אחרי סאגת סם אלטמן: האם יש עכשיו הזדמנות במיקרוסופט?
המון משקיעים בוול סטריט נמצאים כרגע בסוג של הלם - ב-5 ימים בלבד הם חזו באחת הדרמות המטלטלות שהיו בוול סטריט בשנים האחרונות. סם אלטמן, מנכ"ל OpenAI, החברה שמאחורי ChatGPT, פוט ביום שבת מתפקידו, מונה לתפקיד במיקרוסופט MICROSOFT , רק בשביל לחזור לכיסא שלו ב-OpenAI. יש הרבה תאוריות על מה קרה מאחורי הקלעים של כל הדרמה הזאת, אבל כנראה שהמנצחת הגדולה שיצאה מכל הסיפור הזה היא מיקרוסופט, שהצהירה על כוונותיה בתחום הבינה המלאכותית בצורה ברורה, והשיגה לעצמה אחיזה יותר חזקה בחברה המובילה בתחום.
הכירו את השחקנים
תחום ה-AI הוא התחום החם ביותר בשנה האחרונה, ולחברה של סם אלטמן יש חלק מאוד גדול בעלייה המטאורית בפופולאריות של התחום. ChatGPT היה האפליקציה הראשונה שהמחישה בצורה ברורה, לכל בן אדם וגם לחברות, את הכוח של בינה מלאכותית ג'נרטיבית. החברות הגדולות מהר מאוד הבינו שהן חייבות להיכנס לתחום הזה ולהוביל בו, וכך הן עשו - מיקרוסופט השקיעה ב-OpenAI סכום של 13 מיליארד דולר, גוגל GOOGLE פיתחה את בארד שלה, ואמזון AMAZON השקיעה בחברה המפתחת את קלוד, צ'אט בוט מבוסס בינה מלאכותית נוסף.
אין ספק שהחברה עם המוצר המוביל בשוק כרגע היא OpenAI, והשאלה שנשאלת היא למה בעצם מיקרוסופט פשוט לא רכשה אותה? והתשובה לכך היא די פשוטה - בשנים האחרונות הרגולטורים מסתכלים עם זכוכית מגדלת ענקית על חברות הטכנולוגיה הגדולות ומחפשים מהלכים שמגבילים את התחרות בשוק, דוגמא אחת לכך היא התיק שמתנהל בימים אלה נגד גוגל ואפל APPLE על כך שגוגל משלמת לאפל סדר גודל של 20 מיליארד דולר בשנה בכדי שמנוע החיפוש ברירת המחדל במכשירים של אפל יהיה גוגל.
אז מיקרוסופט הבינה שהיא לא יכולה לרכוש את החברה, אז היא חשבה לעצמה מה היא כן יכולה לעשות. והיא הבינה הבנה שהרבה משקיעים כבר הבינו מזמן - היא לא צריכה להשקיע בחברה, היא צריכה להשקיע באנשים. יכול להיות שמיקרוסופט הייתה מעורבת בפיטורים של אלטמן ויכול להיות שלא, אבל עצם העובדה שהיא הייתה שם בשבילו אחרי שפוטר, מקנה לה נקודות רבות אצלו, ואפשר להיות בטוחים שאלטמן ירקוד לפי החליל של מיקרוסופט מעכשיו הרבה יותר מבעבר.
עברנו רשמית לשלב הבא ב"הייפ" על הבינה המלאכותית
אבל למה מיקרוסופט מעניינת עכשיו במיוחד? בכל זאת המניה שלה נמצאת בכלל קרוב לשיא של כל הזמנים. מיקרוסופט לא רק גייסה את אלטמן, היא גם אמרה שהיא מוכנה לקבל אליה כל עובד OpenAI שיחפוץ במעבר דומה, כמו ש-500 עובדים כמעט עשו. המהלך הזה לבדו מספק לנו הצצה נדירה לתוך המוח של אחד האנשים החשובים בתעשייה, ומעלה את ההייפ על הבינה המלאכותית שלב, מעבר לרק הייפ - זה העתיד של הטכנולוגיה, אבל גם של העסקים.
מיקרוסופט הצהירה בבירור על השינוי המבני שהיא מחוללת בימים אלו. הרבה שאלות נשאלו לגבי יכולות הבינה המלאכותית שהיא מפתחת אצלה בבית - ואחרי שאלטמן מונה לתפקיד בכיר שם קיבלנו אישור שמיקרוסופט אכן פועלת שם. נכון שמחיר המניה גבוה, אבל צריך להסתכל על התמונה הגדולה - מיקרוסופט היא מפלצת, היא מייצרת כל כך תזרים מזומנים חופשי שקניה של המניה, גם במחירי השיא עכשיו, פחות או יותר מוסיף חשיפה ל-AI בחינם, ללא סיכון נוסף, איפה יש עוד הזדמנות להשקיע בתחום כל כך חדש ועתיר סיכון דרך אחת החברות החזקות בעולם, ועוד בזמן שהתחום הזה בכלל לא מבטא את עצמו בפעילות? להזכירכם, מיקרוסופט מחזיקה ב-49% מ-OpenAI, זאת השקעה עקיפה בחברה המובילה בשוק בתחום, אבל בסיכון מאוד נמוך.
