מחיר הזהב נופל משיא של 27 שנים
התשואות על האג"ח ל- 10 שנים בארה"ב מעידות כי המשקיעים אינם מאמינים בריבית נמוכה לאורך זמן. נראה כי פעילות זו בשוק האג"ח מבוססת על ההערכה כי האינפלציה תפרוץ בעקבות הריבית הנמוכה הנוכחית.
ענפי השירותים והתעשייה באירופה התרחבו בחודש ספטמבר בקצב מואט בשל התייקרות מחירי האשראי והנפט. האטה זו עלולה לסתום את הגולל על מדיניות העלאת ריבית בצד הצמיחה המואצת שליוו את גוש האירו מזה שנתיים. הבנק המרכזי באירופה, קרן המטבע והאיחוד האירופי כבר עדכנו את תחזית הצמיחה של גוש האירו ל- 2.5% בלבד לשנה הנוכחית.
במקסיקו לא העלה הבנק המרכזי את הריבית והותיר אותה בגובה 7.25%, מחשש כי הביקושים מארה"ב יפגעו בצמיחתה של השכנה מדרום. לחץ מחירי המזון דחפו את האינפלציה לחריגה מיעד של 2%-4%, ולכן מצפים במקסיקו כי העלאת ריבית אכן תתרחש עד סוף השנה.
מחיר הזהב נופל משיא של 27 שנים, מהחשש שהוא מתומחר יתר על המידה. כך מתמתן גם מחיר הנפט ואילו מחיר הכסף מזנק לשיאים ומסיים את שבוע העליות הגדול ביותר מזה 10 חודשים.
להלן תשואות המדדים המובילים נכון לשעה10:30 בבוקר: (בבורסות הפתוחות אחוז השינוי נכון לשעה 9:30 בבוקר ובבורסות הסגורות אחוז השינוי מתייחס ליום המסחר האחרון)
האם מתפתחת בבנק ישראל "דיקטטורה מחשבתית"?
הדיונים הסגורים של הוועדה המוניטרית מה-19-20 לאוגוסט חושפים: כל ששת החברים תמכו בהשארת הריבית על 4.5% - בשוק הכלכלנים חלוקים כשרבים ואפילו הרוב סברו שהגיע הזמן להפחתה - אז איך ייתכן שבתוך בנק ישראל כולם חושבים אותו דבר?
בנק ישראל החליט לאחרונה להותיר את הריבית על כנה ברמה של 4.5% כשכל ששת חברי הועדה המוניטרית, כמו שמגלים הפרוטקולים, תמכו בהחלטה פה אחד. הדיונים של הועדה נערכו יום לפני ההחלטה וביום ההחלטה עצמו, גם בפורום רחב וגם בפורום מצומצם כשלחברים מוצגים כל נתוני
המאקרו הרלוונטים כדי לאפשר להם לקבל החלטה מושכלת.
אמנם זה היה צפוי שבנק ישראל ישאיר את הריבית ללא שינוי, בבנק ישראל גם היסטורית מעדיפים לחכות (ולחקות) את מה שעושים בבנק הפדרלי האמריקאי והסיכויים אז להורדת ריבית בארה"ב באותו החודש היו נמוכים. אבל מה שכן מפתיע זו תמימות הדעים. זה שאפילו חבר אחד לא הביע התנגדות. התנגדות לכאן ולכאן, אנחנו רק רואים התיישרות למה שהנגיד מכווין, במה שנראה כמו סוג של דיקטטורה מחשבתית.
הנתונים שהוצגו לוועדה
אי אפשר לטעון שחברי הועדה לא נחשפו לנתונים, מדובר באנשי מקצוע שמעורים היטב בכלכלה המקומית וגם העולמית ובנוסף לזה הם קיבלו סקירה מלאה של המצב לפני שניגשו להצביע. הצבעה שבסופה כאמור הם החליטו "פה אחד" לא להוריד או להעלות ריבית.
הוועדה שהתכנסה ב-19 לאוגוסט דנה בסביבת האינפלציה שהסתכמה בחודש יולי ב־3.1%, קצת מעל לגבול היעד העליון של הבנק. גם הציפיות לאינפלציה לשנה קדימה הם עדיין סביב מרכז היעד, כשלטווחים ארוכים יותר הן יציבות. שהדאיג אולי את חברי הועדה זה בעיקר המתיחות והרחבת הלחימה שהחמירה את המצב הגיאופוליטי, כמו גם אפשרות להרעה מסוימת בתנאי הסחר העולמיים בעקבות מלחמות הסחר של טראמפ.
- הורדת הריבית מתרחקת: המציאות הבטחונית מכתיבה את הקצב
- מודיס והדירוג, ריבית בנק ישראל ושאר ירקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השני נרשמה ירידה של 3.5% בתוצר הכולל ו־6.2% בתוצר העסקי. בבנק הדגישו שהמספרים הללו משקפים בראש ובראשונה את השיתוק הכלכלי שקרה במהלך מבצע "עם כלביא". ובאמת אחרי ההכרעה המהירה מול איראן, אפשר היה לראות התאוששות: הצריכה בכרטיסי
אשראי חזרה לעלות, היבוא והיצוא גדלו, וגם סקרי המגמות של הלמ"ס במגזר העסקי הראו עלייה בציפיות להמשך שיפור.
