הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

דו"חות תדיראן: הרווח הרבעוני נחתך ב-45%, המניה צוללת

החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד נוספת בסכום של 20 מיליון שקל ובסה"כ 35 מיליון שקל בגין רווחי השנה החולפת
נדב לוי | (6)
נושאים בכתבה עונת הדוחות

חברת תדיראן העוסקת בייבוא, ייצור ושיווק מערכות מיזוג אוויר פרסמה הבוקר (ב') את תוצאותייה הכספיות לרבעון הרביעי והציגה מספרים  מאכזבים.

מניית תדיראן הולדינגס מגיבה בירידה של מעל ל-6% במחזור גדול. כעת נסחרת החברה בשווי של 830 מיליון שקלים (ראו גרף מניה בתחתית הכתבה)

החברה דיווחה כי מחזור המכירות של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 הסתכם בכ-130 מיליון שקל בלבד, קיטון של כ-20% אשר לטענת החברה "נבע בעיקר ממזג אוויר ששרר ברבעון הרביעי של שנת 2015 אשר תמך בצורה משמעותית בגידול בהיקף המכירות באותו רבעון וכן מעיתוי החגים (בתקופת הדו"ח החגים חלו במלואם ברבעון הרביעי לעומת שנת 2015, בה החגים החלו באמצע חודש ספטמבר)". מחזור המכירות של הקבוצה בשנת 2016 גדל ב-8% לסך של 776 מיליון שקל לעומת שנת 2015. הגידול במחזור המכירות נבע בעיקר מגידול כמותי וכספי בשוק המזגנים בתקופת הדו"ח.

הרווח הגולמי של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 הסתכם ב-28.4 מיליון שקל, קיטון חד של 26.7%, כאשר שיעור הרווח הגולמי עמד על כ-22%, בהשוואה ל- 23.8%. הרווח הגולמי של הקבוצה בשנת 2016 גדל ב-19% לסך של כ-195 מיליון שקל לעומת שנת 2015, כאשר שיעור הרווח הגולמי עמד על 25.1%, בהשוואה ל- 22.7%. הגידול ברווח הגולמי והשיפור בשיעור הרווח הגולמי בשנת 2016 לעומת שנת 2015 נבע בעיקר מגידול בהיקף המכירות ומשיפור עלויות הרכש בתחום מיזוג האוויר, כך לטענת תדיראן. 

הרווח התפעולי של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 הסתכם ב-7.4 מיליון שקל, קיטון של 68.5%, כאשר שיעור הרווח התפעולי עמד על 5.7% בהשוואה ל- 14.4%. עוד דיווחה החברה לגבי הרווח התפעולי של הקבוצה בשנת 2016 שגדל ב-20.6% לסך של כ-89 מיליון שקל לעומת שנת 2015, כאשר שיעור הרווח התפעולי עמד על 11.5%, בהשוואה ל-10.3%. יש להדגיש כי בשנת 2015 רשמה החברה הכנסות אחרות, חד פעמיות, בהיקף של 5.6 מיליון שקל, בעיקר בגין תקבול מהספק 'Carrier'. 

בשורה התחתונה מדווחת תדיראן כי הרווח הנקי של הקבוצה ברבעון הרביעי של 2016 ירד בשיעור חד של 45.6% ל- 11.6 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של 21.3 מיליון שקל, כאשר שיעור הרווח הנקי עמד על 9%, בהשוואה ל- 13% בשנת 2015. בתוך כך, החברה כאמור הכריזה על חלוקת דיבידנד נוספת בסך של 20 מיליון שקל ובסה"כ 35 מיליון שקל בגין רווחי שנת 2016 – תשואה של כ- 4.2% ביחס לשווי השוק הנוכחי של החברה.

לגבי התזרים החיובי רשמה תדיראן ברבעון הרביעי תזרים חיובי מפעילות שוטפת בסך של 44.3 מיליון שקל בלבד, זאת לעומת תזרים חיובי בסך של 75.3 מיליון שקל ברבעון המקביל של השנה הקודמת.

משה ממרוד, מנכ"ל החברה ובעל השליטה: "אנו מסכמים את שנת 2016 כשנה החזקה ביותר בהיסטוריה של תדיראן בכל מדדי הרווח תוך הצגת רווחיות שיא בקבוצה. תוצאות אלו בולטות על אף רבעון רביעי בו לא היה מזג אויר קיצוני, כמו גם מיעוט ימי עבודה כתוצאה מעיתוי החגים. הקבוצה נהנית מיכולות ייצור, הנדסה ופיתוח וכן מערך שירות מצוין המבוססים על הון אנושי איכותי אשר מחזק ומשמר את מעמדנו האיתן כמותג מוביל בשוק המזגנים ומאפשר לנו להציג צמיחה עקבית".

עוד ציין ממרוד כי "אנו ממשיכים לפעול להנהגת השוק בישראל, בין השאר, על ידי קידום חדשנות ופיתוח מוצרים על מנת לענות על צרכי השוק גם בעתיד. מאמצים אלו, לצד שיפור מתמיד במבנה העלויות, מובילים לתוצאות כספיות חזקות, יצירת תזרימי מזומנים גבוהים וחלוקת דיבידנד שיא לבעלי המניות של החברה. אנו מאמינים כי עלייה במספר המזגנים המותקנים כיום בכל בית, לצד שיא במספר יחידות הדיור הנמצאות בבנייה הם שמניחים את התשתית ליצירת ערך מתמשכת גם בשנים הקרובות. אנו גאים בהתפתחות החברה בשנים האחרונות, אשר הובילה לשתי העלאות דירוג של חוב החברה וכניסה למדד ת"א 90 היוקרתי לאור גידול בהון העצמי ושיפור העוצמה הפיננסית של הקבוצה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מניית תדיראן נסחרת בבורסה בת"א בשווי שוק של כ-830 מיליון שקל. את השנה החולפת סיימה המניה בתשואה חיובית של כ-71%, כאשר מתחילת השנה רשמה מניית תדיראן עלייה של כ-7.5% (לאחר שקלול הירידה היום של כ-5%). 

מניית תדיראן מאז יולי 2015

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    yaronlavi 06/03/2017 21:11
    הגב לתגובה זו
    כל החגים השנה יצאו בימי חול ולכן אני לא חושב שזו אינדיקתיה. אני מאמין שכל הדוחות גם של חברות כמו אלקטרה וטורנדו יהיו עם אותה מגמה
  • 5.
    קרן 06/03/2017 20:45
    הגב לתגובה זו
    הדוח הרבעוני לא מייצג כלום במקרה הזה. צריך להסתכל על הדו"ח השנתי ואז לראות אם חל שינוי ברווחי החברה...
  • 4.
    אריק 06/03/2017 19:29
    הגב לתגובה זו
    לא חושב שזה משהו שצריך להתרגש ממנו. אנחנו חיים במדינה חמה והחורף כאן הוא לא באמת חורף.
  • 3.
    מקורר 06/03/2017 14:43
    הגב לתגובה זו
    הלוואי שישפיע גם על כל החברות החזיריות במשק ... יבוא אגרסיבי = ירידת מחירים . גם בבניה ...
  • 2.
    אור 06/03/2017 12:26
    הגב לתגובה זו
    רבעוני חורף תמיד חלשים יותר, זה לא חדש.
  • 1.
    מניה מורצת.בירידה של 41.5%- תהיה שווה קנייה. (ל"ת)
    hary 06/03/2017 11:06
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40. 

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים. 

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל. 

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד. 

להמשך הכתבה לחץ כאן