שבוע המסחר האחרון היה סוער למדי בשוק ההון המקומי, אפילו בהשוואה לעולם. לאחר כשנה של ציפיות, עבר השבוע המשק הישראלי לרשימת המדינות המפותחות של MSCI, מה שהביא למחזור מסחר היסטורי ביום רביעי, ערב המעבר. באותו היום נרשם במניות מחזור שיא של 16.8 מיליארד שקל, מהם כ-10 מיליארד שקל בשלב הנעילה לבדו. לפיכך, הכלכלנים של שני הבנקים, לאומי ופועלים, התייחסו להשלכות של העדכון הנ"ל.

בנק לאומי

כלכלני הבנק מציינים כי העדכון של ישראל חל בעקבות הצעדים שעשתה ישראל בפתיחת כלכלתה לתחרות בשוק והגלובליזציה. לטענתם, שדרוג זה מעמיד את ישראל בזירה חדשה ומעניק לה פוטנציאל למשיכת משקיעים חדשים בטווח הארוך.

במבט קדימה, אומרים בלואמי כי לעת עתה השפעת המשבר בחלק ממדינות אירופה איננה באה לידי ביטוי בנתוני היצוא, ונראה כי השפעה כזו תתרחש רק במידה ומדינות אירופאיות גדולות, אשר אליהן מופנה מרבית הייצוא הישראלי לאירופה, תפגענה גם כן.

לבסוף מציינים בבנק כי בטווח הקצר יושפע השוק ממשבר האמון בתוכנית האירופאית והמסחר יתנהל תוך תנודתיות חריפה. בטווח הארוך ישוב הסנטימנט החיובי לשווקים.

בנק הפועלים

במבט להמשך הדרך, סבורים בפועלים כי השבוע הוסרה משקולת כבדה למדי משוק המניות המקומי. ערב המעבר בין הקבוצות של MSCI, היה חשש כי גופים המושקעים בשווקים המתעוררים יחוייבו למכור את אחזקותיהם במניות המקומיות ? תהליך שלהערכתנו מוצה ברובו.

מצד שני, סבורים בבנק כי כעת יחל תהליך הפוך ? של כניסת כספים לשוק המניות המקומי כאמור, כשיש לזכור כי היקף ההשקעות הגלובליות בשווקים המפותחים גדול פי 10 לפחות מהיקף ההשקעות בשווקים המתעוררים. אך בבנק מסתייגים ואומרים-" בניגוד למכירות, שבאופן מסורתי נעשות בקצב מהיר, הרי שרכישות נעשות באופן איטי ומדוד יותר, ולכן תהליך כניסת ההשקעות הזרות כאמור לעיל עשוי להמשך על פני מספר חודשים, ולכן השפעתו תהיה מתונה ברמה היום-יומית".

"אנו סבורים, כי שוק המניות המקומי יתקשה להשתחרר מהאוירה הגלובלית, ואם זו תמשיך להיות שלילית, צפויה פגיעה גם בבורסה בתל אביב." הוסיפו כלכלני הנבק.

"עם זאת, אנו סבורים כי בניגוד לשבועות האחרונים, בהם רשם שוק המניות תשואת חסר בהשוואה לשווקים הגלובליים, גוברת הסבירות כי כעת, לאחר הסרת משקולת ה-MSCI כאמור לעיל, תיתכן תשואה עודפת על השווקים הללו, אם כי רמת הסיכון בטווח הקצר נותרה גבוהה לפי שעה." אמרו בבנק.

במחלקת המחקר של הבנק אומרים כי ישנה כיום עדיפות לחברות הפועלות בענפים דפנסיביים, וכן לחברות המוטות לשוק המקומי, כגון חברות התקשורת (בזק), המסחר (שופרסל, דלק רכב, רבוע כחול), ויצרניות המזון (אסם, שטראוס). לדבריהם, לקוחות בעלי אורך נשימה, יכולים להשקיע גם במניות בעלות סיכון גבוה יותר, כגון נייס, חברות הנדל"ן המניב הפעילות בישראל (ריט 1, בריטיש ישראל).