פריון עמדה בצפיות הרווח, פספסה בהכנסות; צופה צמיחה מתונה ב-2026

פריון פריון נטוורק 7.26%   Perion Network 5.37%   סיימה את הרבעון הרביעי של 2025 עם רווח מתואם למניה של 0.49 דולר, בהתאם לציפיות השוק, אך פספסה קלות בשורת ההכנסות עם 137.1 מיליון דולר לעומת תחזית של כ-139.5 מיליון דולר. בהשוואה לרבעון המקביל ההכנסות עלו ב-6% לעומת 129.6 מיליון דולר. עיקר השיפור נרשם בשורה התפעולית, כאשר התרומה בניכוי עלויות רכישת מדיה צמחה ב-19% ל-65.2 מיליון דולר והרווח התפעולי התזרימי המתואם קפץ ב-53% ל-24.3 מיליון דולר.

החברה רשמה רווח נקי של כ-8 מיליון דולר, לעומת 4.9 מיליון דולר ברבעון המקביל, גידול של 61%. הרווח המדולל למניה הסתכם ב-0.19 דולר, לעומת 0.11 דולר ברבעון הרביעי של 2024. ברבעון הקודם החברה עקפה את תחזיות הרווח בכ-12%, בעוד שהפעם היא עמדה בציפיות בלבד. עם זאת, במבט של 12 חודשים לאחור החברה עדיין מציגה רווח למניה שלילי של 0.27 דולר. הרווח הרבעוני הגיע ל-21.4 מיליון דולר, או 0.49 דולר למניה, לעומת 16.5 מיליון דולר ו-0.33 דולר למניה אשתקד.

בוול סטריט, מניית פריון נסחרת סביב 8.6 דולר ומשקפת שווי שוק של כ-342 מיליון דולר. בקופה יש כ-315 מיליון דולר מזומנים והשקעות קצרות טווח מול חוב כולל של כ-22 מיליון דולר בלבד. ההכנסות השנתיות עומדות על כ-432 מיליון דולר. יעד המחיר הממוצע של האנליסטים עומד על 14.5 דולר. 

בבורסה בתל אביב המניה נסחרת סביב 28 שקל, לאחר עלייה יומית של כ-8%. מתחילת השנה היא עדיין בירידה של כ-14%, וב-12 החודשים האחרונים בכ-27%. 

• פריון: ההכנסות עלו 8%, עוברת להפסד בשורה התחתונה
• פריון עוקפת את תחזית הרווח למניה וההכנסות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המנועים צומחים, החיפוש מדשדש

פירוט ההכנסות מצביע על המשך שינוי תמהיל הפעילות. הכנסות מפתרונות פרסום הסתכמו ב-111 מיליון דולר, עלייה של 7% לעומת התקופה המקבילה, והן היוו 81% מסך ההכנסות. בתוך המגזר הזה, פרסום בטלוויזיות חכמות בלט עם צמיחה של 59% ל-25.1 מיליון דולר, ופרסום דיגיטלי חוץ ביתי צמח ב-28% ל-35.8 מיליון דולר. מנגד, פעילות האינטרנט ירדה ב-17% ל-49.9 מיליון דולר.

תחום החיפוש הציג צמיחה מתונה של 3% ברבעון והסתכם ב-26.2 מיליון דולר, כ-19% מההכנסות. עם זאת, במבט שנתי התמונה שונה. בשנת 2025 כולה ההכנסות מפרסום מבוסס חיפוש ירדו ב-44% ל-91 מיליון דולר, לעומת 162.7 מיליון דולר ב-2024, על רקע שינויים שביצעה מייקרוסופט במנוע בינג. הירידה הזאת מסבירה במידה רבה את השחיקה של 12% בהכנסות השנתיות הכוללות, שעמדו על 439.9 מיליון דולר לעומת 498.3 מיליון דולר ב-2024.

לצד זאת, מנועי הצמיחה המשיכו להתרחב גם ברמה השנתית. הכנסות מפרסום בטלוויזיות חכמות עלו ב-42% ופרסום דיגיטלי חוץ ביתי ב-36%. מדיה קמעונאית צמחה ב-36% בשנה. זאת, אם כי לא במידה שמפצה באופן מלא על החולשה בחיפוש.

• אלרון מסכמת שנה של מימושים ומכוונת לעסקאות נוספות ב-2026
• קמטק עמדה בציפיות - למה המניה יורדת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• יאיר לפידות: "מי שחושב שהתשואות של שלוש השנים האחרונות...

שיפור במרווחים ובתזרים

אחד הנתונים הבולטים בדוח הוא הירידה ביחס עלויות רכישת המדיה להכנסות. ברבעון הרביעי הסתכמו עלויות רכישת מדיה ב-71.9 מיליון דולר, שהם 52% מההכנסות, לעומת 58% ברבעון המקביל. במונחים שנתיים, עלויות רכישת המדיה עמדו על 236.5 מיליון דולר, 54% מההכנסות, לעומת 57% ב-2024.

הירידה ביחס הזה תרמה לעלייה חדה בתרומה בניכוי עלויות רכישת מדיה ברבעון ולשיפור במרווח הרווח התפעולי התזרימי המתואם, שעמד על 18% מההכנסות ו-37% מהתרומה בניכוי עלויות רכישת מדיה, לעומת 12% ו-29% בהתאמה ברבעון המקביל.

ברמה השנתית הרווח התפעולי התזרימי המתואם הסתכם ב-45.2 מיליון דולר, לעומת 51.2 מיליון דולר ב-2024, אך במבט של 12 חודשים לאחור ה-EBITDA הכולל עדיין שלילי בכ-15 מיליון דולר. בפועל, הרווח התפעולי התזרימי מהווה כ-10% מההכנסות, והחברה מציינת יעד של 28% רווח תפעולי תזרימי מתואם מתוך התרומה בניכוי עלויות רכישת מדיה עד 2028.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי עמד על 21.8 מיליון דולר, לעומת 4.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. בשנה כולה נרשם תזרים של 41.9 מיליון דולר, לעומת 6.9 מיליון דולר בלבד ב-2024. תזרים מזומנים חופשי מתואם ברבעון הגיע ל-20.7 מיליון דולר, שהם כ-85% מהרווח התפעולי התזרימי המתואם.

בקופה היו בסוף השנה מזומנים, פיקדונות וניירות ערך סחירים בהיקף של 312.9 מיליון דולר, ירידה לעומת 373.3 מיליון דולר בסוף 2024, בין היתר על רקע רכישה עצמית של מניות ורכישת גרינבידס.

רכישה עצמית ותחזית ל-2026

במהלך הרבעון הרביעי רכשה פריון 2.5 מיליון מניות בתמורה ל-23.9 מיליון דולר. בשנת 2025 כולה הסתכמה הרכישה העצמית ב-7.7 מיליון מניות בהיקף של 71.2 מיליון דולר. נכון לסוף השנה רכשה החברה 12.9 מיליון מניות בסכום מצטבר של 118.1 מיליון דולר מתוך מסגרת מאושרת של 200 מיליון דולר.

לשנת 2026 החברה מספקת תחזית לתרומה בניכוי עלויות רכישת מדיה בטווח של 215 עד 235 מיליון דולר, לעומת 203.4 מיליון דולר ב-2025. הרווח התפעולי התזרימי המתואם צפוי לנוע בין 50 ל-54 מיליון דולר, לעומת 45.2 מיליון דולר בשנה החולפת. התחזית משקפת צמיחה מתונה אך אינה מצביעה בשלב זה על האצה חדה בהכנסות הכוללות.

במקביל, החברה מציגה תוכנית יעדים עד 2028, הכוללת צמיחה שנתית ממוצעת של לפחות 20% בתרומה של פלטפורמת פריון וואן ושל 25% בהיקף ההוצאה דרכה, לצד יעד לרווחיות של 28% רווח תפעולי תזרימי מתואם מתוך התרומה בניכוי עלויות רכישת מדיה.

טל יעקובסון, מנכ"ל פריון אומר כי "ביצועי הרבעון הרביעי שלנו, המציגים עלייה של 19% ב-Contribution ex-TAC וזינוק של 53% ב-EBITDA המתואם, מוכיחים כי Perion One היא אסטרטגיה מנצחת. במהלך 2025, הצגנו אסטרטגיה שבמרכזה היעד להפוך לפלטפורמה המרכזית עבור מפרסמים, איחדנו את הטכנולוגיות שלנו, יצרנו שותפויות אסטרטגיות וחצינו נקודת מפנה בתוואי הצמיחה של החברה.

הבינה המלאכותית מהווה יתרון מרכזי עבורנו. על ידי הפיכת פלטפורמת Perion One לתשתית מבוססת AI, נאפשר למפרסמים למנף סוכני בינה מלאכותית (AI Agents) כדי לשלוט ולבצע אופטימיזציה של פעילויות השיווק שלהם. Outmax, ה-AI-agent שלנו, מקדם את העמקת הפעילות והיקף ההוצאה לפרסום בקרב לקוחות קיימים, בערוצי פרסום, אזורים גאוגרפיים ומגזרי פעילות שונים. אנו מאמינים כי הפיכתה של פריון לתשתית מבוססת-AI שעל גביה סוכני בינה מלאכותית יוכלו לתקשר זה עם זה ולפעול באופן עצמאי כדי לייעל פעילות מותגים היא העתיד, ופריון היא נדבך מרכזי בעתיד כזה.״

צמיחה זו של Perion One, הנשענת על יכולות הביצוע שלנו, מעניקה לנו ביטחון בתוכנית היעדים של החברה ל-2028. היא מתווה נתיב ברור לצמיחה אורגנית מתמשכת, שבה Perion One מהווה את הרוב המכריע של הפעילות העסקית שלנו, בעוד הפעילויות המסורתיות נותרות יציבות אך אינן מגדירות עוד את עתידנו".