קרנות השתלמות בינואר - תשואה של 2.3% במסלול הכללי; תשואה של 4.5% במנייתי

אחרי תשואה שנתית של כ-15% בשנה שעברה במסלולים הכלליים בקרנות השתלמות וקופות גמל להשקעה, ינואר נפתח בסערה, אם כי יש עדיין את ההשפעות שיכולות להיות היום במסחר בת"א ובוול סטריט (חלק מהקופות סגרו את החישוב וחלק ידווחו על השינויים היום).  

מנתוני מיטב עולה כי התשואה הממוצעת של קופות הגמל בינואר במסלול הכללי היא  2.3% וזה אחרי שהתיסוף של השקל כלפי הדולר והאירו גרע כ-0.6% מתשואת הקופות. טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד רחב של בין תשואה של 1.9% לבין תשואה של 2.9%. המובילות אמורות להיות הקופות שמשקיעות יותר בישראל שכן שוק המניות הישראלי עשה בחודש ינואר תשואה הרבה יותר גבוהה משאר שוקי המניות המרכזיים בעולם.

במסלול המנייתי הממוצע הוא 4.5%, כאשר הטווח יהיה בין 3.5% ל-5.5%. 

 מסלול ה-S&P 500 יניב תשואה שלילית של 1.5% בגלל ירידה בשער הדולר של כ-0.6%.  

העליות האלו מגיעות אחרי השנה הכי טובה בבורסה המקומית ב-30 השנה האחרונות. הבורסה המקומית עלתה במעל 50%, ה-S&P 500 הוסיף "רק" 17%. ככל שההשקעות והחסכונות שלכם נטו יותר לשוק המקומי ככה הרווחתם יותר. גם דצמבר היה חודש מצוין לחסכונות שלכם למרות הירידות בשבוע אחרון של החודש. התשואה שלכם בקרנות ההשתלמות והגמל היתה בשנת 2025  כ-15%% במסלול הכללי וקרוב ל-25% במסלול המנייתי.

קריאה חשובה: האם קרן הפנסיה שלך מספיק טובה?

• ככה הפסדתם תשואה של 20% בקרן ההשתלמות ב-5 שנים; ומה זה אומר על ההמשך?
• דירוג קרנות השתלמות - מה עשתה הקרן שלכם בדצמבר ובכל השנה שעברה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מה יש בתוך המסלול הכללי?

המסלול הכללי בקרנות ההשתלמות ובגמל להשקעה מבטא השקעה שמערבבת בין מניות לאגרות חוב. כ-60% מהכספים מושקעים באגרות חוב והיתר במניות. במסלול המנייתי יש אג"ח או פיקדונות בשיעור מאוד נמוך - לרוב עד 10%, וכל היתר במניות. מניות לאורך זמן מספקות תשואה טובה יותר מהאפיקים הסולידים ולכן יועצי השקעות ומומחים בכלל, אומרים לכם שזה אפיק טוב ונכון לכם להשקעה ארוכת טווח. כדאי לזכור שהכל מתבסס על ההיסטוריה - ההנחה שמה שהיה הוא מה שיהיה. בינתיים זה פועל. ואם כך - אם אכן מניות מספקות יותר מאג"ח על פני זמן, עדיף למשקיעים עם טווח השקעה של שנים להיות בהם.

אם טווח ההשקעה הוא קצר ובינוני זה הופך את ההשקעה במניות למסוכנת, כי מניות תנודתיות הרבה יותר מאגרות חוב. אם תהיה ירידה או מפולת, החשש שבטווח השקעה קצר לא תוכלו לתקן את הירידות. כלומר, תיק מנייתי לטווח ארוך מספק תשואה נאה - ממוצע של 7% פלוס בשנה, אבל הוא יכול לרדת בשנה-שנתיים גם ב-50%. ולכן, ההמלצה הכללית למבוגרים להשקיע בצורה מעורבבת. אבל זו לא המלצה אישית, זה תלוי בנכסים אחרים שיש לחוסך וביכולת הספיגה שלו לסיכון. 

