תגובות לדו"חות כיל: "תוצאות הרבעון השני מייצגים את התחתית ב-V"
חברת כימיקלים לישראל פרסמה הבוקר את תוצאותיה לרבעון השני בו דיווחה על ירידה חדה ברווחים ובהכנסות הרבעוניים ביחס לשנה שעברה, כתוצאה מצניחה בביקושים.
"כצפוי, תוצאות כיל היו סדרה חלשה של מספרים", אומר חיים ישראל מנהל המחקר במריל לינץ' ישראל. "כאשר, הירידה במכירות האשלג הייתה הסיבה המרכזית לירידה בתוצאות". כיל מכרה רק 345 טון אשלג ברבעון השני, ירידה של 75% משנה שעברה.
"תזרים המזומנים של החברה נותר חזק, גם באחד הרבעונים הקשים ביותר, דבר המחזק את תחזיותינו כי לכיל יש את מה שצריך כדי לנווט בסערה הנוכחית", אומר ישראל. ברבעון השני הסתכם תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בכ- 399.6 מיליון דולר. נציין, כיל הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה 100 מיליון דולר.
"הרבעון השני מייצג את התחתית ב-'V', כאשר הרבעון השלישי צפוי להיות חזק", אומר ישראל, בעוד הוא מזכיר את החוזים עם ההודים ואת תחזיות החברה כי הביקושים במחצית השנייה בברזיל ודרום מזרח אסיה יהיו חזקים. "ברבעון השלישי לא נראה את כל השפעת ההתאוששות אך השוק מתחיל להתאושש במהירות".
ישראל חוזר וטוען כי הבעיה הגדולה לא הייתה במחירים אלא בכמויות. כאשר עלויות הייצור נמצאות בסביבות ה-150 דולר לטון ומחירי המכירה עם הודו עומדים על 460 דולר לטון ובברזיל הם גבוהים מ-500 דולר לטון, זה עדיין משאיר לכיל שולי רווח לפני מס הגדולים ביותר מפי 2 מהממוצע ההיסטורי של החברה.
במריל לינץ' צופים כי ישנה סבירות נמוכה שסין תסגור את החוזה החדש לפני סיום השנה, כיוון שלמדינה יש מלאים שעדיין לא עברו לחוואים. "הדבר הזה צפוי לתרום לכיל כיוון שהמצב דוחף את ברזיל ודרום מזרח אסיה להמשיך להזמין. כתוצאה מכך המכירות יגדלו ברבעון השלישי, כפי שהחברה צופה".
בשורה התחתונה, חיים חוזר על המלצת קנייה עם מחיר יעד של 52 שקלים.
סיטי: כיל מחזיקה במלאי בעלות נמוכה ותרוויח מאוד מההתאוששות
>סיטי: כיל מחזיקה במלאי בעלות נמוכה ותרוויח מאוד מההתאוששות
במחלקת ההשקעות של הבנק האמריקני, סיטי, מכנים את תוצאות הרבעון השני של כיל "חזקות" ואומרים כי התחזית החיובית של החברה לקראת המחצית השנייה הינה ריאלית לאור החתימה על הסכמים בהודו והתאוששות הצפויה בביקושים בברזיל.
"לכיל יש את עלויות התפוקה הנמוכות ביותר בסקטור האשלג והחברה מחזיקה במלאי בעלות-נמוכה של 2.9 מיליון טון", אומרים בסיטי. לכן, "החברה תרוויח מאוד מהתאוששות בביקושים", הוא אומרים ומציינים כי מלבד האשלג, הביקושים לדשני פוספטים כעת מתחילים להתאושש.
בשורה התחתונה, בסיטי ממליצים לרכוש מניות כיל וצופים כי רק הדיבידנדים יניבו תשואה של 5.1% על ההשקעה.
