פותחים שבוע: מניית השבבים שתיפול 8% והמניה שתעלה ב-4%

וול סטריט רועדת. בחמישי ושישי הבורסות רעדו, אך הצליחו בסוף להיסגר בלי דרמה גדולה והמדדים לא שיקפו פניקה או משבר. הדרמה הגדולה היתה במתכות - זהב נפל ב-11%, הכסף ב-30%. 

המניות הדואליות יחזרו השבוע עם פער ארביטראז' שלילי של מעל 0.5%, זה משמעותי וזה כנראה ייתן את הטון בפתיחת המסחר ביום שני. עם זאת, יש את טבע -0.69%  שבניגוד למגמה צפויה לעלות ב-4% - ההנהלה של החברה משכנעת שהדוחות והתחזית טובים, האנליסטים משתכנעים והמניה עולה (ראו בהמשך את ההמלצה של אופנהיימר למחיר יעד של 40 דולר)

מול טבע שתעלה, יש הרבה "אדום", במיוחד בשבבים. מניית קמטק 3.33%  תאבד מעל 5%, נובה 3.49%  מעל 8%.  

המניות האלו זינקו כבר בעשרות אחוזים מתחילת שנה  בהמשך לזינוק של עשרות אחוזים בשנה שעברה, אז הירידות חדות לא  מפתיעות ויכולות להיות מימוש טבעי, אם כי מבחינת הערכים מדובר כבר במכפילי רווח שנראים גבוהים של כ-45. 

• סגירת שבוע בת"א: הביטחוניות נפלו, הביטוח עלה
• סגירת בורסה - נייס ונקסט ויז'ן נפלו כ-4%; מניות הביטוח עלו מעל 2%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הנה המניות הדואליות הכבדות:

מד הביטחוניות ירד ב-10% ביומיים. המניות האלו עדיין בפלוס גדול לעומת תחילת השנה, אך המימושים ביומיים האחרונים כאבו. הסיפור של עין שלישית מרתק - האמירתים נכנסו, המשקיעים הסתנוורו: האם עין שלישית בדרך לנפילה כואבת אחרי זינוק לא מוסבר?  מאז המניה קרסה ב-45%.

• תגמול של 50 מיליון דולר למנכ"ל טבע, כ-5 מיליון דולר לסמנכ"ל הכספים
• מנכ"ל דנאל, דודו מזרחי, פורש מתפקידו
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סמנכ"ל הכספים של טבע: "המספרים של טבע לשנה הזו מטעים; אנחנו...

העליות החדות במדד הביטחוניות הוא ברור. מישהו חכם הוציא מדד על הביטחוניות. הבעיה שאין לנו כל כך הרבה ביטחוניות. לצד 7-8 חברות אמיתיות יש הרבה קטנות וחלשות או כאלו "שליד" התחום או עם מרכיב גדול של פעילות אזרחית. 

ובכל זאת - מישהו הוציא מדד כי הוא ידע שישראלים אוהבים ביטחון, ישראלים גאים בביטחון, ישראלים ישקיעו בביטחון. אנחנו ראינו מה החברות האלו עשו במלחמה, הם הצילו אותנו והם ניצחו מלחמה. אז האם גב' כהן מחדרה יודעת מי זאת אימקו? ממש לא. אבל כשבבנק אומרים לה שיש קרן על מניות ביטחוניות היא קונה.

מי שהוציא את המדד הזה עשה זאת בתיאום וידיעה שיושקו על המדד שורה של קרנות סל ומכשירים עוקבי מדד. גב' כהן מחדרה קנתה את הקרן, לא מניות ספציפיות כמובן. 

הבעיה שהמדד מפוזר לא לפי שווי ה שוק, אחרת אלביט מערכות תהיה 80%-90% מהמדד, אלא לפי מגבלות שונות וכך נוצר מצב שהמניות הקטנות והחלשות בתחום קיבלו גם הן משקל גבוה יחסית. כשהכספים הגיעו לקרנות הן התפזרו על כל המניות והקפיצו את המניות הקטנות 

לא חכם, אבל צפוי ואפילו מביך. לא מוציאים מדד לא מגובש שבעצם יוצר הרצה טכנית של מניות. הבורסה שפרסמה את המדד ראתה דולרים מול העיניים ואז מה אם המדד לא בשל?  חשוב להבהיר, ברגע שזורמים כספים לקרנות האלו הן קונות לפי שיעור המשקל של המניה במדד, וכאשר מדובר במניה קטנה היא עפה לשמיים והיא מעלה את המדד ויוצרת שוב ביקושים כי הציבור רואה שהמדד מזנק. משקיעים מתוחכמים וקרנות גידור נמצאות בדיוק במקומות האלו - של העיוות בחסות החוק. אלו מקומות שהשוק לוקח כסף מאנשים מסוימים ונותן לאחרים. מתנה.

