מתכננים להשקיע במניה? כדאי שתבדקו מי העו"ד
האם הייתם בוחרים להשקיע בחברה שמנהליה הורשעו בעבירות פליליות הקשורות למשל, בזיופים של דוחות כספיים או תשקיפים? כנראה שלא. ואם נשאל אתכם, האם אתם עשויים להשקיע בחברה שהיועץ המשפטי שלה הורשע בעבירה פלילית מעין זו? התשובה מסתבר היא - שיש סיכוי סביר כזה.
מדוע סביר?
מאחר ואין היום חוק שאוסר על עו"ד שהורשע בעבירה פלילית בעבר, לשמש כיום כיועץ משפטי להנפקה של חברה ציבורית.
רוצים דוגמא?
דוגמא טובה למקרה כזה היא זו של עו"ד רונן ציטבר, אשר הורשע לפני כשנה ב"העלמת פרטים מהותיים בדו"חות החברה הציבורית דירקט קפיטל", אך ממשיך לייעץ גם היום לחברת ההנדסה הציבורית - לודן.
הפרשה החלה לאחר שבעל השליטה בחברה, ג'י סלומונט, ששימש גם כיו"ר הדירקטריון ומנהלה הפעיל, התוודה בפני ציטבר כי נטל מהחברה 500 אלף דולר שלא כדין והבטיח להשיבם. לאחר שרואי החשבון של החברה, משרד ליובושיץ-קסירר, גילו את דבר הגניבה, וכן גילו כי סלומונט לא החזיר את הכספים שנטל. על אף הבטחתו - הם התפטרו ושלחו מכתב הסבר לדירקטוריון. לנוכח המכתב, הודיעו גם הדירקטורים החיצונים על התפטרותם.
כמה ימים מאוחר יותר הגישה החברה שני דו"חות מיידים לרשות לניירות ערך, לרשם החברות ולבורסה, שנוסחו על ידי ציטבר ונחתמו על ידי סלומונט. בדו"חות נכתב, כי התפטרות רואי החשבון והדירקטורים החיצונים נבעה מ"היעדר תיעוד מסודר של פעולות בחשבונות החברה", ולא נרמז ולו דבר, בנוגע ל-500 אלף הדולרים שלקח סלומונט בניגוד לחוק.
במשפט שהתנהל כנגד ציטבר, פסק בית המשפט, כי היועץ המשפטי הגיש דיווח מוטעה לאחר שהפעיל שיקול דעת, והדגיש כי העבירות שביצע פוגעות באמון הציבור בשוק ניירות הערך. לפיכך, גזר על עליו חמישה חודשי מאסר על תנאי וקנס בסך 25 אלף שקל.
באורח לא מפתיע, לאחר המקרה נפרדו דרכיהם של ציטבר ודירקט קפיטל, אולם כעת עוה"ד מוסיף להעניק יעוץ משפטי לחברת ההנדסה לודן. זו רק דוגמא אחת, אבל בהחלט ייתכנו מקרים נוספים מאחר וכאמור, אין חוק שאוסר זאת.
בעקבות פניותינו לחברת לודן, נמסר לנו כי "בעקבות דרישת הרשות לני"ע, בהנפקה האחרונה של החברה, שנערכה באפריל 2006 הוספנו לתשקיף הערה לפיה עו"ד ציטגר הואשם בעבר בעברה פלילית".
ואם תרצו למצוא את המידע הזה, על מנת שלא תאלצו לדפדף כ-300 עמודים, אחסוך לכם זמן: הוא נמצא בתשקיף חברת לודן, בעמ' 205 (או ח' 5) למטה, בהערת שוליים מס' 2 – מיקום, שהביטוי "בולט לעין", לא ממש מתאים לו.
ולשאלתי את החברה, מדוע ההערה לא מצויינת גם בדוחות הכספיים שלה? נעניתי: "אין גבול? ציינו את המידע בתשקיף - מה יותר מזה?"
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
