החברה לישראל מזנקת 4.5%: "צים בדרך להסדר עם הבנקים, מחיר יעד למניה 2,500 שקל"
החברה לישראל פרסמה הבוקר את הדו"ח הכספי לרבעון הראשון של 2009. הדו"ח הצביע על רווח נקי של 48 מיליון דולר, הפתעה ביחס לתחזיות להפסד. הרווח הושג בזכות הכנסות מימון שרשמה החברה כתוצאה משחיקת ההתחייבויות הפיננסית השקליות על רקע התחזקות הדולר.
בתגובה לדוחות אומר מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים, יובל בן זאב, כי "להערכתנו, לאחר תוצאות כיל ובז"ן הדגש בניתוח צריך להיות צים. הפסדי צים ברבעון הסתכמו בכ- 119 מיליון דולר (ההפסד התפעולי הגיע ל-156 מיליון דולר) והם משקפים את הסביבה העסקית המאתגרת בה פועלת החברה.
הכמות המובלת בתקופה צנחה בשיעור של 33% בהשוואה לרבעון מקביל. "נתון זה משקף היטב את המשבר בו נתון כעת ענף ההובלה הימית. תוצאות צים הושפעו גם מרווח הון ממכירת אניה אשר קוזז כמעט במלואו מהפרשה בגין ביטול בניית אניות", אומר בן זאב.
בכלל פיננסים חוזרים ומדגישים כי הדגש בהתייחסות לצים ולחברה לישראל הוא פעילותה לשינוי הסכמי הרכישה של אניות במסגרת התכנית האסטרטגית. החברה מציינת בדוחות כי "במסגרת המשא ומתן הושגו, עד למועד זה, הסכמות על דחייה במועדי המסירה של חלק מהאוניות, לפרקי זמן שונים ,בטווח של מספר חודשים עד למספר שנים ועל העמדת אשראי ספקים כנגד חלק מהאוניות. טרם נחתמו הסכמים מחייבים בעניין זה." במילים אחרות, אומר בן זאב, ההסכם עם הספקים מתקרב.
שווי החברה במודל נכסי סחיר של בן זאב עומד על 3,550 שקל למניה (גבוה בכ-71% ממחיר המניה בשוק כעת). את כיל מעריך בן זאב בכ-14.26 מיליארד דולר, שוויה של בזן עומד על 720 מיליון דולר וצים על האפס (לעומת הערכה קודמת לשווי שלילי של כ-120 מיליון דולר) . את מחיר היעד מעדכן בן זאב ל- 2,500 המבטא דיסקאונט סחיר של 30%. ההמלצה שלו היא "תשואת יתר".