הם השקיעו במדד בתחילת הדרך. והם מוכרים בשבוע האחרון. המכירות שלהם מניעות גל של מכירות כי הציבור רואה שזה לא רק כיוון אחד למעלה. 

מעבר לכך, בשבוע הבא המדד יתעדכן. בין היתר המניות שמשקלם במדד עלה למעל 10% יוגבלו בחזרה - 10% זה המקסימום. זה נוגע בעיקר לנקסט ויז'ן וארית  וזה אומר שיהיו בהם היצעים. משקיעים נערכים כבר עכשיו ומוכרים את המניות שלהן.   

ועדיין גם ירידה של 10% ביומיים אחרי זינוק של 40% מתחילת החודש ובהמשך לזינוק של עשרות אחוזים שנה שעברה, הוא בסוף עדיין רק מימוש. 

דוראל נערכת להנפקת דוראל LLC בארה"ב, זו צפויה להיות השבחה ענקית ובינתיים היא מחפשת נכסים - היא רכשה את השליטה בזפירוס שפועלת בפולין. המחיר נראה לשוק גבוה והמניה ירדה. אבל זו עוד זרוע של פעילות לחברה שהופכת להיות מהמוהילות בתחום. אם עד לא מזמן אנלייט ואנרג'יקס היו צמד המובילות, דוראל הפכה את זה לשלישייה. 

בינתיים השוק לא אוהב את העסקה - המניה ירדה, זפירוס עלתה ביום במסחר ביום שישי. 

זפירוס 5.97%   דוראל אנרגיה -3.65%   

טוב, זה היה גלום במחירים, זה היה צפוי ובכל זאת הנה זה בא באופן רשמי - מודי’ס שיפרה את תחזית האשראי של ישראל: “הסיכון הגיאו-פוליטי פחת משמעותית”. בוקר טוב לחברת הדירוג - מודי’ס מתעוררת - הדירוג של ישראל עלה

כמה הרווחתם בקרן ההשתלמות שלכם בינואר, מה התשואה בקופת הגמל להשקעה והאם התשואה בפנסיה מדביקה את התשואה בהשתלמות ובגמל? התשובות כאן: קרנות השתלמות בינואר - תשואה של 2.3% במסלול הכללי; תשואה של 4.5% במנייתי

תחזית לשער של 2.6 שקלים לדולר - "המטבע יאבד 15% מול השקל" כך מעריך נדב דוד, מנהל הפעילות בישראל של סטייט סטריט אינווסטמנט מנג'מנט, זרוע ההשקעות של בנק סטייט סטריט, מנהלת הנכסים הרביעית בגודלה בעולם; ומה התחזית לשווקים בשנה הקרובה?

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.62%             מדד ת"א 90 -0.76%     מדד ת"א 125 0.32%           

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים       מדד ת"א-ביטוח 2.95%            , מדד ת"א נדל"ן -0.91%              מדד ת"א נפט וגז                מדד ת"א בטחוניות -5.95%       

דולר שקל רציף     BITCOIN -7.21%         

חברת טבע הודיעה על הקצאת מניות חסומות לחמישה בהיקף כולל של כ-2.1 מיליון מניות. שווי ההקצאה הנוכחי, בהתבסס על מחיר מניה של כ-33 דולר, עומד על 69 מיליון דולר. עיקר ההקצאה היא למנכ"ל ריצ'ארד פרנסיס, שיקבל 1.5 מיליון מניות בשווי של 50 מיליון דולר. 

מנהל הכספים אלי כליף יקבל כ-141 אלף מניות חסומות, בשווי של כ-4.7 מיליון דולר. שלושה סמנכ"לים בכירים נוספים חולקים את יתרת ההקצאה: אריק יוז, מארק סבג וריצ'רד דניאלי, כאשר כל אחד מהם מקבל סדר גודל של כ-4.7 מיליון דולר במניות.

ב-2025 רשמה טבע צמיחה של 4% בהכנסות, עם תרומה משמעותית מהרבעון הרביעי - 4.7 מיליארד דולר בהכנסות ו-1.1 מיליארד דולר ברווח מתואם. חלק מהשיפור נבע מתשלום של 500 מיליון דולר מסאנופי על אבן דרך בפיתוח תרופה לדלקות מעי, לצד מכירות חזקות של תרופות המקור.

התחזית ל-2026 היא להכנסות של 16.4-16.8 מיליארד דולר, ירידה קלה עקב אובדן בלעדיות על תרופה מרכזית, אם כי בתחום תרופות המקור החברה צומחת באופן משמעותי. אוסטדו צפוי להגיע ל-2.4-2.5 מיליארד דולר, והשקת זריקת אולנזפין לסכיזופרניה תוסיף עד 1.5 מיליארד דולר בהכנסות עתידיות.

