צילום: יחצ

התמורה בעסקת סומוטו-בארנבוים עודכנה מטה. למה המניה מזנקת?

התמורה המקסימאלית בגין רכישת הנכסים והפעילות של החברה עודכנה מטה ותעמוד על כ-47.3 מיליון דולר, לעומת הסכום המקורי שעמד על 50 מיליון דולר

ערן סוקול | 10/07/2019 10:40

נושאים בכתבה מכירה סומוטו קנאביס

חברת סומוטו דיווחה על חתימת נספח שינויים בהסכם למכירת כלל נכסי החברה לצביקה בארנבוים לפיו התמורה המקסימאלית בגין רכישת הנכסים והפעילות של החברה עודכנה מטה ותעמוד על כ-47.3 מיליון דולר, לעומת הסכום המקורי שעמד על 50 מיליון דולר. המניה מזנקת כעת בתגובה ב-16% לשווי שוק של כ-141 מיליון שקל.

אז למה המניה מזנקת?

להערכת החברה, במידה ותושלם העסקה, תעמוד לרשות החברה קופת מזומנים של 38.4 מיליון דולר (כ-137 מיליון שקל). סכום זה אינו כולל את החזרי הקרן בגין הלוואת המוכר שתועמד על ידי החברה לרשות בארנבוים בהיקף של כ-6.3 מיליון דולר, תשלומי הריבית בגינה בהיקף של כ-1.2 מיליון דולר ואת התשלומים מבוססי היעדים (ככל שיתקבלו).

התקשרות החברה בתיקון השינויים להסכם והשלמתו כפופה ומותנית באישור האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה אשר צפויה להתקיים בחודש הבא.

הודעה זו מגיעה בהמשך לדיווח מתחילת יוני לפיו תוכנת האנטי וירוס של Windows, החלה להסיר את תוכנות החברה בחלק ממחשבי ה-PC, באופן אשר צפוי לפגוע בתוצאות פעילות מגזר הפצת האפליקציות של החברה, כאשר בחברה העריכו פגיעה בהיקף של כ-16% מההכנסות, באופן אשר עשוי לפגוע בתשלום מותנה היעדים בעסקת המכירה לבארינבוים (לכתבה המלאה).

החברה דיווחה כי היא פועלת למציאת פתרון טכנולוגי אשר ימזער את ההשפעה על הכנסות החברה והחלה בהפצת פתרון טכנולוגי ראשוני. בנוסף, פועלת החברה לאפשר את השבת הפצת תוכנות החברה לפעילות בהקפים רגילים בסביבה זו.

צפי לירידה של כ-16% בהכנסות

להערכת החברה, הסרת התוכנות כאמור, עלולה להביא לקיטון בהכנסות של החברה בשיעור של כ-9% ביחס להכנסות החברה בשנת 2018 ובשיעור של כ-16% ביחס להכנסות החברה ברבעון הראשון של שנת 2019. בסומוטו ציינו כי הערכת החברה תלויה ביכולתה להשלים את הפתרון הטכנולוגי האמור באופן מלא ובהצלחה.

נזכיר, כי סומוטו צפויה להימכר לחברה של צביקה בארינבוים, כפי שדיווחנו בעבר (לכתבה המלאה), בעסקה שכבר אושרה על ידי האסיפה הכללית של בעלי המניות. עם זאת, במידה ואכן תחול פגיעה מהותית בתוצאות החברה בעתיד, צפויה אף פגיעה בתמורה שתתקבל עבור מכירת הפעילות, שכן על פי מנגנון העסקה, חלק מהתשלום מבוסס יעדים לתקופה של שלוש שנים.

התשלום המותנה נותר ללא שינוי

על פי מנגנון העסקה החדש עליו דווח היום, במועד השלמת העסקה יופחת התשלום לסומוטו בכ-5.4 מיליון דולר ל-31.3 מיליון דולר (במקום 36.7 מיליון דולר בעסקה המקורית). סכום נוסף שנאמד ב-1.3 מיליון דולר ישולם בגין תוצאות פעילות החברה בחודשים אפריל ומאי 2019.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמיר

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%

הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%

צלי אהרון | 16/09/2025 15:05

נושאים בכתבה חג'ג' אירופה הנפקה דילול

חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.

מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.

החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.

סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?

הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.

התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות.

להמשך הכתבה לחץ כאן

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%

טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%

מערכת ביזפורטל | 16/09/2025 17:26

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת.

ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?

הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.

הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?

מנכ״ל משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".

להמשך הכתבה לחץ כאן