נדגיש כי בעשורים האחרונים הנפילות והתיקונים מהירים, כלומר, אם בתיקון של בועת הדוט.קום, המשקיע חיכה ל-13 שנים כדי לחזור לקרן שלו, בנפילות של הקורנה זה לקח שנה. שוב - זה לא מחייב לעתיד.   

• האם האוצר מתכוון לבטל הטבות מס על הפנסיה?
• מה עושים עם סכום כסף ש"נחת" בתא המשפחתי?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

אז אין משמעות לתזמון?

מחקרים מלמדים שלמשקיע-חוסך הממוצע אין משמעות לתזמון. מה שקורה בפועל שהוא נכנס להיסטריה שיש ירידות ואז מוכר וכשהוא חוזר הוא כבר קונה יקר יותר וככה הוא מפסיד תשואה. ולכן, אם מדובר במשקיעים לטווח ארוך - חוסכים לטווח ארוך הם צריכים להיות במסלול המתאים להם (ולבדוק אחת לתקופה שאכן המסלול מתאים להם), אבל לא לנסות לתזמן. 

עם זאת, רבים סבורים שיש עכשיו סימני אזהרה וסיכונים אחרי הראלי הבאמת מטורף בשוק. ולכן השאלה הופכת לקשה יותר כי אולי דווקא כדאי להוריד סיכון. כל אחד והסיכון שהוא יכול לקחת ומערכת השיקולים, אבל כדאי לקרוא כאן - 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו   

הממוצע והמשמעות שלו

המודל ארוך הטווח של ההשקעה במסלול כללי מייצר תשואה שנתית ממוצעת של כ-5.5%-6%, ובמסלול מנייתי  כ-7%-7.5%. כלומר אנחנו הרבה מעל הממוצע, וזה נכון לשנים האחרונות בכלל. במצבים כאלו בעבר היו תמיד שי צדדים - צד אחד שהסביר כי התשואות מייצגות וימשיכו להיות גבוהות כי אנחנו במהפכה שתוביל לשינוי גדול ברווחי החברות וצד שני שאמר - כל פעם מחדש יש מהפכה ואומרים לנו שהכללים השתנו וכל פעם מחדש מתברר ש"עולם כמנהגו נוהג". 

הפעם זו מהפכת ה-AI שמניעה את שוקי המניות, כשאצלנו, בבורסה המקומית, העלייה מיוחסת לסיום מלחמה בעצימות גבוהה, החזרת החטופים החיים ושינוי המצב הגיאופוליטי. ההיסטוריה מלמדת שלא ניתן לייצר תשואות גבוהות מאוד על פני זמן ויש "חתירה לממוצע". לא בטוח כלל שהפעם זה שונה.   

האם לשנות את המסלול של הקרן?

התשואות הגבוהות מעלות את הסיכון שבהשקעה במניות. מניות אמורות לספק תשואה עודפת על פני אגרות חוב. הסיבה התיאורטית-אקדמית היא הסיכון שיש במניות לעומת מכשירים סולידים. ולכן - ברור שהמסלול המנייתי לאורך זמן יהיה עם תשואות גבוהות יותר מהמסלול האג"חי-סולידי ומהמסלול הכללי שהוא ערבוב כאמור של 60% אג"ח והיתר מניות. אלא שמניות לא יכולות לספק תשואה בפער כל כך גדול מהאג"ח על פני זמן. היסטורית זה לא קרה. ככל שהן עולות כך הסיכוי שתהיה ירידה בדרך עולה.

אתם צריכים להבין את הכלל הפשוט הזה - ככל שהשיאים נשברים - הסיכוי לירידות גדל. האם זה אמור להשפיע על התיק שלכם? אם זה תיק לטווח ארוך אז לאורך זמן המניות יספקו תשואה טובה גם אם בדרך תהיה מפולת. אם אתם לא משקיעים לטווח ארוך, אז לא בטוח שיהיה לכם זמן לתקן אם תהיה מפולת. במצב כזה, תשקלו את צעדיכם ותנתחו את הצרכים - אם זה כסף לדירה, חתונה, טיול - לא  נראה שכדאי לסכן אותו. חשוב להבהיר - אף אחד לא יודע מה יהיה בהמשך, אבל אנחנו מסתכלים על הסתברויות וסיכויים. הסיכויים לירידות עלו וזה כנראה הזמן להקטין סיכונים למשקיעים שאין להם טווח השקעה מוגדר או למשקיעים לטווח קצר-בינוני.

