למה מניית נובהווקס שמפתחת חיסון לקורונה נפלה היום ב-14%?
קל הרבה יותר לצאת בהכרזות, לדווח על תוצאות טובות ולנסות לרוץ קדימה מהר מאשר לייצר חיסון בפועל. כך לומדת על בשרה חברת הפארמה האמריקאית נובהווקס NOVAVAX INC (סימול: NVAX) וכך למדו היום גם המשקיעים של החברה. בעבר התהדרה החברה בכך שעד חודש מאי היא תקבל את האישור מה-FDA האמריקאי, אך היום המנייה נפלה ב-14% לאחר שהודיעה החברה, פעם נוספת, שהיא מעכבת את לוחות הזמנים ולא תבקש אישור לחיסון שלה לקורונה מהגורמים הרגולטוריים בארצות הברית ואירופה, לפחות עד לרבעון השלישי של 2021, וכי היא מתקנת כלפי מטה (כלומר דוחה) את הזמן שבו תגיע ליעד הייצור שלה של 150 מיליון זריקות בחודש עד לרבעון הרביעי, לאחר שהיא מתקשה להשיג את חומרי הגלם והציוד הנדרשים כדי לייצר את החיסונים שלה. דחיית הגשת הבקשה ל-FDA, ל-CE, ולסוכנות התרופות האירופית EMA, כאמור - פעם נוספת, מצביעים למעשה על עיכוב נוסף בלוח הזמנים וכן על קושי של החברה לצמוח, מה שמעלה את החששות אצל המשקיעים ושולח את מניית החברה למטה. עם זאת, בשיחה על תוצאות החברה לרבעון הראשון של 2021, אמר מנכ"ל החברה סטנלי ארק כי "החברה עברה את משוכות הייצור הגדולות וכי כל מתקני החברה יכולים כבר כעת לייצר חיסון בקנה מידה מסחרי. אנו יודעים שאנו מתעכבים מהמקום בו חשבנו שנהיה בשלב זה. כעת אנו נותנים תחזית שבה כמעט התגברנו על כל האתגרים הגדולים התגברו ואנו יכולים לראות בבירור את האור בקצה המנהרה". לדברי המנכ"ל, לחברה יש כרגע כ-30-40 מיליון מנות על המדפים ומפעלי החברה מייצרים יותר מדי שבוע. האם החברה לא איחרה כבר את הרכבת? אז נכון אמנם שלאחר מבצע החיסונים, כרגע הביקוש לחיסון פוחת בארצות הברית, אך החיסונים של החברה עשויים למלא תפקיד חשוב במאמצי החיסון העולמיים, כאשר מגיפת הקורונה ממשיכה להשתולל במדינות כמו הודו ובדרום אמריקה, אשר בהן עדיין יש שיעורי חיסון נמוכים והמדינות נואשות לספקי חיסונים. החיסון של החברה עדיין לא אושר באף מדינה, אך החברה דיווחה במרץ האחרון כי החיסון שלה לקורונה יעיל ב-97%, וב-86% נגד המוטציה הבריטית, וזאת בהתבסס על תוצאות סופיות של ניסוי שלב 3, שכלל 15 אלף משתתפים. בינואר דיווחה החברה כי החיסון שלה יעיל ב-89% מהמקרים והמניה זינקה ב-52%. על אף האופטימיות של המנכ"ל צריך לזכור שהחברה עוד לא חצתה את המשוכות. החברה עדיין צריכה להגיש נתונים אודות כושר הייצור שלה והאפשרות להפיץ את החיסון בצורה מסחרית, אותם יש לאשר גם כן לפני שניתן יהיה להשתמש בחיסון. למעשה כבר בחודשיים הקרובים החברה תצטרך לשלוח את הנתונים וטרם נקבע מועד להחלטה על אישור אפשרי לחברה. נובהווקס דיווחה על הפסד נקי ברבעון הראשון של 223 מיליון דולר על הכנסות של 447 מיליון דולר, אשר למעשה התקבלו בעיקר מממשלת ארה"ב עבור מחקר החיסונים שלה. החברה הוציאה 593 מיליון דולר על מחקר ופיתוח.
מדד המחירים לצרכן CPIזינוק חד במדד המחירים ליצרן - הורדת הריבית תידחה?
הזינוק החודשי החד ביותר במדד המחירים ליצרן מאז יוני 2022, עם זאת המשקיעים לא "שוברים את הכלים" שכן חלק מהעלייה נבעה מסעיפים כמו שירותי ניהול תיקים וטיסות
מדד המחירים ליצרן הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי, שהפתיע כלפי מעלה עם עלייה חודשית של 0.9, לעומת צפי לעלייה של 0.2% ולאחר יציבות ביוני. בשיעור שנתי נרשמה האצה ל-3.3%, מעל התחזיות ל-2.5% ולאחר 2.3% ביוני.
