דל יוצאת לגייס כ-4 מיליארד דולר - על רקע הזינוק בביקוש לשרתי AI
החברה מתכננת הנפקת אג"ח בארבע סדרות כדי למחזר חוב שמגיע לפדיון ב-2026 ולהאריך מח"מ; המהלך מגיע אחרי שדל העלתה את תחזית המכירות השנתית ב-25 מיליארד דולר, כשהביקוש לשרתי AI ולתשתיות דאטה סנטר ממשיך להתחזק
דל טכנולוגיות Dell 2.26% יוצאת לשוק החוב בניסיון לגייס כ-4 מיליארד דולר, במהלך שנועד בעיקר למחזר התחייבויות קיימות ולנצל את התנופה העסקית שמגיעה מהביקוש לשרתי AI. היקף ההנפקה הסופי עדיין לא נקבע, והוא עשוי להשתנות בהתאם לביקוש מצד המשקיעים.
החברה מציעה אג"ח בארבע סדרות, עם מועדי פירעון שנעים בין שלוש לעשר שנים. לפי פרטים שנמסרו לשוק, הסדרה הארוכה ביותר מתומחרת בשלב הראשוני במרווח של עד 1.4 נקודת אחוז מעל אג"ח ממשלת ארה"ב. עיקר התמורה מההנפקה מיועד לפירעון אג"ח קיימות שמגיעות לפדיון ב-2026, לצד שימושים כלליים נוספים של החברה. בכך מצטרפת דל לשורה של חברות שמנצלות את שוק האג"ח בדירוג השקעה כדי למחזר חוב ולהאריך מח"מ.
הבום ב-AI משנה את תמונת הפעילות
הרקע למהלך הוא שינוי חד בקצב הפעילות של דל. החברה, שמייצרת שרתים וציוד למרכזי נתונים, נהנית מעלייה בביקוש לתשתיות מחשוב עבור בינה מלאכותית, והדבר משתקף גם בביצועי המניה. מניית דל עלתה בכ-340% מתחילת השנה, על רקע ציפיות להמשך צמיחה בתחום השרתים. בתחילת החודש העלתה החברה את תחזית המכירות השנתית שלה ב-25 מיליארד דולר, מהלך שהפתיע את האנליסטים והמחיש את קצב העלייה בביקוש.
דל ממשיכה לזכות בחוזים למערכות שמבוססות על שבבי AI של אנבידיה, אך הצמיחה אינה מוגבלת רק למאיצים גרפיים. במקביל, נרשמת התאוששות בביקוש גם לשרתים מסורתיים המבוססים על מעבדים מרכזיים.
הביקוש למעבדים מהסוג הזה מקבל תמיכה משימושים הקשורים לניהול סוכני AI ולעומסי עבודה שאינם דורשים בהכרח מעבדי האצה. מבחינת דל, המשמעות היא שהצמיחה יכולה להגיע ממספר שכבות של שוק מרכזי הנתונים, ולא רק ממערכות AI ייעודיות.
שוק החוב נפתח מחדש
הנפקת האג"ח של דל מתבצעת בתקופה שבה שוק החוב בדירוג השקעה חוזר לפעילות אחרי האטה בסוף הקיץ. לפי הערכות בשוק, כ-17 חברות צפויות להנפיק אג"ח ביום רביעי בלבד. בין החברות שפונות לשוק נמצאות גם Smith & Nephew, Blue Owl Credit Income, Rogers Communications ו-Southern Co., שחלקן מבקשות גם הן למחזר חוב קיים.
את הנפקת דל מובילים מספר בנקים גדולים, בהם ברקליס, בנק אוף אמריקה, סיטיגרופ, גולדמן זאקס, HSBC, ג'יי.פי. מורגן, Toronto-Dominion ו-Wells Fargo. בבלומברג אינטליג'נס מעריכים כי ההנפקה יכולה לחזק פרופיל אשראי שכבר נחשב יציב, בין היתר משום שהצמיחה בפעילות ה-AI משפרת את הביצועים התפעוליים של החברה.
לפי אותה הערכה, לדל יש מספיק מרחב כדי למחזר התחייבויות, להמשיך בהחזרי הון לבעלי המניות ולשמור במקביל על דירוג אשראי באזור אמצע טווח BBB.
להרחבה: סטרטסיס משיקה מערכת הדפסה חדשה; טויוטה וריביאן כבר בוחנות
- דל כבר שילשה את עצמה השנה, ובוול סטריט מעלים את מחיר היעד ל-600 דולר
- אחרי שזינקה כבר ב-250% - הציפיות מדל גבוהות במיוחד
להרחבה: אייפון ב-2,000 דולר יכול לייצר 14 מיליארד דולר ברבעון
להרחבה: 10 מיליארד דולר בקריפטו
