איגוד לשכות המסחר: האוצר צריך להתמקד בשיפור תזרים המזומנים של העסקים בטווח המיידי
הנהלת איגוד לשכות המסחר, בראשות אוריאל לין, נשיא האיגוד, התכנסה הבוקר כדי לדון בתוכנית ההאצה שהציג שר האוצר, רוני בר-און. זאת, כשברקע איום ההסתדרות להשבית את המשק בעוד כשבועיים על רקע דרישתה לפרוס רשת בטחון לחוסכים בקרנות הפנסיה וקופות הגמל, שספגו הפסדים כבדים בחודשים האחרונים.
לדברי לין, לתוכנית החירום של משרד האוצר חשיבות קריטית לצמצום מימדי המשבר הכלכלי. "בתוכנית יש מרכיבים חיוביים וחשובים, עם זאת היא אינה שלמה ואינה מפורטת דיה. אין ספק, כי המבחן האמיתי של התוכנית הוא ברמת הביצוע, היעילות ובשאלה של הזרמת כספים למשק לצורך מימון פעילות כלכלית, בנפחים הולמים ובעיתוי מתאים".
בהנהלת איגוד לשכות המסחר רואים בחיוב את העובדה כי תוכנית הפחתת המסים נשארת בשלמותה והיא תתרום לעידוד הצריכה הפרטית ולקידום הפעילות העסקית. (כזכור, הפחתת מס החברות מ- 27% כיום ל- 25% בסוף 2010 והפחתת המס על היחידים ל- 44%).
בהנהלת האיגוד מסרו כי התוכנית מציעה מספר צעדים לעידוד המשק בנושא תשתיות, השקעה במו"פ, תעסוקה, שאם אכן יבוצעו, המשק הישראלי יצא מחוזק בתום תקופת המשבר. עם זאת, ציינו כי הדגש חייב להיות על שיפור תזרים המזומנים של העסקים בטווח המיידי, וזאת בתקופת הביניים של כ- 3 חודשים, עד אשר החלק המימוני של התוכנית אכן יתממש.
לכן, בתקופת המעבר של 3 חודשים, הנהלת האיגוד דורשת לנקוט בשורה של צעדים שיקלו על פעילות המגזר העסקי, ביניהם תשלום מע"מ על בסיס מזומן לעסקים קטנים ובינוניים ללא מגבלת סף, דחייה ב- 3 חודשים של תשלומי המעסיק לביטוח לאומי, שינוי בקריטריונים לתשלומי מקדמות למס הכנסה, על בסיס דיווחים שוטפים של שנת 2008.
בנוסף, קביעת מנגנון מסודר אשר יבטיח מתן הלוואות לעסקים קטנים ובינוניים, ויצמצם הליכים ביורוקראטיים. הגדלת הקרן המיוחדת שמקים האוצר, ממיליארד שקל למיליארד וחצי שקל, באמצעות איחודה עם הקרן להעמדת אשראי ליצואנים.
בהשלמה לתוכנית שהציע האוצר, באיגוד לשכות המסחר מציינים כי יש לטפל בהבטחת התשואה הריאלית לטווח הארוך של החוסכים בקרנות פנסיה ובקופות גמל. כאשר בשלב המיידי יש להבטיח את תשלומי הפנסיה הריאליים לאלה שכבר מתקרבים לגיל הפרישה ובהמשך על המדינה, אשר נטלה על עצמה חובה כאשר אישורה את צו ההרחבה להסכם פנסיית חובה, לגבש תוכנית מקיפה בכל הנוגע לחסכון ארוך הטווח בקופות גמל.
״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
הוא לא בא ״לקלקל מסיבות״ אבל סבור שכשהמכפילים גבוהים משמועתית באירופה והאופטימיות הגבוהה כבר מגולמת במחירים התיקון יכול להיות מעבר לפינה; עודד מקלר מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים של IBI מספר על דפוס ההשקעות של משקיעי הריטייל שהשתנה ומה לדעתו האלוקציה הנכונה בזמנים של פריצת שיאים
הבורסה בתל אביב שוברת שיא אחר שיא. ת״א 35 שבר שיא בפעם ה־40 מתחילת השנה. והשאלה שנשאלת בכל חדר מסחר או פגישה בין משקיעים היא האם לראלי הזה יש עוד בסיס? המערכה בעזה קרובה לסיום אבל האי־ודאות הביטחונית רחוקה מסיום רשמי כשחזיתות מתימן ובאיראן רוחשות פעילות. אבל לשוק זה פחות מפריע. השוק המקומי מתנהג כמו שהעתיד כבר כאן. כמו שכבר המזרח התיכון שינה את פניו ומוסלמים עולים לירושלים במקום למכה - לפחות מבחינת הזרמת כספים. המניות עולות, השקל מתחזק, ותיאבון הסיכון של המשקיעים הפרטיים בשיא.
21 נקודות של “תכנית טראמפ” הצליחו להוסיף מאות נקודות למדדים. התכנית של הנשיא שכוללת הפסקת אש, החזרת כל החטופים והסדרה אזורית רחבה, עוררו את אחד מגלי האופטימיות העוצמתיים שראינו מאז תחילת המלחמה.
