המבחן של וול סטריט: הדו"חות של חברות הברוקראג'

עונת הדו"חות של חברות הברוקראג' תחל בשבוע הבא בוול סטריט, והמשקיעים מבחנתם יוכלו לקבל אמת מידה טובה יותר למידת הפגיעה של משבר האשראי בכלכלה האמריקנית והרווחים של החברות. אותן ענקיות פיננסים, או ליתר דיוק התוצאות שיציגו, הן השתקפות המשבר במלא מובן המילה. אלו, יספקו הוכחות טובות יותר לספקולציות השונות בדבר מידת הפגיעה בכלכלה האמריקנית.

"הרבעון הנוכחי מושך את תשומת הלב הרבה ביותר מזה שנים", כך אמר Brad Hintz, אנליסט מ- Bernstein ופקיד פיננסי לשעבר בליהמן ברדרס. "ישנה כמות עצומה של אי-ודאות לגבי חברות הברוקראג' , כמות הסימני השאלה גדולה".

מספר ענקיות השקעות מעורבות יותר מאחרות למשבר האשראי. ליהמן ברדרס ו- Bear Stearns חשופות יותר מהשאר למשבר, מאחר ומרבית הכנסתן נשענת על מסחר, יותר ממורגן סטנלי ומריל לינץ'. למעשה, ליהמן ברדרס השיגה מרבית מהכנסתה בשנת 2006 מעסקים, בעוד Bear Stearns כ-44% בקטגוריה האמורה, זאת על פי האומדנים של Bernstein.

השאלה הגדולה אשר צריכה להשאל היא עד כמה פגע משבר האשראי בעסקאות המיזוגים והרכישות אותן מובילים הבנקים, במיוחד על אלו שמעורבות בהן חברות הפרייבט אקוויטי?

הזעזועים של משבר האשראי פגעו בבנקי ההשקעות. אולם, מה שאינו ברור הוא עד כמה יהיו ההשפעות המקזזות בדמות עלייה במחזורי המסחר, הגידול בתנודתיות, העלייה במחירי הסחורות, והשינויים בשערי החליפין בין המטבעות יטיבו עם אותן החברות.