בית ההשקעות אופנהיימר העלה את מחיר היעד למניית טבע ל-40 דולר ושימר את המלצת Outperform, תוך ציון חיובי במיוחד לאסטרטגיה של המנכ"ל ריצ'רד פרנסיס להפוך את החברה לשחקן מוביל בתרופות מקור. "לדעתנו, הכנסותיה ורווחיותה של החברה ימשיכו להאיץ בשנים הבאות ויתמכו בהתרחבות מכפילים של המניה," כתבו האנליסטים בדוח. הם הדגישו כי "על בסיס מכפיל 8.5 על ה-EBITDA הצפויה של 5.9 מיליארד דולר לפחות ב-2027, אנחנו משמרים את המלצת ה-Outperform על טבע ומעלים את המחיר היעד ל-40 דולר."

תרופות המקור מניעות צמיחה חדה

ההכנסות מתרופות המקור היו הכוכב הבולט בדוחות. אוסטדו, תרופת הדגל של טבע, הניבה 2.26 מיליארד דולר - צמיחה של 34%, בעוד תרופת יוזדי הגיעה ל-191 מיליון דולר עם קפיצה של 63%. תרופת אג'ובי תרמה 673 מיליון דולר, צמיחה של 30%. ההכנסות מתרופות גנריות נותרו יציבות ב-9.421 מיליארד דולר.

באופנהיימר מדגישים כי "בגזרת תרופות המקור החדשות, טבע לא שינתה לטובה או לרעה את תחזיותיה והיא מעריכה את גודל השוק שלה בכ-65 מיליארד דולר וצופה שתשיג ממנו הכנסות שנתיות של 10 מיליארד דולר בשיא."

צבר פיתוח עתידי גדול

החברה מעריכה כי התרופות האנטי-פסיכוטיות שלה ייצרו הכנסות של 1.5-2 מיליארד דולר בשיא, כאשר ההגשה של אולנזפין ל-FDA תתבצע בשנה הבאה. תרופת ה-DARI לטיפול באסטמה צפויה להניב מיליארד דולר בשנה ולהגיע לשוק גם כן בשנה הבאה.

בעלי שליטה בחברות ציבוריות מחזיקים במידע פנים חוקי על עסקיהם, אך האם הם מנצלים אותו לטובתם האישית בעת מכירת מניות? סדרת מחקרים אקדמיים חושפת: בעלי שליטה מתזמנים את מימושיהם בצורה מתוחכמת, משיגים תשואות חריגות, ולעתים מזיקים לבעלי המניות המיעוט. המחקרים מספקים כלים חדשים למשקיעים להבין את הסיגנלים - ולהגן על עצמם - כשבעלי השליטה מוכרים: מה המחקרים מלמדים על תזמון המימושים והסיגנלים לשוק

אמש בוול סטריט

הסגירה אמש בוול סטריט לא שיקפה את מה שקרה במסחר עצמו. במהלך המסחר הסוער מדד הנאסד"ק איבד 2.5% - הנאסד"ק התאושש - ירידה של 0.7% בלבד; מיקרוסופט ירדה 10%, הביטקוין נפל ב-6%. הנפילות היו על רקע נפילות במיקרוסופט שפרסמה דוחות טובים אבל רמזים על כך שה-AI לא מניב את התשואה המתאימה על השקעות הענק. 

מנגד, אצל מטא "החיים דבש"  - היא זינקה אתמול על רקע ציפייה להמשך השקעה בתשתיות AI והכנסות שצפויות לעלות בתחום ולייצר תשואה טובה. מניות התוכנה נפלו אתמול, גם כאן, הסיבה היא AI שיחליף עובדים וגם מוצרים וייתר חלק גדול מהפתרונות של החברות האלו. 

אחרי המסחר התפרסמו דוחות אפל שהיו טובים והמניה זינקה ב-4%, אבל בהדרגה ובמיוחד אחרי שיחת הוועידה התברר שבהינתן מכלול הדוחות והתחזית, אין מה להתרגש יותר מדי והמניה על האפס. 

דווקא הסיפור המדהים אחרי המסחר היה סנדיסק, כן שוב סנדיסק - מזנקת אחרי המסחר 13% ומשלימה זינוק של פי 15 בשנה - סנדיסק היא מהכוכבות הגדולות בוול סטריט. 

החוזים על וול סטריט בירידות עד 0.6%. המדדים באסיה ירדו היום.

בלטו בעליות מניות השבבים שלמרות הסערה אתמול בוול סטריט הצליחו לעלות. הנה המניות הדואליות המרכזיות:      

אתמול נרשמו ירידות במניות הביטחוניות ובמדד הביטחוניות שהוא מדד לא משקף. ברגע שמניית אלביט נמצאת במדד בשיעור מעט גבוה ממניות קטנות ואי משקל יחסי אז המדד הופך ליותר ספקולטיבי ותנודתי. לא שאלביט לא יכולה להיות מסוכנת ותנודתית, אחרי הכל היא בתמחור של מכפיל 40 פלוס, אבל זה עדיין לא אירודרום, עין שלישית ואחרות.