הישראלית שנופלת היום ב־21%: מה היה בדוחות?
ההכנסות צמחו ב־37% ל־4.16 מיליון דולר, אך פספסו את התחזיות, וההפסד הרבעוני תפח ל־55.5 מיליון דולר בעקבות מחיקת נכסים של 40.7 מיליון דולר; במקביל, יתרת המזומנים כמעט נחתכה בחצי בתוך חצי שנה, והחברה ממשיכה לגייס הון ולקדם את מסחור פעילות ההדמיה וה־AI
מניית ננו־אקס אימג'ינג Nano-X Imaging -19.22% נופלת בכ־21% בוול סטריט לאחר שדוחות הרבעון השני הציגו תמונה מורכבת: ההכנסות אמנם צמחו ביותר משליש, אך היו נמוכות מהתחזיות, ההפסד התרחב משמעותית וקופת המזומנים של החברה הצטמצמה. לצד זאת, החברה ממשיכה לקדם את המסחור של מערכות ההדמיה ופעילות הבינה המלאכותית שלה.
הכנסות ננו־אקס הסתכמו ברבעון ב־4.16 מיליון דולר, עלייה של כ־37% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אלא שבוול סטריט ציפו להכנסות של כ־5.39 מיליון דולר, כך שהחברה פספסה את התחזית ביותר ממיליון דולר. הפער בין הצמיחה בפעילות לבין ציפיות השוק היה אחד הגורמים שהכבידו על המניה. גם בשורת הרווח נרשם פספוס משמעותי. החברה דיווחה על הפסד של 79 סנט למניה, בעוד ממוצע התחזיות של שלושה אנליסטים עמד על הפסד של 16 סנט בלבד. בסך הכול הגיע ההפסד הרבעוני ל־55.5 מיליון דולר.
מחיקה של 40.7 מיליון דולר הגדילה את ההפסד
חלק גדול מההפסד החשבונאי נבע מירידת ערך של נכסים בלתי מוחשיים בהיקף של 40.7 מיליון דולר. מדובר בהוצאה שאינה משקפת בהכרח יציאת מזומנים באותו הרבעון, אך היא הגדילה באופן משמעותי את ההפסד המדווח. גם בנטרול סעיפים חשבונאיים התוצאות הצביעו על המשך הפסדים בפעילות. הפסד ה־EBITDA המתואם התרחב ל־11.3 מיליון דולר, לעומת 10.4 מיליון דולר ברבעון המקביל, וההפסד הנקי המתואם הגיע ל־11.6 מיליון דולר, לעומת 10.9 מיליון דולר שנה קודם לכן.
הכנסות החברה עדיין מגיעות ממספר פעילויות שונות. שירותי הטלרדיולוגיה הניבו כ־3 מיליון דולר ברבעון, פתרונות AI ותוכנה תרמו כמיליון דולר, ואילו מכירת מערכות הדמיה ושירותי OEM הניבה כ־200 אלף דולר בלבד. מערכות ההדמיה עצמן עדיין מייצרות חלק קטן מהמחזור, בעוד שעיקר ההכנסות מגיע כיום משירותי טלרדיולוגיה ותוכנה.
קופת המזומנים הצטמצמה בחצי שנה
נקודה נוספת שמושכת את תשומת לב המשקיעים היא מצב הנזילות. יתרת המזומנים ירדה מ־60 מיליון דולר בסוף 2025 ל־31.4 מיליון דולר בסוף יוני, ירידה של כמעט מחצית בתוך שישה חודשים. לאחר סיום הרבעון גייסה החברה עוד 8.5 מיליון דולר באמצעות הנפקה ישירה ותוכנית מכירת מניות בשוק. ננו־אקס ציינה כי בכוונתה להמשיך לגייס הון ממקורות שונים כדי לחזק את המאזן ולממן את פעילותה, נתון שמעלה גם את שאלת הצורך בגיוסים נוספים בהמשך.
במקביל לקשיים הפיננסיים, החברה מדווחת על התקדמות בתהליך המסחור. רשת ההפצה שלה בארצות הברית הורחבה לעשרה שותפים, ובאתר הראשון של Nanox Imaging Network בפילדלפיה כבר החלו לבצע סריקות למטופלים. החברה גם החלה לקבל החזרים מחברות ביטוח עבור חלק מהסריקות.
בגזרת הבינה המלאכותית, החברה דיווחה על התקדמות מסחרית של Nanox.AI בעקבות הסכם חדש עם Vertec Scientific בבריטניה, ובמקביל קיבלה קוד החזר של CMS עבור פתרונות AI, צעד שעשוי לסייע בהרחבת השימוש המסחרי בהם.
ננו־אקס מנסה במקביל לצמצם את בסיס ההוצאות. החברה החלה במהלך להפחתת עלויות הכולל ארגון מחדש של הפעילות בדרום קוריאה, כחלק מניסיון לאזן בין הצורך להמשיך להשקיע במסחור לבין קצב צריכת המזומנים. הנהלת החברה מציגה את המעבר ממערכות שנמצאות בצבר המכירות לשימוש קליני פעיל כיעד מרכזי לתקופה הקרובה. ככל שיותר מערכות יותקנו ויתחילו לבצע סריקות בתשלום, החברה תוכל לבחון אם מודל ההדמיה שעליו היא עובדת במשך שנים מסוגל להפוך למקור הכנסות משמעותי יותר.
עוד לפני הירידה הנוכחית איבדה ננו־אקס כ־67% מערכה מתחילת 2026, כך שהמשקיעים הגיעו לדוחות עם רמת אמון נמוכה יחסית ורגישות גבוהה לפספוסים בתחזיות ולמצב המזומנים.