מעבר מסלול בין קרנות השתלמות וגמל להשקעה הוא פשוט היום - והוא גם לא מהווה מימוש של קרן, כלומר אתם לא מחויבים במס על שינוי המסלול. 

דברים שצריך לדעת על קרנות השתלמות

קרן השתלמות - אפיק ההשקעה המשתלם ביותר

קרן השתלמות נחשבת לאפיק חיסכון והשקעה האטרקטיבית ביותר בישראל, בזכות פטור מלא ממס, נזילות לאחר שש שנים, גמישות בהשקעה והטבות מס גם בשלב ההפקדה.

חיסכון לטווח בינוני ללא מס

קרן השתלמות היא אפיק חיסכון לטווח בינוני. הכסף נזיל לאחר שש שנים וניתן למשיכה מלאה ללא תשלום מס רווחי הון בשיעור 25%. מדובר ביתרון ייחודי ולכן יש רבים שממשיכים להשקיע דרך הקרן גם כשהיא נזילה כתוספת לחיסכון הפנסיוני 

הפקדה שמתחלקת בין עובד למעסיק

אצל שכירים, ההפקדה החודשית מתחלקת בין העובד (2.5%) לבין המעסיק (7.5%), כך שמדובר למעשה בהטבה המתווספת לשכר החודשי. עצמאים יכולים להפקיד עד 11,925 שקל בשנה כהוצאה מוכרת לצורכי מס, וליהנות מהחזרי מס משמעותיים. כלומר, זו השקעה שמניבה בעצם "תשואה" מיידית בדרך של זיכוי מס. 

מגוון מסלולי השקעה

קרנות השתלמות מציעות מסלולים שונים: כללי, מנייתי, אג"ח, מחקה מדדים, הלכתי ועוד. ניתן לעבור בין מסלולים וגם בין חברות ללא קנס וללא איבוד ותק. התאמת מסלול ההשקעה לפי גיל, רמת סיכון מועדפת ותחזית שוק כשחשוב לבדוק זאת אחת לתקופה בהתאם לצרכים ולסיכונים שלכם. 

נזילות לאחר שש שנים

הכסף בקרן השתלמות נזיל לחלוטין לאחר שש שנים, וניתן למשוך אותו בכל שלב מאותה נקודה ואילך ללא מס. כאמור, חוסכים רבים שומרים את הכסף כקרן חירום או למטרות עתידיות כמו לימודים, שיפוץ או השקעה, או פשוט כחיסכון נוסף לפנסיה..הקרן ממשיכה לצבור רווחים פטורים ממס.

שימוש כבטוחה למימון השקעות

חוסכים יכולים להשתמש בקרן השתלמות כבטוחה לקבלת הלוואה בריבית נמוכה במיוחד, לרוב נמוכה בהרבה מהלוואה בנקאית רגילה.

דמי ניהול - מרכיב מכריע בביצועים

מלבד התשואה, דמי הניהול הם גורם משמעותי המשפיע על ביצועי הקרן. הפער בין קרן הגובה 0.3% לקרן הגובה 1% עלול להגיע לעשרות אלפי שקלים רבים לאורך עשור. שכירים במקומות עבודה מאוגדים נהנים לרוב מדמי ניהול נמוכים, אך בכל מקרה אפשר להתמקח על דמי הניהול ולנסות להוריד אותן.

השוואת תשואות 

בביזפורטל וגם באתר גמל נט ניתן לבדוק תשואות היסטוריות של קרנות השתלמות, רמות סיכון, דמי ניהול ועוד. חשוב לבדוק גם ביצועים לטווח ארוך וגם ביצועים לטווח קצר שעשויים להעיד על מגמה.