המלצה לוהטת - מניית הנדל"ן בת"א שמקבלת הבוקר אפסייד ענק

המלצת קנייה, צילום: Getty images Israel
האנליסט שי ליפמן מווליו בייס מסמן הבוקר את מניית חברת הנדל"ן מנרב +0.95% מנרב 42,390 +0.95% מנרב בסיס:41,990 פתיחה:41,990 גבוה:42,600 נמוך:42,220 תמורה:14,414 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . ליפמן מעניק למניה המלצת 'קניה' וכותב כך: "להערכתנו, אחזקה בחברה המנוהלת היטב (בהובלת משפחת קוזניצקי ותחת ניהולם של פיני דקל המנכ"ל וחיים רוטלוי, סמנכ"ל הכספים), שנמצאת בתחום בעל צמיחה, יוזמת וצומחת בקצב נאה, היא תוספת רצויה לתיק ההשקעות".
ליפמן משיק את הסיקור עם מחיר יעד של 840 שקלים, אפסייד של 64%. "אנו מוצאים אפסייד גבוה בתחום הייזום למגורים שהוא להערכתנו בעל סיכונים נמוכים לאור הביקוש הקשיח והתחלות הבנייה הבלתי מספקות, ולאור מיקומן הגאוגרפי של הקרקעות שבבעלות החברה ואחוז המכירות בפרויקטים, לצד האחזקה בעיר הבה"דים והאחזקה בנכסים המניבים שמהווים עוגן אל מול הייזום", כך כותב ליפמן בהמלצה שהגיע לידי Bizportal.
מנרב אחזקות נוסדה ב-1969 ע"י אברהם קוזניצקי (יו"ר דירקטוריון החברה ומבעלי השליטה), הונפקה ב-1983, ועוסקת במספר תחומים, כשהעיקריים ביניהם: יזמות נדל"ן למגורים בישראל, זכיינות (BOT/PFI), נכסים מניבים בישראל וקבלנות ביצוע.
שווי השוק של מנרב עומד כיום על כ-500 מיליון שקלים. 
בהמלצה כותב ליפמן כי פעילות המגורים שמרוכזת תחת 'מנרב פרויקטים' צפויה לצאת להנפקה ראשונית בבורסה בתקופה הקרובה, והשלמת ההנפקה תציף אף היא ערך משמעותי לקבוצה. במסגרת יזום המגורים בישראל נמצאות בבנייה 971 יח"ד ע"י מנרב מתוכן כ-60% מכורות. בהמלצה כותב ליפמן כי עד שנת 2018 צפויה פעילות זו להשלים ולהכיר בהכנסות של כ-1.4 מיליארד שקל מהפרויקטים שבביצוע, מה שצפוי להניב רווח גולמי של כ-222 מיליון שקלים (כ-170 מיליון שקלים טרם הוכרו). עוד כותב ליפמן כי קרקעות בישראל שבבעלות הקבוצה רשומות לפי שווי הרכישה ולהערכתו שווין הריאלי טומן רווח של כ-47.5 מיליון שקלים, ופעילות הפינוי בינוי בקבוצה צוברת תאוצה עם אישור להפקדה של תב"ע בשניים מהפרויקטים הגדולים בהרצליה ובבת ים (כ-620 יח"ד). נתונים אלו צפויים להגדיל משמעותית את ההון העצמי של הקבוצה, כך כותב ליפמן. 
"מחירי הדיור לא צפויים לרדת"
בהמלצה מתייחס ליפמן גם לסוגיית מחירי הדירות וכותב כך: להערכתי, הביקוש לדירות די קשיח ולא צפוי לקטון בקרוב, וגם הריבית צפויה להישאר נמוכה בטווח הבינוני לפחות. שני פרמטרים אלו יבטיחו, להערכתי, כי מחירי הדיור לא צפויים לרדת בקרוב".
בהמלצה מתייחס ליפמן לכך שייזום ובנייה למגורים מהווים את עיקר הפעילות החברה הבת 'מנרב פרויקטים'. בתחום זה מבצעת החברה כיום בנייה של 971 יח"ד, כאשר 576 יח"ד המהוות כ-59% מסך היח"ד של החברה מכורות (מסירה של יח"ד בין 2017 עד 2019). בתכנון נמצאות מאות יח"ד נוספות. פעילות הייזום של החברה מבחינה גאוגרפית מתמקדת באזורי הביקוש במרכז הארץ, ירושלים וחיפה. מפת הפרויקטים:
מניית מנרב ב-12 החודשים האחרונים, והזינוק היום - האם זו רק ההתחלה?
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    גם רציו קיבלה המלצה טובה ומאז רק יורדת (ל"ת)
    אפסים 08/02/2017 13:29
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 3.
    לא נשכח ולא נסלח אפסייד 600% לפלוריסטם. (ל"ת)
    מלקק פצעים. 08/02/2017 12:47
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 2.
    סובל מהזיות האנליסט (ל"ת)
    שי 08/02/2017 11:23
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור
  • 1.
    אחד שמבין
    שלומי 08/02/2017 10:22
    הגב לתגובה זו
    7 3
    אנליסט שלא מבין כלום בנדל״ן.
    סגור