מודרנה נופלת: לא מומשה האופציה לרכש נוסף ע"י COVAX - הלקוח הגדול של נובהווקס שגם יורדת
חברת בשם Sunshine Biopharma (סימול: SBFM) שהפיתוח שלה מבוסס טכנולוגיית mRNA יותר ממכפילה את שוויה בשעה זו. אלא שההתלהבות מה-mRNA קשורה בשימושי העתיד שלו, במקרה של סאנשיין, נגד הסרטן (המולקולות שפיתחה הוכיחו יעילות נגדו לפי הדיווח החדש). לעומת זאת, ה-mRNA שכבר יצא לעולם להתנסות בו – זה של חיסוני הקורונה – כנראה פחות מרגש. יוזמת COVAX לחיסון המדינות העניות, זו שנלחמה עבורן והצליחה פחות ממדינות המערב לשריין הזמנות מהחברות הגדולה, בחרה לא לממש את האופציה שניתנה לה לרכש נוסף של חיסונים מ- MODERNA (MRNA), החברה שהטיקר שלה הוא על שם הטכנולוגיה. המניה יורדת ב-6%. ייתכן כי הצעד הזה הוא שמפיל ב-14% גם את NOVAVAX INC (NVAX), המייצרת חיסונים לקורונה בשיטה שונה.
לא רק COVAX וויתר על האופציה, כך גם איחוד מדינות אפריקה, וזאת למרות הקושי שעדיין קיים בהשגת חיסונים. ל-COVAX ניתנה אופציה לרכישת 166 מיליון מנות נוספות עבור הרבעון השלישי של השנה, וכמות זהה בזה הרביעי – האופציה הזו הייתה למימוש עד דדליין של האחד באפריל.
COVAX היא יוזמה שנתמכת על ידי ברית החיסונית העולמית GAVI, וכן על ידי ארגון הבריאות העולמית וקואליציית חדשנות המוכנות לאפידמיה. נכון לחודש פברואר היא עוד הייתה זקוקה ל-300 מיליון מנות של החיסון.
ההסכם הקיים בין היוזמה למודרנה הוא בהיקף של 650 מיליון מנות לאספקה מתחילת אשתקד ועד סוף 2022. דובר מטעם היוזמה מסר לתקשורת העולמית שהמשא ומתן מול מודרנה הוא חלק מהליך רגיל של קבלת החלטות בדבר מימוש או אי מימוש של אופציות הרכש – כפי שקורה עם היצרנים". ב-GAVI אמרו שהם מקיימים שיחות עם יצרנים כדי להתאים לתזמון ולהיקף הביקוש לחיסונים שתואם את צרכי המדינות.
- אופקו רוכשת חברת ביוטכנולוגיה תמורת 300 מיליון דולר בעסקת מניות
- מודרנה החלה לחסן נגד HIV כחלק מניסוי וקופצת ב-20%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחרי שב-COVAX פגרנו מאחור עם הזמנות החיסונים, מתחילת השנה ועד אפריל כבר סיפקו 1.4 מיליארד מנות של החיסון לתושבי 144 מדינות. הבעיה עדיין אצל חלק מהמדינות העניות היא שינוע החיסונים, לא ההזמנה שלהם, תוך שמירה על הטמפרטורה הדרושה כדי שלא יתקלקלו. עוד הן נתקלות בפחד מההתחסנות, או מחסור באמצעים לממן את מערך ההפצה.
COVAX הוא הלקוח הגדול ביותר של נובהווקס, וההסכם בין השתיים הוא בהיקף של 1.1 מיליארד מנות. נובהווקס התעכבה עם אספקת החיסונים לא רק ל-COVAX, אלא גם ללקוחות נוספים – וזאת בשל עיכוב בהליך הרגולטורי לאישור החיסון לשימוש על ידי קבוצות גיל שונות. בפברואר אמרה שהיא מצפה לספק עד סוף הרבעון הראשון רק 80 מיליון מנות ל-COVAX, קרי פחות מ-10% מההזמנה בסך הכל.
מתחילת השנה מניית מודרנה ירדה בכ-31% כשכיום היא נסחרת לפי 65 מיליארד דולר. גם היא אגב מפתחת חיסונים נוספים בטכנולוגיית mRNA, בהם אחד נגד איידס שהניסוי בו כבר החל – דיווח שהקפיץ את המניה בזמנו. עוד פיתוח עליו היא שוקדת הוא חיסון משולב לקורונה, שפעת ווירוס ה-RSV.
- פורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
- איך אנתרופיק עוקפת את OpenAI בדרך לרווחיות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
ב-2021 מודרנה סיפקה 807 מיליון מנות של חיסון הקורונה שלה, שהיתרגמו למכירות של 17.7 מיליארד דולר. הרבעון הרביעי גילם מכירות חיסונים בקצב שנתי של 1.2 מיליארד מנות וכושר ייצור החיסונים של מודרנה צפוי להגיע השנה ל-2-3 מיליארד מנות. לשנת 2022 יש למודרנה הסכמי אספקה חתומים בהיקף מכירות כולל של 19 מיליארד דולר. ייתכן כי המשקיעים תמחרו פנימה ציפייה למימוש האופציה מצד COVAX.
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
פורשה מקאן. צילום יצרןפורשה מתרסקת: הפסד של כמעט מיליארד אירו ברבעון
השקעות ענק במכוניות חשמליות שלא מצאו קונים, ירידה חדה במכירות בסין ומכסים בארה"ב הפכו את רווחי פורשה להפסדים היסטוריים. החברה מתכננת פיטורים נרחבים ושיקום ארוך טווח
פורשה פורשה עושה היסטוריה, אבל לא מהסוג שהיא רצתה. החברה שנחשבה למכונת כסף של קבוצת פולקסווגן דיווחה השבוע על הפסד תפעולי של כמעט מיליארד יורו ברבעון השלישי. זה קורה בפעם הראשונה מאז שהחברה הונפקה בבורסה ב-2022, ומסמן נקודת מפנה בהיסטוריה המפוארת של יצרנית מכוניות הספורט.
המספרים מעידים על קריסה: הפסד תפעולי של 967 מיליון יורו לעומת רווח של 974 מיליון יורו באותו רבעון אשתקד. כלומר, היפוך מוחלט של כמעט שני מיליארד יורו תוך שנה אחת. מדובר בפגיעה יסודית במודל העסקי שהפך את פורשה לאחת החברות הרווחיות בענף הרכב העולמי. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הרוויחה פורשה 40 מיליון יורו בלבד, לעומת ארבעה מיליארד יורו בתקופה המקבילה ב־2024 - ירידה של 99% ברווח הנקי. קשה למצוא תקדים לחברה בסדר גודל כזה שמאבדת כמעט את כל רווחיותה בפרק זמן כה קצר.
אסטרטגיה שנכשלה
הסיבה העיקרית לנפילה היא האסטרטגיה שנכשלה. פורשה השקיעה סכומי עתק במעבר לרכב חשמלי, אך שוק הלקוחות שלה בחר בכיוון אחר. במקום להתלהב ממכוניות חשמליות, הצרכנים המשיכו להעדיף את מנועי הבנזין הקלאסיים, המזוהים עם הצליל, העוצמה והחווייה המזוהה עם המותג. בחודש שעבר הודיעה החברה על ביטול מוחלט של פרויקט רכב השטח החשמלי החדש, תוך רישום הפסד של 1.8 מיליארד יורו. במקביל, היא חזרה להשקיע בפיתוח דגמי בנזין והיבריד, מהלך שמשקף הודאה פומבית בכישלון האסטרטגיה החשמלית שבה הושקעו שנים של פיתוח ומיליארדי אירו.
סמנכ״ל הכספים, יוכן ברקנר, ניסה להציג את המהלך כחלק מתהליך ארגוני מתוכנן, וטען כי החברה מקריבה רווחים קצרי טווח לטובת חיזוק עתידי. אלא שבפועל קשה לראות בכך מהלך מתוכנן, יותר ניסיון מאוחר לתקן החלטה שגויה.
- ענף הרכב-גירסת המעושרים, רכבים מעל 1 מיליון שח
- שוק היוקרה - 4,000 כלי רכב ב-500 אש"ח ומעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעיה משמעותית נוספת היא סין, השוק שנחשב למנוע הצמיחה של פורשה בעשור האחרון. המכירות במדינה ירדו ב־26% מתחילת השנה, ירידה שמעידה על שינוי עמוק בהעדפות הצרכנים הסינים. פורשה, שבעבר הייתה סמל סטטוס מבוקש, מתקשה כעת לשמר את מעמדה מול מותגים מקומיים חדשים שמציעים חדשנות דומה במחיר נמוך בהרבה. גם בארצות הברית מצטברות בעיות. מכסים גבוהים שהוטלו במסגרת מדיניות סחר חדשה העלו משמעותית את עלות היבוא, ופורשה, שאין לה מפעל ייצור מקומי, סופגת את מלוא הפגיעה. ההשלכה הישירה היא הוצאות של מאות מיליוני יורו בשנה ופגיעה חדה ברווחיות.
