מומחה להשקעה בזהב: "אנחנו עדיין בשלב ראשוני של שוק שורי חמקן"
מחיר אונקיית הזהב התייצב בימים האחרונים מעל 1,000 דולר ואת השבוע שעבר הוא סגר על 1,055 דולר לאונקיה, כמעט ללא שינוי לעומת השבוע שקדם לו. מתחילת השנה עלה מחיר הזהב בכ-20%, ומלבד הסוכר, הזהב הוא הסחורה היחידה שמחירה כיום גבוה מהשיא שנרשם בשנת 2008, שנה שבה הרקיעו שחקים מחירי הסחורות.
הזהב מזנק השנה על רקע החלשות הדולר, חששות מהתפרצות אינפלציונית והדפסות הכסף האדירות של מדינות רבות בעולם, ביניהן ארה"ב ויפן, וגם על רקע התערערות האמון במערכת הבנקאות העולמית. סיבה מרכזית נוספת היא מתיחות גיאו-פוליטית באזורים שונים בעולם.
בראיון לאתר HardAssetsInvestor.com מעריך האנליסט ליאו לארקין מחברת S&P כי אנחנו עדיין בשלב מוקדם של שוק שורי בזהב. "הציבור הרחב עדיין לא גילה את הזהב. יש עוד מקום לעליה משמעותית בשנים הקרובות, גם למתכת עצמה וגם למחירי מניות של חברות כרייה קטנות, בינוניות וגדולות".
לארקין מכנה את השלב הזה במחזור Stealth , כלומר שוק "חמקן", כזה שעדיין לא שמים לב אליו מספיק משקיעים מהציבור הרחב. הכוונה לכך שיש עדיין כסף רב בתיקי ההשקעות שלא מחזיק זהב וזה אמור לקרות שמחיר הזהב יאמיר לרמות הרבה יותר גבוהות.
בתשובה לשאלה האם השוק לא נמצא כיום במצב של "קניית יתר" (כלומר מתוח מדי למעלה לאחר הראלי האחרון) אומר לארקין כי "זה בהחלט נראה כך. אבל, ייתכן שהזהב יכנס לאזור התגבשות צר ולא יעשה תיקון משמעותי למטה לפני שימשיך קדימה. אני הערכתי שנגיע עד לסוף שנה למחיר של 1,050 דולר לאונקיה והנה, כבר עברנו אותו. למרות זאת אני עדיין מחזיק במחיר יעד שמרני למדי של 1,200 דולר לסוף 2,010".
"יכול להיות שנראה תיקון מסויים למטה, אבל בינתיים זה לא קורה ויש הרבה מאוד משקיעים וסוחרים שמאוכזבים מכך שהזהב לא מתקן מכיוון שהם רוצים להכנס להשקעה במחיר יותר נוח. זו תופעה שמתרחשת הרבה פעמים בשוק שורי".
בנוגע להשפעות הקונצנזוס השורי על המחירים אמר לארקין כי "יש היום אכן תמימות דעים בנוגע לכיוון הזהב, אם כי מחירי היעד שונים. יש כאלה שמעריכים שהמחיר יזנק ל-2,000 דולר עוד ב-2010. אחרים מדברים על 3,000 דולר בתוך כ-3 שנים, אבל המגמה ברורה. ולא מעט פעמים, כשיש תמימות דעים גורפת, יש תיקון חד לצד השני".
"שוב, עדיין הרוב הגדול של ציבור המשקיעים לא מושקע בזהב, ולכן אנחנו רחוקים ממצב של בועה. מתישהו נגיע לשלב המאניה, ואז יגיע הזמן לממש רווחים ולצאת", אומר לארקין.
בתשובה לשאלה איזה נתוני בסיס ישפיעו על מחיר הזהב בשנה הקרובה אומר לארקין כי "עליה במפלס החששות מפני התפרצות אינפלציונית וחולשת הדולר. אלה, ביחד עם התאוששות של הכלכלה יביאו לכך שאנשים יסתכלו על הסחורות כמכשיר להשקעה והגנה".
