הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

דו"חות תדיראן: הרווח הרבעוני נחתך ב-45%, המניה צוללת

החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד נוספת בסכום של 20 מיליון שקל ובסה"כ 35 מיליון שקל בגין רווחי השנה החולפת
נדב לוי | (6)
נושאים בכתבה עונת הדוחות

חברת תדיראן העוסקת בייבוא, ייצור ושיווק מערכות מיזוג אוויר פרסמה הבוקר (ב') את תוצאותייה הכספיות לרבעון הרביעי והציגה מספרים  מאכזבים.

מניית תדיראן הולדינגס מגיבה בירידה של מעל ל-6% במחזור גדול. כעת נסחרת החברה בשווי של 830 מיליון שקלים (ראו גרף מניה בתחתית הכתבה)

החברה דיווחה כי מחזור המכירות של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 הסתכם בכ-130 מיליון שקל בלבד, קיטון של כ-20% אשר לטענת החברה "נבע בעיקר ממזג אוויר ששרר ברבעון הרביעי של שנת 2015 אשר תמך בצורה משמעותית בגידול בהיקף המכירות באותו רבעון וכן מעיתוי החגים (בתקופת הדו"ח החגים חלו במלואם ברבעון הרביעי לעומת שנת 2015, בה החגים החלו באמצע חודש ספטמבר)". מחזור המכירות של הקבוצה בשנת 2016 גדל ב-8% לסך של 776 מיליון שקל לעומת שנת 2015. הגידול במחזור המכירות נבע בעיקר מגידול כמותי וכספי בשוק המזגנים בתקופת הדו"ח.

הרווח הגולמי של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 הסתכם ב-28.4 מיליון שקל, קיטון חד של 26.7%, כאשר שיעור הרווח הגולמי עמד על כ-22%, בהשוואה ל- 23.8%. הרווח הגולמי של הקבוצה בשנת 2016 גדל ב-19% לסך של כ-195 מיליון שקל לעומת שנת 2015, כאשר שיעור הרווח הגולמי עמד על 25.1%, בהשוואה ל- 22.7%. הגידול ברווח הגולמי והשיפור בשיעור הרווח הגולמי בשנת 2016 לעומת שנת 2015 נבע בעיקר מגידול בהיקף המכירות ומשיפור עלויות הרכש בתחום מיזוג האוויר, כך לטענת תדיראן. 

הרווח התפעולי של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 הסתכם ב-7.4 מיליון שקל, קיטון של 68.5%, כאשר שיעור הרווח התפעולי עמד על 5.7% בהשוואה ל- 14.4%. עוד דיווחה החברה לגבי הרווח התפעולי של הקבוצה בשנת 2016 שגדל ב-20.6% לסך של כ-89 מיליון שקל לעומת שנת 2015, כאשר שיעור הרווח התפעולי עמד על 11.5%, בהשוואה ל-10.3%. יש להדגיש כי בשנת 2015 רשמה החברה הכנסות אחרות, חד פעמיות, בהיקף של 5.6 מיליון שקל, בעיקר בגין תקבול מהספק 'Carrier'. 

בשורה התחתונה מדווחת תדיראן כי הרווח הנקי של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 ירד בשיעור חד של 45.6% ל- 11.6 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של 21.3 מיליון שקל, כאשר שיעור הרווח הנקי עמד על 9%, בהשוואה ל- 13% בשנת 2015. בתוך כך, החברה כאמור הכריזה על חלוקת דיבידנד נוספת בסך של 20 מיליון שקל ובסה"כ 35 מיליון שקל בגין רווחי שנת 2016 – תשואה של כ- 4.2% ביחס לשווי השוק הנוכחי של החברה.

לגבי התזרים החיובי רשמה תדיראן ברבעון הרביעי תזרים חיובי מפעילות שוטפת בסך של 44.3 מיליון שקל בלבד, זאת לעומת תזרים חיובי בסך של 75.3 מיליון שקל ברבעון המקביל של השנה הקודמת.

משה ממרוד, מנכ"ל החברה ובעל השליטה: "אנו מסכמים את שנת 2016 כשנה החזקה ביותר בהיסטוריה של תדיראן בכל מדדי הרווח תוך הצגת רווחיות שיא בקבוצה. תוצאות אלו בולטות על אף רבעון רביעי בו לא היה מזג אויר קיצוני, כמו גם מיעוט ימי עבודה כתוצאה מעיתוי החגים. הקבוצה נהנית מיכולות ייצור, הנדסה ופיתוח וכן מערך שירות מצוין המבוססים על הון אנושי איכותי אשר מחזק ומשמר את מעמדנו האיתן כמותג מוביל בשוק המזגנים ומאפשר לנו להציג צמיחה עקבית".

עוד ציין ממרוד כי "אנו ממשיכים לפעול להנהגת השוק בישראל, בין השאר, על ידי קידום חדשנות ופיתוח מוצרים על מנת לענות על צרכי השוק גם בעתיד. מאמצים אלו, לצד שיפור מתמיד במבנה העלויות, מובילים לתוצאות כספיות חזקות, יצירת תזרימי מזומנים גבוהים וחלוקת דיבידנד שיא לבעלי המניות של החברה. אנו מאמינים כי עלייה במספר המזגנים המותקנים כיום בכל בית, לצד שיא במספר יחידות הדיור הנמצאות בבנייה הם שמניחים את התשתית ליצירת ערך מתמשכת גם בשנים הקרובות. אנו גאים בהתפתחות החברה בשנים האחרונות, אשר הובילה לשתי העלאות דירוג של חוב החברה וכניסה למדד ת"א 90 היוקרתי לאור גידול בהון העצמי ושיפור העוצמה הפיננסית של הקבוצה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מניית תדיראן נסחרת בבורסה בת"א בשווי שוק של כ-830 מיליון שקל. את השנה החולפת סיימה המניה בתשואה חיובית של כ-71%, כאשר מתחילת השנה רשמה מניית תדיראן עלייה של כ-7.5% (לאחר שקלול הירידה היום של כ-5%). 

מניית תדיראן מאז יולי 2015

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    yaronlavi 06/03/2017 21:11
    הגב לתגובה זו
    כל החגים השנה יצאו בימי חול ולכן אני לא חושב שזו אינדיקתיה. אני מאמין שכל הדוחות גם של חברות כמו אלקטרה וטורנדו יהיו עם אותה מגמה
  • 5.
    קרן 06/03/2017 20:45
    הגב לתגובה זו
    הדוח הרבעוני לא מייצג כלום במקרה הזה. צריך להסתכל על הדו"ח השנתי ואז לראות אם חל שינוי ברווחי החברה...
  • 4.
    אריק 06/03/2017 19:29
    הגב לתגובה זו
    לא חושב שזה משהו שצריך להתרגש ממנו. אנחנו חיים במדינה חמה והחורף כאן הוא לא באמת חורף.
  • 3.
    מקורר 06/03/2017 14:43
    הגב לתגובה זו
    הלוואי שישפיע גם על כל החברות החזיריות במשק ... יבוא אגרסיבי = ירידת מחירים . גם בבניה ...
  • 2.
    אור 06/03/2017 12:26
    הגב לתגובה זו
    רבעוני חורף תמיד חלשים יותר, זה לא חדש.
  • 1.
    מניה מורצת.בירידה של 41.5%- תהיה שווה קנייה. (ל"ת)
    hary 06/03/2017 11:06
    הגב לתגובה זו
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים

ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%. 

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.

רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א

בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.


אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%


השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17%   ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09%  , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35%    ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37%   הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11%   ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.

להמשך הכתבה לחץ כאן