צילום: יצחק הררי

לקראת הריבית: הנה הנקודה המעניינת ברקע להתפתחויות בשווקים

בנק ישראל צפוי להכריז היום על גובה הריבית כשברקע הנגידה פלוג הודיעה כי לא תמשיך לכהונה נוספת; על רקע ההתפתחויות בשוק האג"ח - האם פלוג תפתיע?

גיא בן סימון | 09/07/2018 08:00 (7)

נושאים בכתבה פסגות ריבית

בנק ישראל צפוי להכריז היום (ב') על גובה הריבית למשק ולספק את תחזית הצמיחה להמשך, וזאת כשברקע עליית התשואות של השבועות האחרונים הופכים את החלטת הריבית למעניינת במיוחד.

המשקיעים צפויים לחפש רמזים לשינוי אפשרי במדיניות המוניטארית להמשך. זאת, על רקע שינוי שנרשם בתנאי הרקע מתחילת השנה (עלייה באינפלציה ובלימת התחזקות השקל) ומגמת הצמצום ההדרגתי במדיניות המוניטארית בכלכלות העיקריות בעולם. עיקר העניין נוגע לתחזית הריבית של בנק ישראל לסוף השנה. נזכיר כי באפריל האחרון חטיבת המחקר של בנק ישראל העריכה שהריבית תעלה קלות ל-0.25% במהלך הרבעון האחרון של השנה, ול-0.5% במהלך הרבעון השלישי של 2019.

אורי גרינפלד, פסגות: "אם בבנק ישראל לא יעדכנו שוב את התחזית וידחו את העלאת הריבית קדימה, כפי שעשו לא מעט פעמים בשנים האחרונות, הדבר יהווה איתות חזק מאוד לכך שהריבית עשויה לעלות כבר בנובמבר הקרוב (בדצמבר אין החלטה). איתות כזה עשוי להפתיע את השווקים כאשר על אף עליית התשואות בשבועות האחרונים, עקום המק"מ עדיין מגלם העלאת ריבית רק במרץ 2019".

"שוק האג"ח מגלם כבר היום תוואי העלאות ריבית לשנים הקרובות (כ-2.5 העלאות של 0.25 נ"ב בכל שנה בשלוש השנים הקרובות) אך גם שבנק ישראל עשוי להיתקל בשתי רוחות חזיתית במהלך התקופה הזו: האינפלציה שתיוותר נמוכה והאטה אפשרית בארה"ב בשלהי 2019. לכן, נדמה שכיום אם נשקלל את ההסתברויות לתרחישים השונים הרי שההסתברות להפתעה כלפי מטה (כלומר פחות העלאות ריבית מאשר מה שמגולם בשוק) גבוהה יותר מאשר ההסתברות להפתעה לפי מעלה".

בשבוע שעבר, הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט, נירה שמיר, הוציאה התייחסות לפיה ריבית בנק ישראל תעמוד על כ-1% בסוף 2019. מדוב בתחזית אגרסיבית המנוגדת לזו של מרבית הכלכלנים בשוק. (לכתבה המלאה)