- אורקל זינקה ב-36% בעקבות העסקה עם OpenAI - למה האנליסטים חוששים?
- אורקל ו-OpenAI חתמו על עסקת ענן בהיקף 300 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 1.מכפיל הריווח של אינבידיה לשנה הבאה עומד על 30 (ל"ת)יצחק 24/11/2023 10:23הגב לתגובה זו
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
על רקע נתוני תעסוקה חלשים, אינפלציה שנותרה מעל היעד ולחצים פוליטיים מהבית הלבן, ועדת השוק הפתוח מתכנסת השבוע והשאלה המרכזית היא האם נראה הפחתה מתונה של רבע אחוז, או צעד חריג יותר של חצי אחוז
היום ומחר, יתכנס הפדרל ריזרב לישיבה קריטית שעשויה להכתיב את כיוון הכלכלה האמריקאית לשנים הקרובות. נכון לעכשיו, ההערכה הרווחת היא שהריבית תופחת ברבע אחוז ותעבור לטווח של 4%-4.25%. עם זאת, ההאטה המהירה בשוק העבודה והעובדה שהאינפלציה נותרה גבוהה יחסית מעלים את האפשרות שהיוניים בוועדה ידחפו להפחתה חדה יותר של חצי אחוז. מהלך כזה ייחשב לחריג במיוחד, שכן הפד מעדיף צעדים הדרגתיים ומבוססי קונצנזוס.
ההחלטה תתקבל ביום רביעי בשעה 14:00 (21:00 אצלנו), יחד עם פרסום עדכון תחזיות הצמיחה, האבטלה והאינפלציה, ולצידו ה"דוט פלוט": תרשים נקודות שמציג את הציפיות של כל אחד מחברי הוועדה באשר לריבית בשנים הקרובות. למעשה, זהו כלי מרכזי שדרכו השווקים מנסים להבין את כיוון המדיניות המוניטרית. חצי שעה לאחר מכן ימסור יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הצהרה לתקשורת.
מהו הדוט פלוט?
ה"דוט פלוט" (Dot Plot, בתרגום חופשי: "תרשים נקודות") הוא מסמך שמפרסם הפד אחת לרבעון. כל אחד מחברי הוועדה לסקירת המדיניות מסמן נקודה שמייצגת את הצפי שלו לריבית בסוף כל שנה, ובכך נוצר גרף של נקודות בודדות. הנקודות אינן מקושרות לשמות החברים, אך הן מאפשרות
לשווקים לראות את פיזור הדעות בתוך הוועדה ואת הממוצע, אשר מהווה אינדיקציה לאן הפד עצמו צופה שהריבית תלך בשנים הקרובות. למרות שמדובר בהערכות בלבד ולא בהתחייבות, המשקיעים מתייחסים אליו ככלי מרכזי לפענוח כוונות הפד.
רבע אחוז או חצי אחוז, על מה הוויכוח?
המחנה היוני בפד סבור כי הנתונים הכלכליים מצביעים על האטה מהירה שמחייבת פעולה דרסטית. עדכון רטרואקטיבי של נתוני התעסוקה חשף כי בשנה שהסתיימה במרץ נוספו לשוק האמריקאי רק 847 אלף משרות חדשות, לעומת 1.8 מיליון שדווחו במקור. כלומר, הכלכלה יצרה כמעט מיליון משרות
פחות מהמשוער. נוסף לכך, התביעות השבועיות לדמי אבטלה עלו לרמתן הגבוהה ביותר מאז 2021, והנתונים מלמדים על התרחבות האבטלה הסמויה.
- השווקים מצפים להורדת ריבית – אך כל נתון אינפלציה עלול לשנות את התמונה
- ליסה קוק תובעת את טראמפ - קרב על עצמאות הפד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, המחנה הנצי מזהיר כי הפחתה חדה של חצי אחוז עלולה להיראות כהיסטרית ולפגוע באמינותו של הפד. בנוסף, באוגוסט נותרה האינפלציה קרובה ל-3%, כמעט נקודת אחוז מעל היעד של 2%. הורדה חדה מדי של הריבית עלולה ללבות מחדש לחצים אינפלציוניים, דווקא כאשר יש סימנים להתייצבות בצריכה.
