ככה הפסדתם תשואה של 20% בקרן ההשתלמות ב-5 שנים; ומה זה אומר על ההמשך?

אתם חושבים שעשיתם השקעה מצוינת. הגופים המנהלים אומרים לכם שהתשואות מצוינות, אבל כשבודקים את זה לעומק - הגופים המנהלים לא מספקים לכם את תשואת המדדים המובילים במבחן של 5 השנים האחרונות וגם במבחנים אורכים וקצרים יותר. אם הייתם משקיעים בלעדיהם, באופן ישיר במכשירים עוקבים הייתם מרוויחים יותר וגם לא משלמים דמי ניהול של כ-0.6%-0.7% בשנה. 

זה תקף למסלולים השונים, נתרכז במסלול המנייתי. התשואה הממוצעת של קרנות ההשתלמות ב-5 שנים היא 83%. זו התשואה המדווחת ברוטו של קרנות ההשתלמות. מזה יש להוריד דמי ניהול של 0.6%-0.7% בשנה. נהיה שמרנים ונניח תשואה ממוצעת נטו של 80%.

בזמן הזה, הבורסה שלנו זינקה, כשהמדד העיקרי - מדד ת"א 35 מוסיף 140%. השוק האמריקאי גם עלה - הנאסד"ק ב-83%, ה-S&P 500 ב-86%. הדולר איבד 4% מול השקל. כל תיק השקעות  עם הרכב של 40% בשוק המקומי ו-60% בוול סטריט, שזה ההרכב בתיקי המוסדיים, צריך לתת באזור תשואה של 100%. הניהול המקצועי צריך לתת לכם תשואה עודפת נוספת. בפועל, אתם מקבלים 20% פחות מכך. זה עוד לא אומר שצריך לעזוב את קרנות ההשתלמות כי יש להם יתרון מיסוי גדול. גם לאפיקים-מכשירים נוספים יש יתרון גדול רק שצריך לשקול מעבר למכשירים פאסיביים צמודי מדד שהניבו תשואה גבוהה יותר. אגב, בקרנות השתלמות למשל ניתן לעבור מסלולים בלי שזה ייחשב כאירוע מס.  

קרנות מחקות וקרנות סל

אם אתם רוצים "לעשות את זה בבית" , כלומר להשקיע באופן ישיר, יש כמה אפשרויות. הראשונה היא להתעמק, להתמקצע וזה דורש זמן והשנייה היא לקבוע את התמהיל השקעות הנכון שלכם - דרך יועץ השקעות, כלים של בתי ההשקעות וכלים בכלל (גם אצלנו יש) שמספקים לכם מידע על איזה מן משקיעים אתם ו תובנות בהינתן תשובות על שאלות יש לחלק את תיק ההשקעות בין מניות לאג"ח. ברגע שיש לכם את זה, נשאר השלב התפעולי - בחירות מכשירים עוקבי מדדים. נניח להמחשה תיאורטית בלבד שאתם אמורים להשקיע 100% במניות, אז בגדול נותר לבחור על איזה מדדי מניות כדאי להשקיע. אם נניח שתפעלו כמו התמהיל של הגופים המוסדיים - 60% חול והיתר    בארץ, תוכלו לבחור קרנות מחקות-קרנות סל עם עדיפות לקרנות מחקות כי שם אין "חיכוך" והפרש בין מחיר קנייה למחיר מכירה שהוא בעצם הפסד בעסקת קנייה ומכירה. 

• קרנות השתלמות בינואר - תשואה של 2.3% במסלול הכללי; תשואה של 4.5% במנייתי
• דירוג קרנות השתלמות - מה עשתה הקרן שלכם בדצמבר ובכל השנה שעברה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השאלה איך לבחור מורכבת, אבל בגדול מאוד דמי ניהול הם הפרמטר העיקרי, אם כי דמי הניהול בקרנות המחקות הוא מאוד נמוך, במקרים רבים אפילו אפס. .

בהקשר הזה חשוב להדגיש 2 נקודות קריטיות - אל תעברו כמובן ממכשירים עם הטבות מיסויות, ביטוחיות ועוד בלי לבדוק  את התשואה הגלומה בהטבות אלו. קרנות השתלמות הן מוצר מנצח בגלל הקלות מיסוי אדירות - אין מס בהפקדה, אין מס לאורך הדרך ואין מס במכירה של הקרן. מתנה לציבור. המתנה הזו שווה הרבה. גם בפנסיה יש הטבות, גם בגמל. ההטבות האלו הם "חסם יציאה". אבל אתם כן יכולים לעבור במסגרת הניהול הכספי של הגופים המוסדיים בפנסיה, גמל והשתלמות למסלולים עוקבי מדדים. ככה גם תחסכו בדמי ניהול. אגב, זה אפשרי גם אם אתם במסלול כללי - לרוב הדרך העדיפה היא להעביר את הסכום שבמסלול כללי למסלולים מנייתים עוקבי מדד ואג"חים-סולידים. כלומר ליצר תמהיל בעצמכם.

נקודה קריטית שנייה -  הרציונל של מעקב אחרי מדדים הוא שהגופים המנהלים לא מצליחים להכות את המדד לאורך זמן. יש בתקופות מסוימות גופים שמצליחים לספק תשואות חזקות ועודפות, אבל ככל שהזמן מתארך, ההתכנסות לבנצ'מרק-מדד היא ברורה. וגם אם יהיו לאורך זמן כאלו שיכו את המדד, הם יהיו מעטים והסיכוי שלכם לעלות עליהם הוא נמוך מאוד.