מאזנים את פועלים - לאומי: שוק המניות מסוכן

כרגיל בתקופה האחרונה, שני הבנקים הגדולים מאזנים אחד את השני, כאשר בבנק הפועלים מעדיפים בדרך כלל לשדר עסקים כרגיל ואווירה אופטימית, ומנגד כלכלני בנק לאומי נוטים להיות פסימיים ולהתריע מפני הסכנות הטמונות בשוק. בלאומי מציינים אמנם כי שלושה בתי השקעות זרים פרסמו תחזיות אופטימיות לגבי המשק הישראלי, אך גם עובדה זו לא משכנעת אותם להעריך כי הסיכון גובר על הסיכוי. נזכיר, כי בין ההמלצות החיוביות שהתקבלו השבוע, במורגן סטנלי העריכו כי המשק יצמח השנה בכ- 6% ובשיעור דומה בשנת 2008, זאת בניגוד לתחזיות משרד האוצר ובנק ישראל לצמיחה צנועה יותר בשיעור של כ- 5% ב- 2007 וכ- 4.2% ב- 2008. בדויטשה בנק הצטרפו להמלצות ואמרו כי הכלכלה המקומית הינה הכלכלה היציבה ביותר מבין השווקים המתעוררים, ובמריל לינץ' העריכו כי הסיכונים למשקיעים בשווקים המתעוררים ירדו באופן משמעותי בשנים האחרונות. אחד האינדיקטורים לרמת הסיכון כפי שמציינים בלאומי, הוא היקף החזקות הציבור במניות. על פי נתונים שפרסם השבוע בנק ישראל, עולה כי כ- 29% מתיק הנכסים מושקע במניות, שיעור גבוה היסטורית אשר מצביע על כניסה ערה של הציבור לשוק המניות, זאת לעומת שיעור אחזקת מניות בשיעור של כ-23% בתחילת 2006. בבנק משווים את שיעור האחזקות הגבוה גם לזה שנרשם בתחילת שנת 2000, קודם למפולת, מה שהופך את האזהרה לחמורה יותר. לסיכום אומרים בבנק, רמת הסיכון בשוק המניות המקומי נותרה גבוהה, כאשר בטווח הקצר יתאפיין המסחר בו בתנודתיות רבה יותר וכיוונו יושפע בעיקר ממגמת המסחר מעבר לים. עוד הוסיפו בבנק, כי המעבר לעונת הקיץ צפוי להשפיע על מחזורי המסחר בחודשים הקרובים, והם צפויים להיות נמוכים מן הרגיל.