במריל לינץ' מעלים את תחזיות הרווח של הבנקים: לאומי הוא היחיד שמומלץ ב"קניה"

כלכלני מריל לינץ' פרסמו הבוקר (ה') סקירה על מניות הבנקים בישראל, לקראת פרסום התוצאות לרבעון השני של השנה בשבועיים הקרובים (מזרחי טפחות יהיה הראשון עם פרסום התוצאות ב-17 באוגוסט)..

האנליסטים מיכה גולדברג וחיים ישראל מציינים כי "צפוי שיפור משמעותי בתוצאות הבנקים ברבעון השני, לעומת הרבעון הראשון, עם תשואה ממוצעת על ההון שצפויה לעבור את ה-9% לעומת 5% בלבד ברבעון הראשון ותשואה שלילית בחצי השני של 2008". עם זאת, "ללא השפעות חד פעמיות צפויה התשואה לעמוד על כ-7% בלבד".

גורם משמעותי שיתרום לשיפור בתוצאות הוא הירידה בהפרשה לחובות מסופקים, "בעקבות עליה בערך הנכסים המשועבדים והתאוששות מרשימה של שוק הנדל"ן המקומי. ההפרשה הממוצעת לחומ"ס צפויה לרדת לכ-0.8% מתיק האשראי לעומת 1.2% ברבעון קודם".

עם זאת, "לאחר ששוק הנדל"ן יתקרר, השקל ימשיך להתחזק, ושיעור האבטלה יתייצב ברמה גבוהה יחסית, עלולה ההפרשה לחובות מסופקים לשוב ולעלות".

לגבי הלימות ההון מעריכים גולדברג וישראל שהיא כבר הגיעה ברוב הבנקים ל-12%, כפי שדורש בנק ישראל, מלבד בנק דיסקונט. עם זאת, הבנקים לא צפויים לחזור ולחלק דיבידנדים לפני אמצע 2010.

את תחזיות הרווח למערכת מעלים כלכלני מריל ב-33% ו-13% לשנים 2009 ו-2010 בהתאמה, אם כי המניה היחידה במערכת המומלצת "קניה" היא זו של בנק לאומי, שצפוי להרוויח השנה כ-2.19 מיליארד שקל. מחיר היעד למניה עומד על 15 שקל, לעומת 12.9 שקל בסקירה הקודמת.

מחיר היעד למניית פועלים עולה מ-11.1 ל-13.20 שקל, גבוה באחוזים בודדים ממחיר המניה בבורסה. למניית מזרחי טפחות מציבים במריל מחיר יעד של של 29.8 שקל. לשתיהן, אגב, ההמלצה היא "נייטראלי". פועלים צפוי להרוויח השנה כ-1.59 מיליארד שקל ומזרחי כ-630 מיליון שקל.

לגבי דיסקונט, מחיר היעד של גולדברג וישראל אמנם עולה מ-3.30 ל-3.90 שקל, אולם הוא עדיין נמוך בכ-39% מהמחיר בבורסה.