דירוג קופות הגמל להשקעה מציג תמונה שונה מדירוג קרנות ההשתלמות - לכאורה, היינו מצפים שגופים חזקים במכשיר ההשתלמות יהיו חזקים גם בגמל להשקעה וההיפך. בפועל, מסיבות שונות זה לא בהכרח מתקיים. מעבר לכך, התשואות באפיקים על פני זמן שונות. יש יתרון מסוים לקרנות ההשתלמות. לא בכל חודש, לא אצל כל הגופים, אבל אצל רוב הגופים ואצל רוב התקופות. ניסינו לבדוק ממה נובע הפער, לא קיבלנו בינתיים, תשובות מספקות. 

הצגנו הבוקר את דירוג קרנות ההשתלמות,  והנה דירוג קופות הגמל להשקעה. הגופים שכיוונו את התיק שלהם יותר לשוק המקומי נהנו מחודש חיובי נוסף, למרות שבפועל לכולם היה חודש טוב - מי פחות מי יותר. מי שהיה חשוף לחו"ל ובעיקר לטכנולוגיה האמריקאית הציג תוצאות חלשות יותר.

אם נסתכל על הבנצ'מרק באוקטובר, אז זה היה חודש שבו הסנטימנט המקומי התחזק מאוד בעקבות הסכם הפסקת האש בין ישראל לחמאס, שגם כלל את שחרור כלל החטופים החיים וחלק גדול מהחללים. זה נתן דחיפה לבורסה שסגרה בשיאים חדשים. ת"א-35 עלה כ-1.9%, ת"א-125 ב-2.5% ות"א-90 הוביל את החודש עם קפיצה של 4.3% תוך שהוא שבר שיאים ארבע פעמים במהלך החודש.

גמל להשקעה מסלול כללי

שוק הגמל מספק בחודשים האחרונים תמונה מעניינת. גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי נפתחים פערים בין הגופים, מי שמובילים את הטבלאות לבין אלה שמספקים ביצועים חלשים ונדחפים למטה. אוקטובר היה חודש חיובי כמעט אצל כולם, אבל מבט מתחילת השנה ועל שלוש השנים האחרונות מגלה לנו מי מצליח לייצר ערך מתמשך לחוסכים, ומי "רוכב" בעיקר על התשואות של השוק.

בהסתכלות חודשית אינפיניטי וילין לפידות נמצאות בחלק העליון של הדירוג עם תשואה של 1.65% כל אחת, כלל ומגדל עם תשואות יפות יחסית למסלול הכללי - 1.58% בכלל ו-1.55% במגדל מה שממקם אותן קרוב ללמעלה ואנליסט עם תשואות של 1.41%, הראל מעט מתחת עם 1.38%. מנורה ואלטשולר מציגות 1.37% ו-1.34% בהתאמה, ומור מאכזבת בתחתית עם 1.19% כמעט חצי אחוז (0.46) פחות מהמובילות.

• חיסכון לכל ילד, קופ"ג להשקעה ועוד - כל הדרכים של הורים להכין תשתית כלכלית לילדיהם
• הרפורמה שתספק יתרון לקרנות נאמנות; ואיזה מכשיר עדיף - גמל להשקעה, פוליסת חיסכון או קרן נאמנות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מתחילת השנה הראל בראש הטבלה עם 14.87% צמודה אחריה אלטשולר עם 14.07%. את העמודה הזאת סוגרת "המצייטנת" החודשית ילין עם תשואה של 11.97% מתחילת השנה - פער של כמעט שלושה אחוזים מהראל.

בטווח של שלוש שנים אפשר גם לראות הבדלים, אלטשולר וילין בראש עם 42.88% ו-42.24% בהתאמה, אחריהן הראל אנילסט ואינפיניטי,ומנורה וכלל סוגרות את הטבלה הרב שנתית כשכלל משיגה 37.55% בשלוש שנים.

קופות גמל להשקעה - מסלול מנייתי

כלל מובילה את המסלול המנייתי עם תשואה של 2.69% באוקטובר - נתון שקרוב מאוד למדדי ת"א־35 ות"א־125 ושמבטא השתתפות מלאה במומנטום המקומי. אינפיניטי עם 2.59% וילין לפידות עם 2.57% מציגות ביצועים דומים וממחישות שהגופים שנמצאים בישראל נהנים בצורה מלאה מהראלי האחרון.

• דירוג קרנות השתלמות - אנליסט ממשיכה לאכזב, הראל מפתיעה; ומה עשתה הקרן שלך?
• פנסיה או נכסים: על מה הישראלים מסתמכים יותר בפרישה שלהם?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• דירוג קרנות השתלמות - אנליסט ממשיכה לאכזב, הראל מפתיעה; ומה...

אחריהן מיטב ומגדל עם 2.50%-2.42%, הפניקס עם 2.35% והראל עם 2.29%. מנורה, מור ואנליסט מציגות ביצועים מעט מתונים יותר, ואלטשולר סוגרת את אוקטובר עם 1.60% בלבד תוצאה חלשה במסלול שמוטה כולו למניות. (למנורה אין מוצר תואם ובר השוואה)

מתחילת השנה הפערים גדולים יותר, הראל מובילה את השנה עם 26.96%, כלל עם 22.37%, ומנורה, מגדל ומיטב מדווחות על תשואות שנעות סביב 22%-23%, מנגד ילין לפידות, אלטשולר ואנליסט הן היחידות שנשארות מתחת ל-20% תשואה מתחילת השנה.

ב-3 שנים הפערים גדולים מאוד. הראל עם 82.14% כשאחריה אנליסט עם 74.33% סוגרת את הרשימה כלל עם 59.47% בלבד, הבדל של 22.67% בין ראש הטבלה לתחתית כשהחשיפה לישראל ב-2023 פעלה עליה כמשקולת ופגעה בתשואות ארוכות הטווח. 

התוצאות של הראל עם בוחנים רק את קופות הגמל להשקעה לא מפתיעות - הן בראש כבר תקופה ארוכה. אבל כשבוחנים את התשואות שלהן לצד קרנות ההשתלמות ומוצרים אחרים יש הפתעה גדולה - הראל חלשים בהשתלמות (אם כי בחודש האחרון הם היו טובים מאוד בביצועים) וזה לא סביר שאותו גוף יהיה בתחתית הטבלה במכשיר מסוים ובמכשיר אחר בראש הטבלה. מדובר על מסלולים זהים - מסלול כללי שבו כ-40% מניות והיתר אג"ח ומסלול מנייתי שבו כ-90% פלוס מניות.