הבור הענק של אלשטיין ובן משה ב-IDB: האג"ח של פיתוח נסחר ב-16% תשואה

הצרות בקבוצת IDB לאחר השווי הנמוך על פיו תונפק 'אדמה' מערערות את המצב הפיננסי בקבוצה. איגרות החוב של אידיבי פיתוח נופלות היום עוד כ-9% בממוצע והתשואות אותן הן מגלמות מצביעות מבחינת המשקיעים על הקשיים והאתגרים איתם ייאלצו אדווארדו אלשטיין ומוטי בן משה להתמודד בקרוב.

כך למשל, איגרת החוב אידיבי פת אגח ז במח"מ של 1.85 שנים נסחרת כעת בתשואה ברוטו לפידיון של יותר מ-16%. איגרת החוב הארוכה אידיבי פת אגח ט במח"מ של 6.38 נופלת ב-7% והתשואה שלה עומדת על 11.3%. איגרת החוב הבינונית אידיבי פת אגח י יורדת בכ-6% לתשואה של יותר מ-14.5%.

הגופים המוסדיים חשופים בצורה ניכרת לאיגרות החוב של החברה. אמנם, לעת עתה לא נראה כי בכוונת אלשטיין ובן משהו לפעול להסדר חוב. רק לפני שבועיים הזרימו השניים לקופת אידיבי פיתוח סכום של 176 מיליון שקל בפרמיה ענקית על מחיר השוק. המהלך התקבל יפה בקרב המחזיקים והמניה עלתה.

עם זאת, לא ברור מה עומק הכיסים של בן משה ואלשטיין. עם זאת, כבר ברור כי ייתכן והקונצרן ידרוש מהם משאבים נוספים בכדי לעמוד בהתחייבויות שלו.

חולשה נרשמת גם היום באיגרות החוב של דסק"ש - חברת האחזקות השולטת בחברות התפעוליות שופרסל, סלקום, נכסים ובנין, אדמה הפרטית, ואלרון. שם המשקיעים חוששים פחות - והתשואה על האג"ח עומדת על 5%. הסיבה לכך נובעת מיתרות הנזילות הגבוהות של החברה - והעובדה שהשווי הנכסי של החברה עדיין חיובי ומסתכם בכ-800 מיליון שקל.

• אידיבי תמכור את כלל ביטוח בתמורה למזומן ואג"ח
• אלשטיין הבין את הרמז של ברקת: ביטל את הבקשה לקבלת היתר שליטה בכלל ביטוח