נטל הריבית גובה קרבנות בקרב החברות האמריקניות - דוח של סוכנות דירוג האשראי S&P גלובל מצביע על זינוק בשיעור החברות המגיעות לחדלות פירעון חוזרת - שיעור החברות שהגיעו לחדלות פירעון חוזרת מסך כל החברות שהגיעו לחדלות פירעון ב-2023 היה 35%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008.

ניקולס סרינו, מנהל מחקר אשראי ב-S&P, מציינת כי מגמה זו גם מעכבת את ההתאוששות הכלכלית. הסיבה העיקרית לכך היא העלייה במספר החברות בעלות דירוג אשראי נמוך (B- ומטה), אשר נושאות על גבן חובות גדולים. "מבנה ההון שלהן נוצר בתקופה של ריבית נמוכה ובציפייה לירידות ריבית נוספות", הסביר סרינו. "ראינו את הבועה הזו גדלה".

אינפלציה גבוהה מהצפוי פוגעת בתקווה להפחתות ריבית נוספות מצד הבנק הפדרלי האמריקאי השנה. סביבת ריבית גבוהה לטווח ארוך צפויה להקשות על חברות עם מינוף גבוה וסיכון רב, במיוחד אלו שכבר הגיעו לחדלות פירעון בעבר. עליית המחדלות החוזרות מגיעה לצד גידול במספר הלווים העוברים תהליכי "החלפה במצוקה" (distressed exchanges) - הסכמים שמטילים את נטל החוב על הנושים ומאפשרים לחברות ולבעליהן להימנע מפשיטת רגל. ב-S&P מדגישים כי עסקאות מסוג זה מספקות רק "דחייה זמנית" לחברות ומכנות אותן "חדלות פירעון סלקטיביות".

נטל הריבית צפוי להמשיך ולהכביד על המשק האמריקאי. נתוני הצמיחה של התוא האמריקאי ברבעון הראשון הצביעו על צמיחה של 1.6% נמוך מהצפי שהיה לצמיחה של 2.5%. ברבעון הקודם הכלכלה האמריקנית הפתיעה וצמחה ב-3.4% בהשוואה לצפי שהיה לצמיחה של 3.2%, וההערכות של הפד עצמו שדיברו על 3 הורדות ריבית השנה נראות פחות ופחות סבירות.

• 10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
• ארה״ב וקטאר נגד אירופה: חוק הקיימות החדש יוביל להפסקת מסחר וסנקציות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7