הכלכלנים מנבאים: האם מגמת הפיחות תימשך השבוע?

גם השבוע המשיך הדולר להתחזק מול השקל בניגוד למגמת המסחר בו בעולם. בסיכום שבועי התחזק הדולר בכ-0.6% מול השקל ונחלש בכ-0.6% מול האירו.

מהמחלקה הכלכלית של בנק לאומי נמסר כי התחזקות זו נובעת בעיקר מהותרת הריבית המוניטרית המקומית ללא שינוי, טווח המחירים הצר בו נסחר הדולר בעולם השבוע והמשך הסטת הכסף על ידי המשקיעים הזרים מהשוק המקומי לעבר השוק האמריקאי לנוכח הרמה אליה הגיעו התשואות שם. כמו כן, מקורה התחזקותו של הדולר בשבועות האחרונים מפעילות ספקולטיבית ערה.

מעבר לים נסחר הדולר בשבוע האחרון ביציבות יחסית. יציבות זו באה על רקע העדר פרסום נתוני מאקרו משמעותיים. יצויין כי ביום שישי האחרון נחלש הדולר בעולם באופן נקודתי עקב ירידת תשואות שנבעה מהמשבר אליו נקלעה קרן הגידורBear Stearns , משבר שחל בעקבות חדלות פרעון של לווים בסיכון גבוה להם העמידה הקרן אשראי. ירידת זו בתשואות נבעה מכך שהמשקיעים חששו ממשבר אשראי והסיטו כספים לכיוון האג"ח הממשלתי.

בשבועות האחרונים התחזק הדולר מול השקל גם כתוצאה מפעילותם של משקיעים זרים הממשיכים לממש רווחים לאחר שהשיגו באגרות החוב השקליות ועתה הם מסיטים כספים מהשוק המקומי לעבר השוק האמריקאי גם לנוכח הרמה אליה הגיעו התשואות בארה"ב. כמו כן, הושפעה התחזקותו של הדולר בשבועות האחרונים גם מפעילות ספקולטיבית.

ומה בעתיד? כלכלני בנק לאומי צופים כי ללא התפתחויות מהותיות במישור הביטחוני והגיאופוליטי, ימשיך הדולר בטווח הקצר והבינוני להיסחר מול השקל סביב רמת המחירים החדשה עם תנודתיות גבוהה יחסית. עם זאת, פעילות ספקולטיבית בשוק המט"ח והמשך יציאת כספים מהשוק המקומי עלולה להביא לעליות נוספות בשער הדולר כפי שנצפה במהלך השבוע האחרון.

בנק הפועלים: השקל צפוי להיות במגמת התחזקות

כלכלני בנק הפועלים אומרים כי השקל פוחת השבוע מול הדולר בעקבות העלייה בעצבנות המשקיעים, על רקע ירידות השערים שנרשמו בשוקי המניות בעולם, שהובילו להקטנת דרגת הסיכון בתיקים. השקל סבל גם מהחלטתו של בנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 3.5% ומהתחזקות הציפיות כי שרשרת הורדות הריבית בישראל כנראה הגיעה לסיומה.

לטענת כלכלני הבנק, ההערכות הן, כי בתקופה הקרובה המסחר בשקל ימשיך להיות מושפע משוקי המניות והאג"ח ברחבי העולם. עלייה מתמשכת ברמת העצבנות בשוקי העולם, תוביל להמשך מגמת הפיחות. רגיעה במסחר בבורסות תעודד את המשקיעים הזרים לחזור ולהגדיל את היקף ההשקעות בישראל, על רקע הציפיות כי הכלכלה המקומית תמשיך להפגין ביצועים טובים. "בעקבות הדברים, להערכתנו, השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, תוך נטייה להתחזקות", מסכמים כלכלני הבנק.

לאור האמור לעיל, בבנק הפועלים ממליצים להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות, בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור למטבעות נוספים כגון האירו והליש"ט.

פינוטק: המטבע הישראלי שומר על כוחו כנגד הדולר ואף עשוי להתחזק השבוע

לטענת כלכלני בית ההשקעות פינוטק, בתקופה הקרובה צפוי הדולר להמשיך להנות מהמומנטום החיובי שנוצר לו בשל הפרשי הריביות השליליים מול השקל. אך לטווח ארוך ניתן להעריך כי לא נראה עוד הורדות ריבית במשק המקומי אלא מהלך של העלאת ריבית עד תום שנת 2007. לכן בטווח הארוך יותר הדולר עשוי לחזור ולהיחלש מול השקל.