יום המסחר הראשון של השבוע היה אחד התנודתיים שנראו בתקופה האחרונה. העליות החדות בפתיחה התמתנו לקראת הסגירה, אבל שלושת המדדים המרכזיים סיימו בעליות: מדד ת״א 125 עלה בכ־0.6%, מדד ת״א 90 הוסיף כ־1.5%, ומדד ת״א 35 טיפס בכ־0.3%. בתוך כך נשברו שוב שיאים ת״א 35 בפעם ה־40 מתחילת השנה, ת״א 90 בפעם ה־32 ות״א 125 בפעם ה־37. מחזור המסחר במניות היה גבוה מהרגיל ליום ראשון, כש-2.8 מיליארד שקל החליפו ידיים בשוק המניות, ובאיגרות החוב נרשם מחזור של כ־4.5 מיליארד שקל. גם בזירת המט"ח הורגשה תנועה משמעותית, כשהשקל המשיך להתחזק לרמה של 3.29 שקלים לדולר.
אלא שבתוך כל ההתלהבות הזאת יש לא מעט סימני שאלה. עד כמה הראלי הזה מתבסס על נתונים כלכליים אמיתיים? מה צפוי לשקל אם הייסוף ייתמשך, והאם בנק ישראל ימשיך לעמוד מנגד? ובעיקר - איך צריך לפעול בתקופה שבה הכול נראה כל כך חיובי, אפילו חיובי מדי?
כדי לנסות לענות על השאלות האלה, שוחחנו עם עודד מקלר, מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים בניהול תיקים של IBI. מקלר, שמלווה אלפי משקיעים פרטיים מדי יום, רואה מקרוב את השינוי בהתנהגות הקהל מאז השינוי של הטון בשווקים. “האווירה חיובית מאוד”, הוא אומר, “יש תחושת ביטחון, המשקיעים מחפשים יותר ריסק, פחות מפחדים מירידות, וזה נובע גם מהתכנית המדינית שיצרה תקווה, אבל גם מהעובדה שבשלוש השנים האחרונות מי שנשאר בשוק - נהנה מעליות כמעט רצופות”.
״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
הוא לא בא ״לקלקל מסיבות״ אבל סבור שכשהמכפילים גבוהים משמועתית באירופה והאופטימיות הגבוהה כבר מגולמת במחירים התיקון יכול להיות מעבר לפינה; עודד מקלר מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים של IBI מספר על דפוס ההשקעות של משקיעי הריטייל שהשתנה ומה לדעתו האלוקציה הנכונה בזמנים של פריצת שיאים
הבורסה בתל אביב שוברת שיא אחר שיא. ת״א 35 שבר שיא בפעם ה־40 מתחילת השנה. והשאלה שנשאלת בכל חדר מסחר או פגישה בין משקיעים היא האם לראלי הזה יש עוד בסיס? המערכה בעזה קרובה לסיום אבל האי־ודאות הביטחונית רחוקה מסיום רשמי כשחזיתות מתימן ובאיראן רוחשות פעילות. אבל לשוק זה פחות מפריע. השוק המקומי מתנהג כמו שהעתיד כבר כאן. כמו שכבר המזרח התיכון שינה את פניו ומוסלמים עולים לירושלים במקום למכה - לפחות מבחינת הזרמת כספים. המניות עולות, השקל מתחזק, ותיאבון הסיכון של המשקיעים הפרטיים בשיא.
21 נקודות של “תכנית טראמפ” הצליחו להוסיף מאות נקודות למדדים. התכנית של הנשיא שכוללת הפסקת אש, החזרת כל החטופים והסדרה אזורית רחבה, עוררו את אחד מגלי האופטימיות העוצמתיים שראינו מאז תחילת המלחמה.
יום המסחר הראשון של השבוע היה אחד התנודתיים שנראו בתקופה האחרונה. העליות החדות בפתיחה התמתנו לקראת הסגירה, אבל שלושת המדדים המרכזיים סיימו בעליות: מדד ת״א 125 עלה בכ־0.6%, מדד ת״א 90 הוסיף כ־1.5%, ומדד ת״א 35 טיפס בכ־0.3%. בתוך כך נשברו שוב שיאים ת״א 35 בפעם ה־40 מתחילת השנה, ת״א 90 בפעם ה־32 ות״א 125 בפעם ה־37. מחזור המסחר במניות היה גבוה מהרגיל ליום ראשון, כש-2.8 מיליארד שקל החליפו ידיים בשוק המניות, ובאיגרות החוב נרשם מחזור של כ־4.5 מיליארד שקל. גם בזירת המט"ח הורגשה תנועה משמעותית, כשהשקל המשיך להתחזק לרמה של 3.29 שקלים לדולר.
אלא שבתוך כל ההתלהבות הזאת יש לא מעט סימני שאלה. עד כמה הראלי הזה מתבסס על נתונים כלכליים אמיתיים? מה צפוי לשקל אם הייסוף ייתמשך, והאם בנק ישראל ימשיך לעמוד מנגד? ובעיקר - איך צריך לפעול בתקופה שבה הכול נראה כל כך חיובי, אפילו חיובי מדי?
כדי לנסות לענות על השאלות האלה, שוחחנו עם עודד מקלר, מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים בניהול תיקים של IBI. מקלר, שמלווה אלפי משקיעים פרטיים מדי יום, רואה מקרוב את השינוי בהתנהגות הקהל מאז השינוי של הטון בשווקים. “האווירה חיובית מאוד”, הוא אומר, “יש תחושת ביטחון, המשקיעים מחפשים יותר ריסק, פחות מפחדים מירידות, וזה נובע גם מהתכנית המדינית שיצרה תקווה, אבל גם מהעובדה שבשלוש השנים האחרונות מי שנשאר בשוק - נהנה מעליות כמעט רצופות”.
