
    יישר כח תומר -ניתוח אוביקטיבי והוגן !! (ל"ת)
    דמו 13 29/06/2011 15:49
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    Tam 29/06/2011 15:44
    הגב לתגובה זו
    כל הכבוד - גבעות יה" ש מנצח
  • 1.
    dovgr 29/06/2011 15:40
    הגב לתגובה זו
    הייתי מוסיף רק שהפקת 800 חביות ביום מאפשרת קידוח אחד עד שניים ללא בקשת מימון ובע" ה הכנסות הקידוח הבא יאפשרו המשך הפיתוח ללא דאגות כספיות כלל.
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.