שנתיים אחרי שהתנגד נמרצות לרכישת מקס על ידי כלל ביטוח, אלפרד אקירוב, המחזיק ב-14.34% ממניות כלל באמצעות חברת אלרוב נדל"ן שבשליטתו, מודה שזו הייתה עסקה מצוינת לכלל. זאת למרות שבזמנו יצא נגדה בכל הכוח וניהל מאבק מול המנכ"ל שהוביל את העסקה, יורם נווה. אקירוב אף איים לתבוע את הדירקטורים של כלל שתמכו בעסקה.

דוחות אלרוב נדל"ן שפורסמו השבוע הראו כי האחזקות בכלל וכן האחזקות בבנק לאומי (4.7%) הניבו לאלרוב רווח של 1.05 מיליארד שקל בתיק ניירות הערך שלה. החברה סיכמה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 ברווח נקי של 925 מיליון שקל, פי 30.8 בהשוואה לרווח נקי של 30 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2024.

אפשר לומר שאתה מצטער שהתנגדת בזמנו לעסקת מקס?

"אין לי מה להצטער. נכון להיום, זו עסקה מצוינת. כל דבר בעיתו. אז חשבתי אחרת, היום אני חושב אחרת."

התייחסת לכך שכלל היא חברת הביטוח היחידה שיש לה חברת אשראי, מה שמעניק לה יתרון על פני האחרות.

• אלרוב מסכמת רבעון טוב, אבל עד כמה הוא בר־קיימא?
• אקירוב חושב שכלל מעניינת למרות שזינקה יותר מפי שניים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"אלא אם גם הן יקנו, אבל אין מה לקנות יותר כי הכול מכור. אני חושב שזו עסקה מצוינת ולכלל יש יתרון שיש לה חברת כרטיסי אשראי."

קבוצת בריל דיווחה על זכייה במכרז של משטרת ישראל, שיהיה בתוקף למשך שנתיים שמאפשר לרשתות נבחרות להעניק לעובדי המשטרה, שב"ס וכב"ה רכישות בהנחה ובאמצעות מנגנון נקודות. מדובר על מכרז שמסדיר את ההטבות שניתנות לאנשי כוחות הביטחון באמצעות תקציב רווחה פנימי - כל עובד זכאי למכסת נקודות שנתית שהוא יכול לממש ברשתות המאושרות לרכישת הנעלה, הלבשה וציוד אישי. לנקודות יש ערך כספי לכל דבר, כשהעובדים יכולים לשלב אותן עם הנחות ייעודיות שהמכרז מחייב את הרשתות להעניק. ההתמודדות על כניסה למכרז נפתחת מדי כמה שנים, והזכייה בו מאפשרת לרשתות לקבל גישה לקהל גדול עם ביקוש יציב יחסית לאורך השנה.

על פי הנתונים שפורסמו במסמכי המכרז, שוק הנקודות של כוחות הביטחון הוא יחסית משמעותי. בשנת 2022 הסתכמו הרכישות באמצעות הנקודות ב-537 מיליון שקל, ב-2023 הן עלו ל-635 מיליון שקל, וב-2024 הגיעו ל-754 מיליון שקל. אנחנו רואים כאן עליה עקבית של כ-18% משנה לשנה כך שאנחנו יכולים להעריך שב-2025 השוק הזה יסתכם לכ-889 מיליון שקל ובשנה הבאה הוא אפילו יעקוף את המיליארד שקל. המנגנון הזה שהולך ומתרחב בשנים האחרונות, מאפשר לעובדי המשטרה, שב"ס וכב"ה ליהנות מהטבות קבועות ומחירים מוזלים על פריטי הנעלה, ביגוד וציוד יומיומי.

עד כמה זה יכול להיות משמעותי לבריל?

בריל, סיימה את 2024 עם הכנסות של כ-580 מיליון שקל, כניסה למכרז כזה אפילו בתרחיש שמרני, יכולה להיות משמעותית. נניח שבריל תצליח להשיג כ-10% בלבד משוק הנקודות, זה תוספת מחזור של 70-80 מיליון שקל שנתית. זה בהחלט יכול לחזק את המחזור.

אבל מבחינת רווחיות כנראה שזה לא יהיה אותו דבר. במכרזים מול גופים ממשלתיים הרשתות נדרשות להעניק הנחות עמוקות שמקטינות את המרווח הגולמי. ולכן המשמעות היא שהמחזור אולי יצמח אבל הרווח שינבע ממנו יהיה נמוך יחסית, ולא בהכרח ישנה את השורה התחתונה באותו קצב.

• אלדו דחפה את הכנסות בריל, אבל בסיכום מצטבר בריל הפסידה 2.9 מיליון שקל
• בריל עוברת להפסד של 7.4 מיליון שקל; ההכנסות ירדו ב-18%, מגזר האופנה נחתך ב-30%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התוצאות ברבעונים האחרונים

מצד אחד, בריל מציגה ברבעון השלישי התאוששות מסוימת, ההכנסות עלו ל-145.7 מיליון שקל, צמיחה של 11.6% לעומת התקופה המקבילה, בעיקר בזכות שילוב פעילות רשת אלדו והעלייה במכירות החנויות הזהות. גם הרווח הגולמי השתפר ושיעורו עלה ל-55%, נתון שמבטא תמהיל מוצרים טוב יותר והתייעלות בתמחור. מצד שני, כאשר מסתכלים על השנה כולה, התמונה מורכבת יותר. בתשעת החודשים הראשונים ההכנסות של בריל דווקא ירדו ב-1.1% ל-426.5 מיליון שקל, והרווח התפעולי נחלש ל-21 מיליון שקל לעומת 22.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בשורה התחתונה החברה מציגה הפסד נקי של 2.9 מיליון שקל מתחילת השנה, אחרי ששנה שעברה היא סיימה ברווח.