גם מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, זינק ב-0.9% בחודש יולי, מול תחזית ל-0.2%, ובקצב שנתי עלה ל-3.7% לעומת צפי ל-3.0%. המדד בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר עלה ב-0.6% בחודש וב-2.8% בשנה, שניהם גבוהים מהתחזיות.
העלייה החדה נובעת בעיקר מקפיצה של 2% במרווחי השירותים הסופיים (final demand trade services), רכיב שמודד את פער המחירים בין מכירה לסיטונאי לקמעונאי. בנוסף, נרשמה האצה במחירי האנרגיה, בקורלציה עם עליית מחירי הנפט בתקופה האחרונה.
מדד המחירים ליצרן, שינוי חודשי
- האינפלציה בארצות הברית ירדה מעל הצפי - 2.4%
- הציבור מטומטם ולכן הציבור משלם - האבסורד של עליית מחירי הדירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשמעות היא שלחצי המחירים אינם מגיעים רק מהסחורות, אלא בעיקר מהשירותים, מה שמאתגר את ההנחה שהאינפלציה נובעת בעיקר מהשפעות זמניות של מכסים או חומרי גלם. נזכיר כי שוק התעסוקה חווה לחצים מנוגדים, כאשר ישנה ירידה במספר המשרות מול עלייה בשכר שנובעת מגירוש של עובדים זרים, דבר שגורר עלייה בשכר העובדים המקומיים.
נייס צנחה ב-13%, אלוט איבדה 9%; המדדים סיימו סביב ה-0
שלושת המדדים העיקריים סיימו סביב ה-0, לאחר יום תנודתי בעקבות עלייה מפתיעה במדד המחירים ליצרן (PPI) שגררה עלייה בתשואות האג"ח ובערך הדולר. מדד S&P 500, שעלה בכ־30% מאז אפריל, סיים את יום המסחר כמעט ללא שינוי, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות קיזזו ירידות בכ־400 מניות אחרות במדד. תשואת האג"ח לשנתיים עלתה ב־7 נקודות בסיס ל־3.74%, וההסתברות להורדת ריבית על ידי הפדרל ריזרב בספטמבר ירדה לכ־85%, לעומת כמעט ודאות יום קודם לכן.
מדד המחירים ליצרן (PPI) עלה ביולי ב־0.9% לעומת החודש הקודם וב־3.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד – הקצב המהיר ביותר בשלוש השנים האחרונות. עלויות השירותים זינקו ב־1.1% בחודש, מה שמעיד על כך שחברות מתחילות להעביר לצרכנים את עלויות היבוא הגבוהות שנובעות מהמכסים. זאת בניגוד לנתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) שפורסמו מוקדם יותר השבוע והראו עליות מתונות יותר, ובזמן ששוק העבודה מציג סימנים של האטה.
כריס זקרלי, מנהל השקעות ראשי ב־Northlight Asset Management, אמר כי העלייה החדה ב־PPI מראה שהאינפלציה עדיין מחלחלת בכלכלה, גם אם הצרכנים לא מרגישים בה באופן ישיר. קלארק גראנן מ־CalBay Investments הוסיף שהפער בין PPI גבוה ל־CPI מתון מצביע על כך שחברות סופגות חלק מעלויות המכסים במקום לגלגל אותן במלואן לצרכן – מצב שעלול לפגוע ברווחיות החברות ברבעונים הקרובים.
למרות זאת, אנליסטים מסוימים מעריכים שהפדרל ריזרב יתייחס לנתון הזה כאירוע חד־פעמי, במיוחד על רקע החשש מהאטה בשוק העבודה. ג׳ינה בולווין, נשיאת Bolvin Wealth Management Group, ציינה כי הדרך להפחתות ריבית לא תמיד תהיה ישרה, אך מגמת ההתמתנות באינפלציה נמשכת. לדבריה, אין סיבה להיכנס לפאניקה – זה הזמן להתמקד ביסודות הכלכליים, לשמור על פיזור בתיק ההשקעות, ולהעדיף חברות עם כוח תמחור חזק ומרווחי רווח יציבים.
- אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
- נעילה חיובית בוול-סטריט: הנאסד״ק וה-S&P סיימו בשיאים חדשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניה הסודית של באפט תיחשף הלילה; האם זו יונייטדהלת'? אחרי סגירת המסחר וורן באפט יחשוף את המניה שבה השקיע כ-4.8 מיליארד דולר; השוק
מהמר על מספר מועמדות, מי בראש המועמדות ולמה?