בתוך כך, ברקע מרחפת ההודעה מיום שישי האחרון לפיה נגידת בנק ישראל קרנית פלוג לא צפויה להמשיך בכהונה לעוד קדנציה. על כך אומר גרינפלד: "ההודעה של נגידת בנק ישראל, קרנית פלוג, כי לא תמשיך לכהונה נוספת מעלה סימני שאלה לגבי המדיניות המוניטרית של בנק ישראל בשנים הקרובות. על אף שמפתה לשחק במשחק הניחושים, אנו מעריכים כי לא רק שלא ניתן לחזות מי יחליף את פלוג וכיצד תיראה מדיניות הבנק בשנים הבאות אלא גם שסביר להניח שהיא לא תשתנה באופן מהותי. לנגיד/ה הבא/ה עשויה להיות תפיסת עולם נצית יותר או יונית יותר מזו של פלוג אך בהינתן מצבו הנוכחי המצוין של המשק והאינפלציה שצפויה להיוותר נמוכה עוד זמן רב, סביר מאוד להניח שגם הנגיד/ה הבא/ה ישמרו על מדיניות דומה לזו הנוכחית. מעבר לכך, חשוב לזכור שמאחורי הנגיד/ה יש וועדה מוניטארית שהרכבה לא צפוי להשתנות בעתיד הקרוב כך שגם אם תפיסת הנגיד/ה תהיה שונה מזו של פלוג, ההשפעה על המדיניות המוניטרית של הבנק לא בהכרח תהיה מידית".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
אפשר לנחש אפשר לתמחר, ואפשר ללכת לארה"ב שם יש תשואות! (ל"ת)
שמואל 09/07/2018 11:10
הגב לתגובה זו
5.
ב 09/07/2018 11:03
הגב לתגובה זו
פלוג מנסה ליהיות שונה מהמציאות בלי שום היגיון כלכלי ולנסות להוכיח שהיא שווה את הכסף הרב שלקחה מהציבור. חבל על כל שקל שגזלה.
4.
איילה לבנה 09/07/2018 11:02
הגב לתגובה זו
רוצים להתערב שימונה מישהוא קרוב לבית היהודי? משפטים חינוך וכסף שלישיה קדושה לבית.
3.
משה 09/07/2018 09:53
הגב לתגובה זו
נו באמת .....
2.
יוסי 09/07/2018 09:09
הגב לתגובה זו
בקיצור ריבית עולה ובורסה יורדת, אנחנו בדרך לתיקון חזק כבר פגשנו שבוע שעבר את 1509 במעוף
1.
מצבו המצויין של המשק 09/07/2018 08:45
הגב לתגובה זו
משהיו בעבר תבדקו . טבע, אופקו, כיל, מבטח שמיר, רמי לוי, טאואר, ... כל מניה שתבדקו היא מזמן לא בשיא שלה. ואיך זה שחנויות במרכזי ערים נסגרות או ,"נשרפות" ברחובות ראשיים ואיך זה שוק הנדלן תקוע .וראשי הבורסה ההזויים שבעבר בכו שאין נזילות כעת מאושרים שאין נזילות ככה השוק יציב... גם ממשלת ישראל יציבה כמו השוק בבורסה וכמו הכלכלה ומצבו המצויין של המשק. ריבית 1% תגרום לכזה זעזוע במשק בשעה שבעבר הריבית היתה 4% 7% וכו. ולא קרה כלום
מה קורה אח שלו 09/07/2018 12:09
הגב לתגובה זו
המצב בסדר

צילום: איציק בירן, צילום מסך אתר יוניקורן טכנולוגיות

הלך הכסף

100 אלף שקלים הפכו לעשרות שקלים - סייברוואן עושקת את המשקיעים

אחרי שנפלה 90% בבורסה בת"א, סייברוואן נרשמה בוול סטריט - מי שציפה לעדנה קיבל ירידה של 99% נוספים; סייברוואן היא תרגיל פיננסי שעושק משקיעים - בדרך יש מרוויחים

רן קידר | 14/12/2025 10:47

נושאים בכתבה סייברוואן

חלום גדול - הנפקה - הפסדים ושריפת מזומנים - שוב הנפקה - הפסדים ושריפת מזומנים - שוב הנפקה - הפסדים ושריפת מזומנים - שוב הנפקה. המעגל הזה קיים בעשרות רבות של חברות גם בבורסה בת"א וגם בוול סטריט. חברות בלי הצדקה כלכלית רוכבות על חלום ומגייסות כסף. הכסף נגמר, מנסים לנפח שוב את החלום ומגייסים שוב, והכסף שוב נגמר וחוזר חלילה. אחד המקרים המכוערים ביותר הוא של סייברוואן. חברת טכנולוגיה שהכניסה את המילה "סייבר" לשם שלה וחשבה שהיא עומדת לכבוש את העולם.

סייברוואן פיתחה מערכות שיגרמו לנהג ברכב להיות קשוב לכביש ולאירועים ולא להיות מוסח לטלפון הנייד. היא הנפיקה בגל של 2021 לפי שווי של כ-110 מיליון שקל וגייסה ממשקיעים כ-26 מיליון שקל.

הכסף ירד לטמיון. אבל היא גייסה שוב ואז התברר לה שהמשחק בת"א נגמר. די, המשקיעים כאן כבר לא ייתנו אמון בהנהלה ובחזון של האיש שהוביל אותה בתחילת הדרך - יעקב טננבאום. אז מה עושים? משכפלים את המקרה לוול סטריט. כן, פראיירים יש גם בוול סטריט, אפילו יותר. וכך הצליחה סייברוואן לעשות את מה שעשתה למשקיעם המקומיים גם למשקיעים בוול סטריט.

בשורה התחתונה אחרי הפסד של כמעט 90% בת"א, היא יצרה הפסד של 99% בוול סטריט. מי שהשקיע בה בהנפקה הפסיד 99.9% מכספו. תזכורת לסיכון הגדול של השקעה בהנפקה - המקום בו המנפיק יודע הרבה יותר טוב מהרוכש על החברה הנמכרת.

סייברוואן הפכה 100 אלף שקלים של השקעה לעשרות שקלים בודדים. סייברוואן הפסידה מאז הקמתה 186.7 מיליון שקל:

להמשך הכתבה לחץ כאן