מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%

עדכון: מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5% 

מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרסם מחר ב-18:30 והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה. 

לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך. 

ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.

• מדד המחירים בדצמבר על האפס; מחירי הדירות עלו ב-0.7%
• מדד המחירים בדצמבר - צפי לירידה של 0.1%; איך זה ישפיע על השווקים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת. 

לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.

הקבלנים יודעים את המשחק - הם משנים את כל המסביב, אבל לא פוגעים במחיר הרשמי - מוכרים דירה ב-3 מיליון שקל, אבל מעלים אותה 6 קומות למעלה, מוסיפים עוד מחסן ועוד חנייה, נותנים משכנתא והריבית עליהם כשהתשלום הוא שנה אחרי המסירה, וכל זה ב-3 מיליון שקל. נכון, זה שווה 2.6 מיליון שקל, אבל בחוזה שהולך לרשויות וללמ"ס כתוב 3 מיליון שקל.

• איום משפטי רגע לפני ההצבעה: עסקת השלד של א.א.א.מ.א מסתבכת
• המספר היומי - 5.2 דולר לכוס קפה. האם ישראל באמת הכי יקרה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

הלמ"ס לוקח את הטופס ולא שואל שאלות. והדוגמה הזו היא רק כדי שתתייחסו למדד מחר בערבון מוגבל. צפוי שהירידה תימשך, אם כי ספטמבר-אוקטובר הם חודשים חלשים וכל עסקה יכולה להזיז את המחירים, אבל מה שחשוב יותר להבין שהלמ"ס עם כל הכבוד לגוף הזה - גם טועה. המחירים בפועל ירדו הרבה יותר.