לקראת החלטת הריבית של ה'פד': העלייה במחירי הסחורות תעצר?

העלייה האחרונה במחירי הסחורות לא עושה טוב לאנשים רבים אבל היא מהווה הזדמנות נדירה לבן ברננקי. מכתב המלחמה באינפלציה של יושב ראש ה'פד'נ שהיה חלק מנאום שנשא בשנת 2002 – הבנקים המרכזיים יכולים למנוע דפלציה (מצב של ירידת מחירים) אם יצניחו כסף ממסוק.

מאז, המבקרים של ברננקי עודדו על ידי התגובה האגרסיבית של ה'פד' למשבר האשראי הנוכחי. בעוד שש הורדות הריבית מאז הקיץ האחרון והרחבת תוכנית ההלוואות סייעו למנוע משבר פיננסי עמוק יותר. למרות זאת נותרו הסקפטים ביותר המצפים לעלייה חדה באינפלציה. אחדים מעריכים כי ה'פד' הוא זה שאשם בעלייה החדה במחירי הסחורות מאחר והורדות הריבית תרמו לחולשת הדולר. למרות הכל הכלכלנים צופים כי ה'פד' יפחית את הריבית שוב בפגישה הבאה של ועדת השוק הפתוח שתתקיים בשבוע הבא בימים שלישי-רביעי.

מנגד, הכלכלנים לא מאמינים כי הורדת הריבית היא המעשה הנבון ביותר כרגע, ההערכה הרווחת היא שהותרת הריבית על כנה תניב תועלת גדולה יותר. אם יחליטו על הותרת הריבית כנראה יהיה זה איתות לספקולנטים של שוק הסחורות שהחגיגה לפעמים נגמרת. מעבר לכך, איתות נוסף שיקבל השוק הוא שה'פד' עדיין פוקח עין על האינפלציה למרות המשבר.

ג'יימס המילטון, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת קליפורניה מאמין כי החלטה על עצירת הורדות הריבית יכולה להביא לסיום גל העליות בשוק הסחורות ולספק עדנה מסוימת לדולר. העלייה האחרונה במחירי הסחורות והנפט בראשום הפכה בלתי ניתנת להתעלמות. הנפט אתמול נגע ברמת 120 הדולרים לחבית, עלייה של 70 דולר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.