מאבק שליטה באלומיי: פריים אנרג'י מאיימת במהלך משפטי
פריים טוענת שהייתה לה בלעדיות לרכישת מניות השליטה ושכבר לפני כעשרה ימים הסכימה להתקדם לעסקה, עכשיו היא מאותתת שתלך לבית המשפט ותנסה למנוע את המכירה לנופר של עופר ינאי
פריים אנרג'י פריים אנרג'י -2.67% נכנסת לתמונה אחרי ההודעה על רכישת השליטה באלומיי, ומציבה סימן שאלה סביב ההמשך. בחברה טוענים שהיה לה הסכם בלעדיות בקשר לאלומיי אלומיי -3.27% , ובסביבתה אומרים שהיא כבר הסכימה להתקדם לרכישת החברה עוד לפני שהעסקה עם נופר אנרגיה נופר אנרג'י -2.06% נסגרה, ולדבריהם הם כבר היו בדרך לעסקה משלהם. לטענת פריים, מדובר בזכויות שהיא מתכוונת למצות גם אם זה יגיע למסלול משפטי.
חלון הבלעדיות במוקד והאם היו מגעים במקביל
לטענת פריים, הסכם הבלעדיות נועד לייצר תקופה שבה המו"מ מתנהל רק איתה. בחברה אומרים כי בתוך אותה תקופה הם הביעו נכונות להתקדם לרכישת מניות השליטה, וכעת הם בוחנים האם ההתנהלות סביב העסקה חרגה מגבולות הבלעדיות ומהווה עילה לצעדים משפטיים. בפריים גם רומזים שהבעיה לא הייתה רק בתוכן, אלא בדרך שבה הדברים התנהלו.
גורם בהנהלת פריים אנרג'י מספר לביזפורטל כי "הגענו להבנות מולם ונחתם הסכם בלעדיות שכלל את מרבית התנאים המסחריים של העסקה, כולל מתווה העסקה ועקרונות התמחור, בכפוף להשלמת בדיקת נאותות. עוד לפני תום תקופת הבלעדיות הודענו שאנחנו מבקשים להשלים את ההסכם לפי התנאים שסוכמו".
הגורם בחברה הוסיף כי "בפועל נתקלנו בבקשות לדחייה ומשיכת זמן, ובמקביל עלה אצלנו חשד שמתנהלים מגעים גם עם גורמים נוספים. מבחינתנו, אם זה אכן המצב, זו התנהלות שלא מתיישבת עם בלעדיות בתום לב, כי הסכם כזה לא נסגר בארבעה ימים. אנחנו מעדיפים לפתור את זה בדרך עסקית, אבל נשמור על כל הזכויות המשפטיות שלנו ונפעל בהתאם".
- פועלים ומזרחי יעמידו לפריים אנרג'י אשראי של 1.56 מיליארד שקל
- פריים אנרג'י זה כמו לקנות את נופר ישראל ב-50% הנחה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשוק ההון מצפים שעסקאות שליטה יתנהלו בצורה מסודרת ושקופה מול הצד שמחזיק בבלעדיות. אם הטענות של פריים יתבררו כנכונות, זו כבר לא רק שאלה משפטית אלא גם שאלה של סטנדרט ניהול, ומה זה אומר על הדרך שבה מתקבלות החלטות סביב החברה.
מה בדיוק עומד במחלוקת
הסיפור כאן הוא לא רק מחיר, אלא בעיקר התזמון והמסמכים. פריים מכוונת להסכם הבלעדיות עצמו ולשאלה האם בתקופה הזו התקיימו מגעים מקבילים או מתקדמים עם גורם אחר, ואם כן, באיזה שלב הם היו. לפעמים ההבדל בין “שיחה כללית” לבין “מו"מ מתקדם” הוא בדיוק מה שבית משפט ינסה לפרק, ומכאן מגיע הדגש על ניסוחי ההסכם וההתכתבויות.
