חשבון מנוהל - יתרונות, חסרונות ולמי הוא מתאים

חשבון מנוהל הוא מעין הכלאה בין חשבון מסחר לקופת גמל להשקעה. מבחינת נזילות ההשקעה, הרכב הנכסים ופלטפורמת המסחר הוא נראה בדיוק כמו חשבון המסחר שלכם בבנק, רק שאת הרכב הנכסים והשינויים בו קובע מנהל חיצוני בדומה לקופת גמל להשקעה. דמי הניהול המקובלים למוצר עומדים על 0.8%, זאת בנוסף לעמלות קנייה/מכירה שנגבות על ידי הבנק. ברוב בתי ההשקעות סכום המינימום לחשבון מנוהל נע בין כ-300 ל-500 אלף שקל.

ההשקעה באמצעות חשבון מנוהל מאפשרת למשקיע לבצע מיקור חוץ לניהול הכספים, התאמה פרסונלית של הרכב הנכסים בהתאם למאפייניו הייחודיים, בתוספת איש קשר בחברת ניהול התיקים שאמור להיות זמין עבורו לשאלות או לתהיות לגבי אירועים בשווקים. 

עם זאת, מספר חסרונות מובנים מאיינים לדעתי את כדאיות ההשקעה במוצר. הראשון הוא דמי הניהול הגבוהים יחסית, אליהם מתווספת עמלה בגין כל פעולת קנייה או מכירה שמבצע מנהל התיק. מעל שני אלה עומדת העובדה שמדובר במוצר ללא אפשרות לדחיית מס, כלומר כל מימוש ברווח של מנהל התיק מחויב במס, בשונה מקופת גמל להשקעה שבה המס משולם רק בעת המשיכה.

עם שינוי העדפות המשקיעים בעשור האחרון והעלייה בגישה של השקעות מחקות מדד באמצעות חשבון מסחר עצמאי, או באמצעות קופות גמל להשקעה, פחתה הפופולריות של השקעה באמצעות תיק מנוהל. 

• מה עושים עם סכום כסף ש"נחת" בתא המשפחתי?
• תקרת ההפקדה בקופת גמל להשקעה עולה ל-83.6 אלף שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למי כן תתאים השקעה באמצעות חשבון מנוהל?

לגוף מוסדי כגון חברה, עירייה או מוסד אקדמי, שבו ישנם כספים המיועדים לטווח ארוך. בגופים כאלה בדרך כלל מוגדר הרכב נכסים ייחודי על ידי הדירקטוריון, למשל הגבלת השקעה באג"ח ממשלתי ואג"ח חברות בדירוג גבוה בלבד. ניהול הכספים באמצעות חשבון מנוהל יכול להציע מענה לכך, כמו גם העברת האחריות על ניהול ההשקעות ממנהל הכספים בארגון למנהל התיקים חיצוני.

השקעה באמצעות תיק מנוהל תתאים גם לאדם ללא ידע או רצון לנהל את השקעותיו. למשל, במקרה של פטירה של אחד הבעלים המשותפים של תיק ההשקעות, שהיה הגורם הדומיננטי בניהול ההשקעות, ולבן הזוג הנותר אין ידע או עניין להיכנס לנעליו. במקרה כזה ניתן להעביר את ניהול תיק ההשקעות כפי שהוא למנהל תיקים.

מתי כבר לא תתאים השקעה באמצעות תיק מנוהל?

תיק קטן במיוחד - במקרה של תיק קטן אין סיבה אמיתית לנהל את הנכסים בחשבון מנוהל, שלרוב יהיה מורכב ממספר מצומצם של קרנות או מדדי מניות, ללא צורך בשינויים תכופים.

תיק ברמת סיכון נמוכה במיוחד - במקרה של תיק ברמת סיכון נמוכה במיוחד, ובסביבת ריבית יורדת, אין סיבה אמיתית להחזיק תיק המורכב בעיקר מאג"ח ובנוסף לשלם עליו דמי ניהול המהווים שיעור גבוה מהתשואה הפוטנציאלית. במקרה כזה ניתן לפנות ליועץ השקעות לבניית תיק אג"ח לפדיון או להשקיע בקופת גמל במסלול אג"ח.

יש לכם חשבון מנוהל? האם הוא הציג ביצועים עודפים שמצדיקים את דמי הניהול? בדקו היטב את הרכב הנכסים. במקרים רבים הוא יהיה מורכב מקרנות נאמנות של אותה חברה שמנהלת את תיק ההשקעות. האם מדובר בקרנות שהציגו תשואות יוצאות דופן לטובה? האם יש הצדקה למספר רב של פעולות מסחר? אם התשובה לחלק מהשאלות האלה היא "לא", ייתכן שאין סיבה להמשיך לנהל את התיק באופן זה.

• "הקרן הטובה מתחילת השנה": הטריקים והשטיקים של מנהלי קרנות הנאמנות
• תשואה, אבל לא רק - איך בוחרים קרן נאמנות?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה עושים עם סכום כסף ש"נחת" בתא המשפחתי?

הכותב עסק שנים בייעוץ השקעות וכיום הינו משקיע עצמאי