לקראת דוחות אפל: וול סטריט מצפה לצמיחה, המשקיעים בוחנים את חילופי ההנהלה וה-AI

אפל Apple 1.47%  צפויה לפרסם לאחר סיום המסחר את תוצאות הרבעון הפיסקלי השני, בדוח שמגיע בעיתוי רגיש עבור החברה. זהו הדיווח הראשון מאז ההודעה כי המנכ"ל טים קוק יסיים את תפקידו בספטמבר הקרוב, לאחר 15 שנים, ויעבור לכהן כיו"ר פעיל. במקומו ייכנס ג'ון טרנוס, שמוביל כיום את תחום החומרה בחברה. הדוח הקרוב נתפס גם כמבחן ראשון לאופן שבו השוק מעריך את חילופי ההנהלה, במיוחד לאור העובדה שטרנוס מגיע מרקע הנדסי ופחות עסקי. המשקיעים צפויים לנסות להבין האם השינוי ישפיע על סדרי העדיפויות של אפל, בעיקר בתחומים כמו חדשנות ומבנה ההשקעות.

התחזיות של וול-סטריט

לפי תחזיות הקונצנזוס, אפל צפויה לדווח על רווח למניה של כ-1.95–1.96 דולר, לצד הכנסות של כ-109.6–109.7 מיליארד דולר. מדובר בעלייה ניכרת לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אז רשמה החברה רווח למניה של כ-1.65 דולר והכנסות של כ-95.3 מיליארד דולר. הצפי משקף גידול של כ-15% בהכנסות על בסיס שנתי, כאשר חלק משמעותי מהצמיחה מיוחס להמשך ביקוש חזק למכשירי האייפון. מדובר במגמה שנמשכת מהרבעון הקודם, שבו רשמה החברה תוצאות שיא בעיקר בזכות מכירות הסמארטפונים.

ההכנסות ממכירות האייפון צפויות להגיע לכ-56.7–56.9 מיליארד דולר, המהוות את עיקר פעילות החברה. מדובר בזינוק של יותר מ-20% לעומת השנה שעברה, על רקע הביקוש לדגמי iPhone 17, שהושקו במהלך השנה האחרונה ונמכרים בהיקפים גבוהים.

גם תחום השירותים, הנחשב למנוע צמיחה משלים, צפוי להציג התרחבות. ההכנסות במגזר זה מוערכות בכ-30.3–30.4 מיליארד דולר, לעומת כ-26.6 מיליארד דולר בשנה שעברה, כאשר שירותים כמו iCloud, App Store ותוכן דיגיטלי ממשיכים להגדיל משקל.

• החלטת ריבית ודוחות ענקיות הטק - האנליסטים נערכים לשבוע גורלי
• ברקליס מזהה הזדמנות: שתי מניות שבבים שעשויות ליהנות מהאייפון המתקפל של אפל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בתחום המחשבים האישיים, אפל צפויה לרשום הכנסות של כ-8.1 מיליארד דולר. המגזר נהנה בחודשים האחרונים מביקוש מצד מפתחים ומשתמשים בתחום הבינה המלאכותית, בין היתר סביב שימושים במחשבי Mac mini לצורך הפעלת יישומי AI. בנוסף, החברה השיקה במרץ מחשב חדש - MacBook Neo - במחיר של 599 דולר. מדובר במהלך שמכוון לקהל רחב יותר, כולל סטודנטים ומשתמשים שמחפשים פתרון זול יחסית, והוא עשוי לתרום להרחבת בסיס הלקוחות.

הכנסות האייפד צפויות לעמוד על כ-6.7 מיליארד דולר, לאחר השקה של גרסאות מעודכנות של iPad Air עם שבב M4. תחום המוצרים הלבישים, הבית והאביזרים צפוי להניב כ-7.8 מיליארד דולר, כולל מכירות של שעונים חכמים, אוזניות ומוצרים משלימים.

שיעור הרווח הגולמי של החברה צפוי לעמוד על כ-48.4%, רמה שנחשבת גבוהה יחסית לענף. עם זאת, המשקיעים ינסו להבין עד כמה שיעור זה יציב, במיוחד לנוכח שינויים בעלויות רכיבים.

• משקיעי האג"ח בארה״ב נערכים לחוסר וודאות: חילופי ההנהגה בפד מעלים סימני שאלה
• לידיעת המשקיעים ב-S&P 500 - זה היה החודש הכי טוב זה 7 שנים, אבל...
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניה שמזנקת היום פי 4

אסטרטגיית הבינה המלאכותית במוקד

אחד הנושאים המרכזיים בשיחת הוועידה צפוי להיות אסטרטגיית הבינה המלאכותית של החברה. אפל נתפסת כמי שנמצאת מאחור ביחס לחברות כמו מיקרוסופט, גוגל ומטא, שמגדילות משמעותית את ההשקעות בתחום. במהלך הרבעון הודיעה אפל על שיתוף פעולה עם גוגל, במסגרתו ישולב מודל Gemini בפעילות סירי. מדובר בצעד שמרמז על פתיחות לשיתופי פעולה חיצוניים, אך עדיין לא ברור כיצד הוא ישפיע על המוצר בפועל.

הפער בהשקעות בתחום ה-AI בולט במיוחד על רקע היקפי ההשקעה של המתחרות, שמגיעים למאות מיליארדי דולרים בשנה. אפל, לעומת זאת, נוקטת גישה שמרנית יותר, מה שמעורר שאלות בקרב משקיעים.

נושא נוסף שמעסיק את השוק הוא המחסור העולמי בזיכרון, שנובע מהביקוש הגבוה למרכזי נתונים וליישומי AI. העלייה במחירי הזיכרון כבר הובילה חברות כמו מיקרוסופט ומטא לעדכן תחזיות השקעה. עבור אפל, מדובר בסוגיה רלוונטית במיוחד, שכן כל מוצריה - אייפון, מק ואייפד - תלויים ברכיבי זיכרון ואחסון. עלייה במחירים עלולה ללחוץ על שיעורי הרווחיות, אם לא תתורגם לעליית מחירים לצרכן.

לפי הערכות אנליסטים, אפל הצליחה עד כה לנהל את העלויות הללו באופן יחסית יעיל, בין היתר באמצעות תכנון מוצר ואסטרטגיית רכש. החברה אף נמנעה עד כה מהעלאות מחירים משמעותיות במוצריה.

במקביל, שוק הסמארטפונים העולמי מציג סימני האטה. לפי נתוני IDC, משלוחי הסמארטפונים ירדו בכ-4.1% ברבעון הראשון ל-289.7 מיליון יחידות, מה שסיים רצף של כ-10 רבעונים של צמיחה. עם זאת, אפל פועלת בעיקר בפלח הפרימיום של השוק, שנחשב עמיד יותר לשינויים בביקוש. מכשירים יקרים נוטים להיות פחות רגישים לירידות כלליות בצריכה, מה שעשוי לתמוך ביציבות המכירות.