פוקוס על ענף התקשורת: UBS בוחן את ההתפתחויות האחרונות בבזק ובפרטנר

הענף ש"תפס" השבוע את עיקר תשומת הלב היה ענף התקשורת. בזק שפרסמה דוחות כספיים טובים מהצפוי ונסחרה ברקע למכירות שביצעו בעלי השליטה ופרטנר שגם ריכזה עניין על רקע עסקת בעלי שליטה ותוצאותיה הכספיים. לאור זאת, דארן שאו, ראש מחלקת המחקר ביו.בי.אס (UBS) ישראל, בסקירות חדשות ומעודכנות בוחן את ההתפתחויות האחרונות בחברות וחוזר עם רשמיים.

עבור בזק, מעלים ב-UBS את תחזית הרווח לשנת 2009 ב-6.7% ל-0.75 שקל למנייה ול-2010 ב-6.1% ל-0.72 שקל למנייה. "אסטרטגית הפחתת העלויות של בזק, העלייה ברווחי סגמנט הקווים הנייחים למרות הירידה במספר הלקוחות המשתמשים בתקשורת המסורתית, יחד עם הצמיחה החזקה של פלאפון והירידה הצפויה בעלויות העתידיות כתוצאה מהשימוש ב-NGN הופכת את בזק לאפשרות השקעה אטרקטיבית במיוחד, לדעתנו", כותב שאו.

בזק פרסמה השבוע דוחות כספיים טובים, והחליטה על מדיניות דיבידנד לפיה תחלק מידי חצי שנה 100% מהרווח הנקי. אך הסיפור הבולט בגזרתה קשור דווקא לכך שמכירת 12% ממניות החברה לא פגעו במנייה, אומרים ב-UBS ומוסיפים כי הביקושים החזקים מהמשקיעים מעידים על כך שאין מה לחשוש ממכירות נוספות מצד זאבי ואייפקס.

"יתרה מכך, הגידול במניות הצפות הינו חיובי במיוחד לקראת המעבר למדד המדינות המפותחות של MSCI, הוסיף שאו. בשורה התחתונה, ב-UBS מעניקים מחיר יעד של 9 שקלים לבזק תחת המלצת "קנייה", כמובן.

נציין, כי מכירת 5.85% ממניות בזק של "זאבי אחזקות" (בכינוס נכסים) בוצעה ל-UBS. ההסכם נסגר במחיר של 7.43 שקל למניה (נמוך ממחיר המניה בשוק), והמניות שנמכרו מיועדות להפצה.

פרטנר - צפי לדיווידנד גדול במיוחד

חברת התקשורת פרטנר גם ריכזה השבוע עניין על רקע עסקת בעלי שליטה - לקראת סוף השבוע דיווחה החברה כי סקיילקס תרכוש כ-51.3% מפרטנר תמורת 67 שקלים למניה, נמוך ממחירה בשוק. העסקה הושלמה לאחר שבתחילת השבוע פרסמה פרטנר את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2009 אשר בהם הציגה ירידה של 1.6% בהכנסות, קיטון של 4.5% בהכנסות ממנוי ושחיקה ברווח התפעולי. התוצאות היו טובות מציפיות האנליסטים.

לאור הדוחות, מעלים ב-UBS את תחזית הרווח למנייה ב-9% ל-6.9 שקלים וב-4.5% ל-6.6 שקלים, עבור 2009 ו-2010, בהתאמה.

במקביל לכך, הם צופיים כי פרטנר תחלק דיווידנד מיוחד בסך של 800 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2010, למרות שהם אומרים שהוא אף יכול להגיע ל-1.5 מיליארד שקלים. בנוסף לכך, ב-UBS מעלים את תחזית חלוקת הדיווידנד מהרווחים לשיעור של 100% מ-80% בעוד הם צופים כי בן דב ימקסם את חלוקת הדיווידנדים כדי לחסות את החוב הגדול.

בשורה התחתונה ב-UBS חוזרים על המלצת "ניטרלי" עבור פרטנר במחיר יעד של 73 שקלים