אם הטענה הזו תגיע לבית משפט, המוקד צפוי להיות תיעוד של ההתקשרות, טיוטות, מיילים, מועדים מדויקים ומי ידע מה ומתי. זה כולל גם את השאלות הקטנות שנשמעות טכניות אבל משפיעות על הכל, מתי הבלעדיות התחילה ומתי הסתיימה, האם היו הארכות, מה בדיוק נאסר במסגרת ההסכם, והאם היו חריגים שמאפשרים לצד השני לנהל שיחות ראשוניות עם גורמים אחרים. גם צורת ההתנהלות בתוך התקופה חשובה, למשל האם אחד הצדדים משך זמן או שינה תנאים, ואיך זה מתועד.
- 800 מיליון שקל: בנק דיסקונט יעניק מימון רחב לרפק וקבוצת שמיר
- אופנהיימר מורידה דירוג לנובה: "העליות האחרונות כבר מגולמות בתמחור"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- סמנכ"ל הכספים של טבע: "המספרים של טבע לשנה הזו מטעים; אנחנו...
המשמעות המעשית היא שמעל העסקה מרחפת אפשרות לעיכוב. גם אם נופר ואלומיי ממשיכות לעבוד על השלמת תנאים ואישורים רגולטוריים, חזית משפטית יכולה להכניס את כולם להמתנה, כי אף צד לא אוהב להתקדם לתוך חוסר ודאות. מעבר ללוחות הזמנים, עצם הסכסוך יכול להפוך את העסקה ליותר
מורכבת, לא בגלל שינוי בפרטים הכלכליים, אלא בגלל הצורך להקטין סיכון משפטי.
כאן נכנס גם אפקט ההחלטות העסקיות. לפעמים עצם האיום מספיק כדי להביא את הצדדים לשולחן ולחפש פתרון, בין אם זה הסדרה
מול פריים, פיצוי, או סגירה שתאפשר להמשיך בלי הליך ארוך. מה שקובע הוא עד כמה פריים באמת מוכנה ללכת עד הסוף, ועד כמה המוכרים והקונה יעדיפו לשלם מחיר של פשרה במקום מחיר של זמן.
למה זה רגיש בעסקאות שליטה
בעסקאות שליטה, בלעדיות היא כלי שמטרתו לייצר שקט תעשייתי בזמן בדיקות ומו"מ, ולתת לצד אחד ביטחון שהוא לא רודף אחרי עסקה שמישהו אחר סוגר לו מתחת לאף. זה לא עניין של נימוס, אלא כלי שמאפשר להשקיע זמן וכסף בבדיקות, במבנה העסקה ובהכנת מימון, בלי לחשוש שהעסקה “תברח” ברגע האחרון.
כשצד טוען שהבלעדיות הופרה, הדיון נוטה להפוך מהר מאוד ממשפטי למסחרי. לא רק בגלל השאלה מי צודק, אלא כי ההשלכות מיידיות, האם העסקה יכולה להתקדם, באיזה קצב, ומה הסיכון שמישהו ייתקע באמצע. במצב כזה, גם תמחור העסקה יכול להיות מושפע, לא בהכרח כי המחיר משתנה, אלא כי הסיכון משתנה. עסקה עם עננה משפטית היא עסקה שכולם נזהרים בה, גם אם על הנייר הכל נראה סגור.
בשלב הזה, פריים מדברת על כוונה למהלך משפטי, והשאלה הגדולה היא האם מדובר בצעד שמטרתו לעצור את העסקה או בעיקר להפעיל לחץ לקראת פשרה. הרבה פעמים זה מתחיל באיום, ממשיך במכתב משפטי, ורק אחר כך מתברר אם הולכים להליך מלא או מחפשים פתרון באמצע. כך או כך, עצם האיום
כבר הופך את הסיפור למאבק על שליטה ולא רק לעסקה בין מוכר לקונה, כי הוא מכניס לשולחן עוד שחקן ועוד סט של אינטרסים.
לקריאות מעניינות נוספות:
