דיסקונט: "לנצל ירידות לצורך כניסה הדרגתית לשוק המניות"
אסטרטג השווקים של הבנק: "שוק המניות הוא אלטרנטיבה הפחות היקרה לעומת נכסים אחרים. צריך לנצל חלונות זמן של ירידות לכניסה הדרגתית"
"שוק המניות הוא אלטרנטיבה הפחות היקרה לעומת מרבית הנכסים האחרים, המשקיע בשוק המניות הגלובלי צריך להיות מוכן ומורגל לסביבה תנודתית, מושפעות יותר מחדשות פוליטיות, ועם "פחות ביטוח" מצד הבנקים המרכזיים", כך מעריך שמואל קצביאן, אסטרטג השווקים של חדר עסקאות בבנק דיסקונט. להערכת כלכלני הבנק, מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין "איננה בטובתה של אף אחת מהן - ולכן העדפה היא לשבת ולדבר".
בדיסקונט מעריכים כי ההתפתחויות האחרונות מהוות בעיקר טקטיקת מו"מ של טראמפ מתוך מטרה להגיע להסכם מול הסינים, אם כי יתכנו תנודות ומגמות הפוכות במסחר, בהתאם להתפתחויות במו"מ בין הצדדים ובהתאם ללהודעות שיפורסמו בנושא.
"הצעדים שהוכרזו אינם דרסטים והסחורת עליהם יוטל מכס מהוות כ-0.3% מהתמ"ג האמריקאי ועד כ-0.5% מהתמ"ג הסיני. גם אם יוטל מכס על הסחורות אז המסחר עשוי להמשך אך במחירים גבוהים יותר. בנוסף, ניתן ללמוד מהתנהלותו של טראמפ שקווי הגישה שלו מתרככים בהמשך המו"מ. כך למשל היה בעת הטלת המכס על פלדה ואלומיניום בתחיל חודש מרץ", כותבים בסקירה. על פי דיסקונט, ההשלכות על השווקים יהיו: "קורולציה הפוכה בין מחירי האג"ח למחירי המניות חזרה לשווקים. אם החשש ממלחמת הסחר ירדו או יעלו, מחירי המניות והאג"ח ינועו בכיוונים מנוגדים". בנוסף אומרים בדיסקונט, "שוק המניות ימשיך ככל הנראה לנוע בעצבנות ובתנודותיות גבוהה. החששות ממלחמת סחר והודעות שונות בנושא מתלווים לעובדה כי שוקי ההון מקבלים פחות תמריצים מייצבים מצד הבנקים המרכזים. כלומר, ללא שינוי מהותי בתנאי הרקע ומי שלא מאמין כי יתפתח משבר קיצור צריך לנצל חלונות זמן של ירידות לכניסה הדרגתית לשוק המניות".
- 3.אש 28/03/2018 17:08הגב לתגובה זובנק דיסקונט מעוניין להמשיך לעשות קופה על חשבון לקוחותיו המשלמים עמלות על פעילות בשוק ההון. מעבר לכך קשה להבין איך הם ממליצים על כניסה לשוק שהם מגדירים כעצבני. נכנסים לשוק כאשר הוא במגמת עליה ולא כאשר הוא עצבני. מי שבפנים יכול להמתין עד שהמגמה תתבהר אבל מי שנכמס עכשיו פשוט מהמר.אם לאחר הירידות האחרונות השוק יתקן מעלה מי שיכנס עכשיו בהדרגה יהיה בטול שהכל מאחורינו וכאשר המכה תגיע ימשיך לקנות מתוך אמונה שזה זמני (אמונה טבעית של מי שבתוך השוק). הוא ייצא רק לקראת סיום השוק היורד כאשר הכרישים ישמחו לקנות ממנו.
- 2.איזי 28/03/2018 16:55הגב לתגובה זוולא צריך להשקיע באלו שמנופחות
- 1.יורגן פלאצ 27/03/2018 17:42הגב לתגובה זואינטרסים של אנליסטים! אם אתה משקיע מהיום לעוד 3-5 שנים אז זה נכון כי בסופו של דבר תראה עליה של 20%-70% במניות שבחרת במידה והכלכלה תשתפר והתנאים הגיאו-פוליטיים וכולי. כמובן שמדובר בחברות עם רווחיות ושעדיין עם שפנים בקנה...אם לא, אז אתה עלול להיות בבעיה כי יש חברות מנופחות כמו אמזון, נטפליקס ועוד שעלו מעבר לערך הכלכלי שלהם ואת זה יודעים בבנקים. למה הבעלים של אמזון ופייסבוק מכרו בעליות הגדולות שהיו? כי הם בעלי עניין שמבינים יותר מכולם מה קורה שצלם...
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט - משקיעים וסוחרים מעבירים פקודות (AI)אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
הפתיחה בוול סטריט צפויה להיות ירוקה: החוזים העתידיים מטפסים על רקע ההתקדמות בסנאט לקראת סיום ההשבתה הממשלתית; גם אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - ומי עוד בולטות?
פתיחה חיובית מצפה לנו מעבר לים. החוזים העתידיים בוול סטריט עולים כשברקע מתגבשת בוושינגטון יוזמה לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיקה על הכלכלה האמריקאית. זה נותן "בוסט" לסנטימנט וזה מגיע אחרי שבוע תנודתי במיוחד שבו נרשמו ירידות חזקות במניות הטכנולוגיה. החוזים על הדאו עולים בכ-0.5%, החוזים על ה-S&P 500 מתחזקים בכ-1%, והחוזים על הנאסד"ק רושמים זינוק של כ-1.5%, זה אחרי שבשבוע שעבר המדד הטכנולוגי צנח בכ-3% הירידה השבועית הכי גדולה שלו מאז תחילת אפריל.
כמו שאמרנו הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניות הבולטות בוול סטריט
אנבידיה NVIDIA Corp. 0.04% מזנקת בכ-3.5% במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מגלים אופטימיות מחודשת לגבי סוף ההשבתה הממשלתית. מניית יצרנית השבבים לבינה מלאכותית ירדה בשבוע שעבר בכ-7%, הירידה השבועית החדה ביותר שלה מאז אפריל, על רקע חששות בשוק מתמחור גבוה מדי של מניות הטכנולוגיה הגדולות. יחד עם אנבידיה, גם פאלנטיר PLTR, שמפתחת תוכנות ניתוח נתונים מבוססות בינה מלאכותית, רושמת התאוששות של 3.6% לאחר ירידה של 11% בשבוע שעבר.
